广东肇庆星湖生物科技股份有限公司 关于2024年年度报告的信息披露监管 问询函的回复公告（上接D13版）

　　（上接D13版）

　　（1）补充披露伊品生物2022年至2024年、2025年第一季度的主要财务数据及同比变动情况、主要产品毛利率、产销量及库存量变动情况；（2）列示伊品生物2022年至2024年、2025年第一季度的前五大客户及供应商的具体名称、交易时点、交易金额、结算方式、回款情况、是否为关联方或潜在关联方；（3）结合收购时财务数据预测情况，说明伊品生物盈利预测中净利润呈现先降后增的原因，前期预测及假设是否充分考虑未来变化及风险情况，是否存在通过调节相关预测提高业绩奖励进而向相关方输送利益的情形；

　　公司回复：

　　（一）补充披露伊品生物2022年至2024年、2025年第一季度的主要财务数据及同比变动情况、主要产品毛利率、产销量及库存量变动情况。

　　1、伊品生物主要财务数据及同比变动情况：

　　伊品生物营业收入在2023年小幅增长至160.64亿元（同比增加0.08%），2024年微降至160.01亿元（同比减少0.39%），2025年第一季度为37.87亿元（同比减少2.90%），收入基本持平。

　　2022年归属于母公司所有者的净利润为10.81亿元，2023年降至7.60亿元（同比减少29.72%），2024年回升至12.06亿元（同比增加58.66%），2025年第一季度为4.67亿元（同比增加106.50%），归属于母公司所有者的净利润变化主要来源于两方面：一是由于市场供求变化以及原材料价格影响毛利率导致利润变化；二是通过多途径提产增效增加利润，归属于母公司所有者的净利润同步波动。

　　2023年，伊品生物经营活动产生的现金流量净额同比增加2.39亿元，然而归属于母公司所有者的净利润却同比减少3.21亿元，主要因伊品生物经营基本面的持续改善，2022年伊品生物支付供应商款项增加，导致2023年经营活动现金流量净额同比变动为正数，与归属于母公司所有者的净利润的同比变动呈现出背离态势。?

　　2024年，伊品生物经营活动产生的现金流量净额与归属于母公司所有者的净利润呈现出协同增长的良好局面，经营现金流净额同比增加4.51亿元，归属于母公司所有者的净利润亦同比增加4.46亿元，伊品生物经营效率与盈利能力同步提升，业务发展稳健，利润增长直接转化为经营活动现金流量的增加，反映出公司良好的盈利质量与现金创造能力。

　　进入2025年第一季度，伊品生物经营活动产生的现金流量净额延续增长趋势，同比增加6.81亿元。本季度增长的因素主要是净利润同比增长及原材料采购货款支付同比减少，影响伊品生物经营活动产生的现金流量净额同比增加值高于归属于母公司所有者的净利润同比增加值。

　　2、主要产品毛利率变动情况：

　　单位：万元

　　食品添加剂

　　伊品生物食品添加剂毛利率2023年降至8.64%（同比减少0.86%），2024年降至7.09%（同比减少1.55%），2025年第一季度增长至10.21%（同比增加2.17%）。2023年、2024年毛利率同比下滑，主要是由于味精产品供需关系变化及市场竞争加剧；2025年一季度毛利率同比上升，主要是由于味精产品销售价格略有上涨。

　　伊品生物食品添加剂，毛利率2023年降至8.64%（同比减少0.86%），2024年降至7.09%（同比减少1.55%），2025年第一季度增长至10.21%（同比增加2.17%）。2023年、2024年毛利率同比下滑，主要是：由于味精产品供需关系变化及市场竞争加剧，伊品生物味精产品销售价格逐年下降；2025年一季度毛利率同比上升，主要是受原材料价格下降影响，原材料价格下降幅度大于味精产品销售价格下降幅度，导致食品添加剂毛利率同比上涨。

　　伊品生物饲料添加剂，毛利率2023年降至12.35%（同比减少6.21%），2024年增长至17.16%（同比增加4.81%），2025年第一季度增长至25.87%（同比增加9.57%）。2023年，伊品生物饲料添加剂价格下降，2024年至2025年第一季度价格逐渐回暖，叠加原材料价格下降影响，致使饲料添加剂毛利率同比由跌转升。

　　伊品生物有机肥料，毛利率2023年增至34.59%（同比增加0.92%），2024年增至36.55%（同比增加1.96%）,2025年第一季度小幅降低至31.84%（同比增加1.90%）。公司2023年至2025年第一季度有机肥料毛利率的持续上升主要由于原材料价格下降影响。

　　综上，近三年伊品生物毛利率主要受产品销售价格和玉米采购价格波动影响，饲料添加剂和食品添加剂产品毛利率先降后升，行业公司盈利能力也呈现先降后升的趋势，伊品生物产品毛利率与行业趋同。

　　3、主要产品产销量及库存量变动情况

　　单位：吨

　　注：饲料添加剂产品含赖氨酸、苏氨酸、缬氨酸、精氨酸、玉米副产品等。

　　近年来，全球氨基酸市场呈扩张趋势。据Imarc Group数据显示，2016-2023年复合增长率达8.9%，2023-2027年复合增长率预计达7.6%。据博亚和讯数据显示，2017-2024年中国饲用氨基酸供应量占全球比重持续提高，2024年中国赖氨酸出口量186.4万吨，同比增长22.1%；苏氨酸出口量67.0万吨，同比增长21.8%。近三年国外市场采购需求较旺，带动伊品生物主要产品产量、销量增长。

　　（二）伊品生物2022年至2024年、2025年第一季度的前五大客户及供应商的具体名称、交易时点、交易金额、结算方式、回款情况、是否为关联方或潜在关联方。

　　1、伊品生物前五大客户具体情况：

　　单位：万元

　　2、伊品生物前五大供应商具体情况：

　　单位：万元

　　（三）结合收购时财务数据预测情况，说明伊品生物盈利预测中净利润呈现先降后增的原因，前期预测及假设是否充分考虑未来变化及风险情况，是否存在通过调节相关预测提高业绩奖励进而向相关方输送利益的情形。

　　1、收购时对伊品生物盈利预测的分析

　　2022至2024年数据预测情况

　　单位：万元，%

　　如上表所示，预测期内，伊品生物预计的收入、成本、毛利水平以及利润水平整体稳步增长，但增速较小。其中，2023年度收入、成本、毛利及利润等预测数据较2022年度有小幅下降，收入和成本分别下降1.65%和1.57%，带动毛利下降2.28%，进而导致营业利润、利润总额及净利润均出现小幅下降，降幅分别为9.38%、9.38%和8.69%，至2024年再恢复整体小幅增长趋势。这主要是由于，2021年下半年至2022年上半年，国内生猪养殖处于波动周期的低谷水平，伊品生物所处的动物营养氨基酸行业为生猪养殖行业上游饲料生产行业的上游行业，根据历史经验，生猪养殖行业的波动大约需要1年多时间传导至动物营养氨基酸生产行业，基于此，伊品生物预计其2023年度的经营业绩将出现小幅下降，但整体变动幅度不大，且随着2024年下游周期因素影响的减弱再次恢复增长趋势。

　　因伊品生物2020年度处于行业波动周期低谷水平，当年的收入、毛利及利润处于相对低水平状态，致使2021年度相对正常的业绩水平较2020年度出现较大幅度的增长。2022年1-6月，因行业周期波动惯性等因素，伊品生物主要产品市场价格在2021年度大幅增长的基础上继续上涨，但根据历史经验，这种状态并不持久，伊品生物预计后续经营业绩增速将有所回落并趋于平稳增长态势。

　　（1）考虑到氨基酸上下游对应的都是大宗产品（玉米、饲料、肉等），本次结合历史年度主要产品的平均价格水平，采用前三年（2021年至2023年）的均价作为2024年的价格预测。

　　以赖氨酸为例，2008至2021年历史期赖氨酸行业的市场综合不含税年均价为6,986.12元/吨（以伊品生物98.5%赖氨酸和70%赖氨酸销售比例折算），2024年预测价格6,944.37元/吨与历史综合均价6,986.12元/吨基本接近，预测具有谨慎性和合理性。

　　预测期内伊品生物主要产品的价格预测如下：

　　单位：元/吨

　　（2）随着“非洲猪瘟”事件的消失，预计预测期内，伊品生物主要产品销量将在产能范围内逐步小幅增长。

　　据统计，伊品生物基准日（2021年12月31日）近两年的销量及产能情况如下：

　　单位：吨

　　对于销量的预测，结合伊品生物产能利用情况、生产及销售计划、历史年度销量水平等进行预测，预计在产能范围内各产品产量每年呈现小幅增长态势。

　　预测期主要产品的销量预测如下表所示：

　　单位：吨

　　综上所述，在伊品生物销量增长变化幅度较小的情况下，受行业周期性和主要产品价格波动的影响，2022年至2024年伊品生物预测净利润呈现先降后增态势。

　　2、伊品生物2022年至2024年实际完成业绩情况

　　伊品生物实际完成业绩分别为105,155.61万元、67,475.95万元和111,528.77万元。其实际完成业绩也呈现先降后增的情况，与收购时盈利预测的净利润先降后增趋势一致。

　　综上，在假设伊品生物管理方式及水平、经营方向和范围与评估基准日基本一致，且经营所需的主要原材料价格和产品售价未来不会发生重大波动的情况下，前期预测及假设已充分考虑未来变化及风险情况，不存在通过调节相关预测提高业绩奖励进而向相关方输送利益的情形。

　　五、年报显示，2022年至2024年，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4.52亿元、3.76亿元和6.38亿元。2022年至2024年报告期末固定资产期末余额分别为89.02亿元、84.49亿元和78.76亿元，在建工程期末余额分别为0.89亿元、1.49亿元和2.29亿元。此外，2024年期末公司其他非流动资产余额为3.68亿元，同比增长23倍，主要为预付长期资产购置款，2025年一季度期末其他非流动资产余额进一步增至5.58亿元。

　　请公司补充披露：（1）列示近三年公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金的前五名支付对象的具体情况，包括交易内容、支付金额、交易对象、是否为关联方、形成的主要资产项目，以及相关资产的用途、建成时间、达产状态、实际产量；（2）分项列示2024年及2025年第一季度期末预付长期资产购置款的具体情况，包括交易对象、是否为关联方、交易事项、交易金额及预付比例、结算方式、账龄、是否存在长期未结算或期后退回情况等。（3）结合购置资产类型及用途、相关资产预计交付时间，行业惯例等情况，补充说明其他非流动资产大幅增长的原因及合理性。请年审会计师发表意见。

　　公司回复：

　　（一）列示近三年公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金的前五名支付对象的具体情况，包括交易内容、支付金额、交易对象、是否为关联方、形成的主要资产项目，以及相关资产的用途、建成时间、达产状态、实际产量。

　　近三年公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金的前五名支付对象的具体情况

　　1、2022年具体情况如下：

　　单位：万元

　　2、2023年具体情况如下：

　　单位：万元

　　3、2024年具体情况如下：

　　单位：万元

　　（二）分项列示2024年及2025年第一季度期末预付长期资产购置款的具体情况，包括交易对象、是否为关联方、交易事项、交易金额及预付比例、结算方式、账龄、是否存在长期未结算或期后退回情况等。

　　2024年及2025年第一季度期末预付长期资产购置款主要是用于60万吨玉米深加工及配套热电联产项目，交易事项主要为设备款和工程款。长期资产购置款具体情况如下：

　　单位：万元

　　截至2025年一季度期末其他非流动资产余额为5.58亿元，其中预付长期资产购置款超过1000万元的工程款和设备款合计共3.98亿元，占2025年第一季度期末其他非流动资产余额的71.22%；预付长期资产购置款不超过1000万元的占2025年第一季度期末其他非流动资产余额的28.78%。

　　公司预付长期资产购置款预付比例主要居于30%～40%之间。预付比例超过40%主要是由于公司购置的资产多为定制化设备，此类设备需根据公司特定的生产工艺、技术参数及使用场景进行专属设计与制造。根据合同约定，公司在预付款项后，供应商即启动定制设备的设计方案规划、特殊材料采购及安装工程筹备工作。因定制设备生产周期长、技术要求高，且前期设计、材料准备等环节需投入大量资源，为保障项目顺利推进，供应商通常要求较高比例预付款。剩余尾款则需待设备完成安装调试，并经公司验收通过后，方才进行支付，由此导致部分长期资产购置款在前期呈现较高预付比例。

　　在长期资产安装及调试环节，主要在公司厂区内进行。公司通过专业技术团队全程跟进，实时监督设备安装进度与质量，对安装调试过程中的关键节点进行严格把控，确保设备安装调试符合技术标准与使用需求，有效保障长期资产购置项目的顺利施工与交付使用。

　　（三）结合购置资产类型及用途、相关资产预计交付时间，行业惯例等情况，补充说明其他非流动资产大幅增长的原因及合理性。

　　1、2024年末公司“其他非流动资产”36,841.02万元，较2023年末增加35,320.44万元，增长2,322.82%；2025年第一季度期末“其他非流动资产”55,845.12万元，较2024年末增加19,004.10万元，较2024年末增长51.58%。

　　“其他非流动资产”增长主要是公司投资37.12亿元建设60万吨玉米深加工及配套热电联产项目的合同预付款，详见临2024-018号《关于投资建设60万吨玉米深加工及配套热电联产项目的公告》。

　　公司经过数十年发展，目前已成为国内氨基酸行业排名前列的企业。随着国家推行豆粕减量政策，小品种氨基酸在饲料中的应用处于上升阶段，市场需求潜力增大。公司拟通过投资新建60万吨玉米深加工项目，提升小品种氨基酸的产能规模，丰富产品种类，完善产品结构，巩固公司行业地位。基于此，公司投资建设60万吨玉米深加工及配套热电联产项目，预计总投资额37.12亿元，其中:配套热电联产项目约10亿元。最终投资总额以实际投资为准，公司根据项目建设进展情况按资金需求分期投入。

　　2、 公司2024年投资建设“60万吨玉米深加工及配套热电联产项目”,增加预付长期资产购置款34,811.39万元；

　　公司2025年第一季度投资建设“60万吨玉米深加工及配套热电联产项目”增加预付长期资产购置款17,391.06万元。

　　截至2025年第一季度末“60万吨玉米深加工及配套热电联产项目”预付长期资产购置款52,202.45万元，占公司其他非流动资产总额的93.48%。

　　3、根据公司与相关设备供应商、工程建设供应商签订的合同，大部分合同的结算周期为合同签订并生效后预付合同约定金额，截至2024年末公司预付尚未到货的资产预付款比例基本与行业惯例相符，且遵循了合同约定的条款。

　　综上，公司“其他非流动资产”增长原因为根据公司战略发展需要，公司为聚焦核心产业延链、补链、强链，加强产业链完善升级，加大项目投资。目前，项目正在按计划进度顺利推进实施，“其他非流动资产”的增长具有合理性。

　　年审会计师回复：

　　针对上述问题，我们主要执行了以下审计程序：

　　1、获取公司固定资产、无形资产和其他长期资产明细情况表及入账依据，核查入账是否合理准确；获取公司在建工程的合同、验收单、发票等资料，结合在建工程合同执行情况，分析公司在建工程转固时点是否准确，相关会计处理是否符合企业会计准则的相关规定；

　　2、对公司固定资产及在建工程进行实地监盘，检查产线的运行状态或在建工程的实施进度，查看是否存在产线或在建工程停工的情况；

　　3、查看公司报告期及期后销售及毛利情况，检查是否存在产品滞销、毛利率异常或毛利率为负数等可能表明固定资产及在建工程、其他长期资产存在减值迹象的情况；

　　4、对相关的人员进行了解其相关的工程进度，分析公司预付工程款的增长原因，并与相关的合同条款进行核对，以确认支付进度与合同同步。

　　经核查，公司近年预付长期资产购置款不存在长期未结算或期后退回情况，公司近年“其他非流动资产”大幅增长的原因主要为“60万吨玉米深加工及配套热电联产项目”的影响。我们认为其符合公司经营情况，具有合理性。

　　六、年报显示，公司2024年其他应收款增长较快，报告期末其他应收款1.13亿元，同比增长76.38%。此外，近三年公司预付款项期末余额变动较大，公司2022至2024年末预付款项金额分别为3亿元、1.21亿元、0.91亿元。

　　请公司补充披露：（1）2024年期末其他应收款的具体内容，包括交易对方、交易背景、形成时间、账龄、是否逾期及尚未收回的原因等，说明其他应收款项增长较快的原因及合理性；（2）2022至2024年预付款项期末余额主要对象的名称、业务背景、金额、业务进展、资信情况、是否为关联方或潜在关联方等，说明近三年预付款项期末余额变动较大的原因及合理性。请年审会计师发表意见。

　　公司回复：

　　（一）2024年期末其他应收款的具体内容，包括交易对方、交易背景、形成时间、账龄、是否逾期及尚未收回的原因等，说明其他应收款项增长较快的原因及合理性。

　　1、2024年期末其他应收款的具体内容

　　2024年期末前五名其他应收款具体情况

　　单位：万元

　　2、2024年期末其他应收款项增长较快的原因及合理性

　　2024年末公司其他应收款账面价值同比增加4,912.27万元，同比增长76.38%。公司其他应收款按款项性质分类情况如下：

　　单位：万元

　　2024年期末“其他应收款”账面价值增加的主要原因及合理性：

　　（1）2024年公司出口销售收入68.02亿元，同比增长18.13%，因2024年度出口业务增多，影响2024年期末应收出口退税款同比增长2,365万元，应收出口退税款项已于2025年退税到账。

　　（2）2024年1月29日，公司与赤峰市自然资源局元宝山区分局签订《土地征收协议》，将公司位于内蒙古赤峰市的土地使用权退还给赤峰市自然资源局元宝山区分局，应收款项增加3,209.99万元。

　　综上，“其他应收款”增长受公司业务发展及项目规划影响，具有合理性。

　　（二）2022至2024年预付款项期末余额主要对象的名称、业务背景、金额、业务进展、资信情况、是否为关联方或潜在关联方等，说明近三年预付款项期末余额变动较大的原因及合理性。

　　1、2022年-2024年公司预付账款主要情况如下：

　　（1）公司各期末前五名主要预付款情况

　　单位：万元

　　（2）2022-2024年末公司“预付账款”余额变动的主要原因

　　公司2022至2024年末预付款项金额分别为3.00亿元、1.21亿元、0.91亿元，逐年减少主要原因为：公司自2022年并购重组后经营环境显著改善，盈利能力显著提升，资金状况得到改善。供应商对公司偿债能力信心提升，与公司签订的合同条款为“先货后款”的供应商增多，部分采购由原来的预付款采购变更为赊销采购。同时公司为控制采购预付款风险，公司采购预付款策略上选择多频次、小金额的策略，结合采购需求按需付款采购，降低大额预付款的违约风险。

　　年审会计师回复：

　　针对上述问题，我们主要执行了以下审计程序：

　　1、获取公司其他应收款、预付款项明细表，通过询问了解其他应收款及预付款项内容、性质，复核账龄及金额，测算坏账准备计提金额，核实期末其他应收款及预付款项形成的原因；

　　2、抽查公司重大其他应收款及预付款项对应的合同等资料，结合市场惯例，判断款项支付和挂账的合理性；

　　3、通过国家企业信用信息公示系统、天眼查等网站或工具查询相关往来款单位信息，结合公司与交易对手或欠款方的交易及往来情况，核查其资信状况；

　　4、获取公司关联方清单，核查其他应收款及预付款项方与公司是否存在关联关系；

　　5、抽取一定的样本量对其他应收款、预付款项执行函证程序。

　　经核查，公司2024年末其他应收款同比增长较快主要为当年外销收入占比增长，年末出口退税较上年增长较大；当年内蒙伊品生物与赤峰市自然资源局元宝山区分局签订《土地征收协议》，转让土地增加其他应收款。公司近三年预付款项期末余额变动较大，主要原因为公司严控各品类预付款的额度和比例。我们认为其符合公司经营情况，具有合理性。

　　特此公告。

　　广东肇庆星湖生物科技股份有限公司

　　2025年6月26日