（上接D47版）江西沐邦高科股份有限公司 关于上海证券交易所《关于江西沐邦高科股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函》的部分回复公告（下转D49版）

　　（上接D47版）

　　③长期待摊费用根据受益对象进行摊销

　　借：损益类/生产成本等科目

　　贷：长期待摊费用

　　四、分别说明各在建项目开工以来累计采购的主要供应商情况，包括供应商名称及主营业务、关联关系、交易内容、交易金额及结算情况，是否存在通过工程项目支出进行利益输送的情形；

　　1、在建项目开工以来累计采购的主要供应商情况如下：

　　单位：万元

　　注：1、结算金额列示的是截至2024年12月31日公司向供应商支付的货款总额，交易金额则是计入在建工程的发生额为不含税金额。

　　2、交易金额与结算金额之间的差异为预付供应商的设备款，其中江西中基建设集团有限公司的预付款项2,489.41万元（详见本公告102页相关内容）。另有内蒙古沐邦将用于募投项目“10,000吨/年智能化硅提纯循环利用项目”的募集资金4,800万元通过供应商中基建设转出，剔除挪用的4,800.00万元募集资金外，累计结算金额为5,394.00万元。

　　2、除江西中基建设集团有限公司外，公司不存在通过工程项目支出进行利益输送的情形

　　（1）公司与工程项目支出相应的供应商不存在关联关系

　　经公开信息查询上述设备供应商、在建工程服务提供商的基本情况：

　　上表供应商与公司的交易情况与其自身经营规模匹配，与公司不存在关联关系。

　　（2）公司设备和工程采购价格公允性

　　公司建立了比较完善的采购流程，并制定了相关制度对采购流程进行严格管理。公司基于设备性能、供货时效、质量保证等考虑向国内设备厂商采购主要生产设备，采购的主要生产设备以市场公允价格为基础协商定价，公司及时了解市场报价信息，并由多个部门联合审批采购价格，定价依据充分、公允。

　　公司按照施工内容向各承包商发起邀标，并约定招标时间，招标期间对施工工程报价、施工质量、系统工程协作能力等各方面进行详细讨论，并结合市场公开价格确认工程供应商并协商确定最终交易价格，供应商的选择履行了招标和逐级审批程序，相关支出具有公允性。

　　综上所述，除江西中基建设集团有限公司外，公司工程项目支出相应的供应商的采购交易系正常的商业行为，具备商业实质，定价公允，决策程序合法，不涉及其他利益输送等情形。

　　五、补充披露本期对多个在建项目计提减值准备的原因、减值测试过程及参数依据，是否存在计提不及时、不充分、应计提未计提的情形；

　　期末在建工程减值情况如下：

　　单位：万元

　　（一）内蒙古豪安能源科技有限公司“二期年产3GW高效单晶硅棒建设项目”在建工程，计提减值准备的原因、减值测试过程及参数依据如下：

　　由于光伏行业近年来激进的产能扩张，造成行业周期性产能过剩，导致供需失衡。光伏产业链价格持续下行，价格战不断升级，行业竞争剧烈。

　　2024年度，沐邦高科光伏业务收入本期大幅减少，出现较大亏损。光伏业务的资产出现了减值迹象。根据会计准则的规定，当出现减值迹象时，需要对存在减值迹象的资产进行减值测试，本期公司聘请专业评估机构对出现减值迹象的资产的可收回金额进行评估。根据评估及公司的减值测试情况，内蒙古豪安能源科技有限公司长期资产组账面价值为66,106.15万元、可收回金额为51,712.67万元，长期资产发生减值，分摊至在建工程的减值金额为3,993.89万元。。

　　本次对内蒙古豪安能源科技有限公司长期资产组进行减值测试，考虑到内蒙古豪安能源科技有限公司生产线分为一期和二期，一、二期资产组产生的现金流基本独立?，本次分别对一、二期生产线资产组进行减值测试，长期资产组减值测试关键参数及其确定依据、减值测试过程如下：

　　1、长期资产组的范围

　　长期资产组包括固定资产、在建工程、无形资产、长期待摊费用和其他非流动资产，资产组账面金额合计为66,106.15万元。

　　内蒙古豪安能源科技有限公司长期资产组具体如下:

　　单位：万元

　　2、主要假设

　　（1）企业的《高新技术企业证书》取得日期为2024年12月7日，有效期3年。假设现行高新技术企业认定的相关法规政策未来无重大变化，假设豪安能源未来具备持续获得高新技术企业认定的条件，能够持续享受所得税优惠政策。

　　（2）假设《土右旗年产1.5GW高效单晶硅棒建设项目投资协议》、《年产10GW单晶硅棒建设项目投资协议》对应的厂房租赁期满后，企业能按协议约定条件获得以续签租赁的方式继续使用，或届时能以市场租金价格水平获取类似条件和规模的经营场所。

　　3、长期资产组减值测试方法

　　经评估，一期生产线资产组预计未来现金流量现值为16,358.00万元，公允价值减去处置费用后的净额为16,434.37万元；二期生产线长期资产组预计未来现金流量现值为35,117.00万元，公允价值减去处置费用后的净额为35,278.30万元。长期资产组可收回金额取公允价值减去处置费用净额与预计未来现金流量现值较高者，即长期资产组可收回金额取公允价值减去处置费用净额。

　　4、长期资产组减值测试公允价值减去处置费用净额测算关键参数及其确定依据，以二期生产线资产组减值测试计算及分析过程为例：

　　（1）营业收入的预测

　　对内蒙古豪安能源科技有限公司的未来财务数据预测是以企业2021年度－2023年的经营业绩为基础，遵循我国现行的有关法律、法规，根据国家宏观政策、国家及地区的宏观经济状况，企业的发展规划和经营计划、优势、劣势、机遇及风险等，尤其是企业所面临的市场环境和未来的发展前景及潜力，并结合采用经管理层批准的未来预测资料对未来的财务数据进行预测，其中主要数据预测说明如下：

　　①营业收入分析

　　公司营业收入主要为单晶硅片产品。内蒙古豪安能源科技有限公司历史年度营业收入情况如下：

　　单位：万元

　　②营业收入预测

　　对单晶硅片产品收入的预测按销售数量乘以平均销售单价的形式预测。

　　1）预测期内产品销量预测

　　二期3.5GW高效单晶硅棒项目2024年建成陆续投产。

　　回顾2024年，光伏主链企业的业绩表现并不乐观。从已发布的业绩预告来看，多数企业在2024年第四季度承受着巨大的亏损压力。据行业不完全统计，2024年第四季度，整个光伏主链企业计提的存货跌价和资产减值损失累计高达数十亿之多。随着2024年12月产业链价格的企稳，企业将逐步摆脱盈利困境。

　　经分析从需求端看据TrendForce集邦咨询数据，全球光伏装机从2019年的113GW快速增长至2023年的462GW，年均复合增长率达42.3%，在经历了前5年的高增速后，预计2025年起，全球光伏新增装机增速将大幅回落，进入到调整阶段，2025年全球光伏新增装机达596GW，同比+6.0%。中国作为核心市场，2025年新增装机预计215-255GW，占全球总量的40%左右。硅片作为光伏产业链的核心环节，其需求将直接受益于装机量的增长。

　　根据企业实际的经营情况，截至2025年3月初本年度已签订产品订单约7700万片，公司的生产开工率已经提升到40%，企业员工已恢复到单休制，继续逐步提升产能利用率。

　　结合上述企业实际经营情况与行业发展趋势分析，2025年企业单晶硅片产品预计销量相比2024年将有较大幅度的增长。企业按照一期、二期生产线产能占比，预测二期生产线产销量，预测期产品年销量26,000-33,000万片。

　　2）预测期内产品销售单价预测

　　豪安能源2021年单晶硅片的平均不含税销售价格为3.89元/片，2022年平均不含税销售价格为5.35元/片，2023年平均不含税销售价格为2.82元/片，2024年平均不含税销售价格为1.60元/片。各类型硅片单价受宏观及行业影响较大，波动较大。管理层预计未来单晶硅片单价将逐步回升，预测期产品不含税产品单价1.12-1.68元/片。

　　通过对光伏行业历史发展规律的分析，光伏周期开启和结束的直接原因都是突发因素的影响（主要都是政策相关，无论是国外还是国内），而根本原因还是供需端的变化，这里面又以需求最为重要，基本上绝大多数政策影响的也都是需求端，而且从光伏行业发展历史来看，供给短缺都是短期事件，过剩才是绝对性的常态。

　　两轮光伏周期从上升繁荣周期到下行，完整时间差不多都是5到6年时间，其中具体的去产能阶段普遍都在2年时间左右。

　　仔细回顾过去两轮周期可以发现，供给端基本没有影响到行业周期问题，基本都是在供给开始过剩的情况下很快又迎来了全新的需求爆发，需求增速远远超过供给增速，行业又因此进入下一轮繁荣周期。这一次虽然也出现了美国关税相关的问题，但需求端并没有出现太大问题，尤其是国内新增装机依然保持快速增长态势，问题主要出在供应端过剩严重。

　　2024年以来，光伏产业链价格整体延续下行态势，内卷式恶性竞争等问题，导致产品价格下滑，2024年1-10月光伏行业在逆境中前行，各环节价格相较2023年高点下降60%-80%，光伏产业链各环节价格已处于历史低位。

　　2025年开年以来，光伏行业显现多重积极信号。中国有色金属工业协会硅业分会最新数据显示，硅料价格延续小幅上涨态势，而硅片价格也开始连续上涨。光伏产业链产品价格逐渐止跌上涨，光伏行业出现边际向好的变化。首先，行业自律性增强，多家光伏巨头积极减产控产。其次，产业链产品价格均有所上涨，行业价格见底趋势明显。最后，新技术不断涌现为光伏行业带来了新增长点。

　　国家能源局推动“沙戈荒”风光基地建设，支持分布式能源开发。政策还强调加强可再生能源电价附加补助资金的常态化管理，提升配电网对分布式能源的承载能力。在政策加持下，2025年行业供需格局有望迎来底部反转。基于此，管理层预计未来单晶硅片单价将逐步回升。

　　3）其他业务收入预测确定依据

　　与资产组相关的其他业务收入主要包括加工收入、材料及废品收入、多晶锭收入及其他收入。材料、废料及多晶锭的销售收入为多余的原料及切片过程中的残料废料销售收入与主营业务收入具有一定的相关性，按照其占主营业务收入占比预测。

　　（2）营业成本的预测

　　各产品的主要业务成本主要包括直接材料、直接人工、制造费用等，受主要成本构成项目原材料价格变动的影响，历史年度主营产品的单位成本呈变动趋势。

　　①材料成本的预测

　　2024年多晶硅价格可谓是经历了过山车般的起伏。从年初的每吨接近7万元，到如今的接近3万元，俨然是一个陡峭的下降曲线。据硅业分会数据显示，在今年一至二月份，多晶硅价格最高曾达到约7万元/吨。随着三月份的到来，价格开始走下坡路，至五月，多晶硅的价格普遍跌破了5万元/吨的关口。根据中国光伏行业协会（CPIA）12月5日公布的统计数据，2024年1-10月，多晶硅价格平均下滑超过35%。相对而言，硅片价格则跌幅超过45%。因此导致企业2024年毛利为负。

　　依据行业展望，由于多晶硅高产能的持续压制以及企业套期保值需求的双重因素作用，多晶硅价格缺乏大幅上涨的动力与条件。当前，光伏行业整体处于亏损状态，而行业内部通过自律协议达成了一定程度的共识，这在客观上限制了价格进一步下跌的空间。预计2025年多晶硅价格将会呈现前低后高的走势，并且主要围绕龙头企业的生产成本进行波动。

　　②人工成本的预测

　　根据工种不同，普通的员工从入职到成为熟练工，周期有所不同，平均为30-45天。随着生产部门职工的工龄增长，将进入较为完整的生产周期，生产效率也会相应得以提升。同时，二期生产线单晶炉自动化程度高。故随着生产规模的扩张，员工需对应小幅增长。人工成本的预测考虑了豪安能源产能所需的生产员工人数和社会平均工资自然增长的影响。

　　③制造费用成本的预测

　　制造费用主要包含折旧摊销费、免租期满后的客观不动产租赁费、委托外切片费、电费、水费、修理费、运输费、机物料消耗及其他费用构成。分别按照企业历史期实际生产水平进行预测。

　　基于上述预测，管理层预计未来单晶硅片毛利将逐步回升。

　　④其他业务成本的预测

　　与资产组相关的其他业务成本按照历史期毛利率水平预测。

　　（3）税金及附加的预测

　　税金及附加核算的内容包括城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加、土地使用税、房产税、印花税、车船使用税、环境保护税等。

　　其中：城建税按应交流转税的5%计缴，教育费附加按应交流转税的3%计缴，地方教育费附加按应交流转税的2%计缴。公司收入所缴纳增值税率为13%，因此，本次按照收入和成本的13%预测销售及进项增值税，并依据差额计算以上三项税金及附加。

　　土地使用税、房产税、印花税、车船使用税等按照税法规定计税方式或历史期占收入的比例确定。

　　（4）销售费用的预测

　　内蒙古豪安能源科技有限公司历史年度的销售费用主要包括职工薪酬、差旅费和业务招待费等内容。

　　其中二期生产线销售费用的预测，企业销售人员工资与营业收入关联不明显，根据企业管理层预测随产能提高销售人员逐步增加至8人，人均薪酬按照历史期平均水平进行预测，并考虑每年增长5%，2031年开始不再增长；业务招待费及差旅费等与营业收入呈线性关系的费用，按照其历史期三年占营业收入的平均比例结合预测期的营业收入进行测算。

　　（5）管理费用的预测

　　内蒙古豪安能源科技有限公司管理费用主要包括职工薪酬、办公费和差旅费、中介机构费及咨询费等。历史期三年管理费用率分别为1.31%、1.13%、4.44%。对二期生产各类费用分别预测如下：

　　1）管理人员薪酬

　　包括职工工资、各种社会保险、福利费等。该类费用主要与未来工资增长幅度及企业薪酬政策相关。根据历史期人员工资水平，结合公司未来业务发展状况，管理层预计管理人员30人，人均薪酬每年增长5%，2031年开始不再增长。

　　2）折旧和摊销

　　折旧为固定资产每年应计提的折旧费用，以评估基准日固定资产的账面原值，乘以年折旧率进行预测；摊销以无形资产的年摊销额作为预测值。

　　3）办公类费用

　　主要包括办公差旅费、中介机构费及咨询费和服务费等。根据各项管理费用在历史年度中的平均水平，参考企业历史年度的费用变动比例，确定预测期合理的增长率进行预测。在剔除历史期非正常变动因素的基础上以历史期平均值予以预测。

　　（6）研发费用的预测

　　内蒙古豪安能源科技有限公司历史年度的研发费用主要包括职工薪酬、材料费用和水电气费用等内容。

　　其中二期生产线研发费用的预测，根据企业管理层预测随产能提高研发人员逐步增加至55人，人均薪酬按照历史期平均水平进行预测，并考虑每年增长5%，2031年开始不再增长；材料费用和水电气费用等与营业收入呈线性关系的费用，按照其历史期三年占营业收入的平均比例结合预测期的营业收入进行测算。

　　（7）所得税的预测

　　内蒙古豪安能源科技有限公司为高新技术企业，减按15%的税率征收企业所得税，并且按规定研发费用可实行100%加计扣除政策。

　　（8）未来年度折旧、摊销的预测

　　根据公司固定资产计提折旧方式，对存量固定资产按照企业现行的折旧年限、残值率和已计提折旧的金额逐一进行了测算。折旧的预测数据详见折旧、摊销预测表。

　　（9）资本性支出的预测

　　资本性支出包括公司因持续经营所需要的资产正常更新支出及新增投资支出。

　　新增投资主要是公司因生产规模扩大或技改需求新购置的固定资产或无形资产支出，本次以企业在建工程已经投建完成，未来没有其他支出，现有规模可以满足未来收入增长，故该项为零。

　　（10）折现率的预测确定依据

　　①确定无风险收益率Rf

　　本次选取评估基准日中央国债登记结算有限责任公司公布的10年期国债到期收益率1.68%作为无风险收益率。

　　②确定市场风险溢价MRP

　　本次评估中，评估人员借助同花顺iFinD软件对我国沪深300各成份股的平均收益率进行了测算，测算结果为20年（2005年－2024年）的平均收益率（几何平均收益率，计算周期为周，收益率计算方式为对数收益率）为9.04%，对应20年（2005年－2024年）无风险报酬率平均值（Rf1）为3.27%，则本次评估中的市场风险溢价（Rm-Rf1）取5.76%。

　　③确定行业相对于股票市场风险系数β（LeveredBeta）

　　本次选取3家可比上市公司近100周剔除资本结构因素的β数值的平均数为1.0441，计算过程如下表：

　　④确定内蒙古豪安能源科技有限公司的资本结构比率

　　本评估企业属于光伏产品制造行业，我们采用行业资本结构D/E=42.56%。

　　⑤估算内蒙古豪安能源科技有限公司在上述确定的资本结构比率下的LeveredBeta

　　我们将已经确定的内蒙古豪安能源科技有限公司资本结构比率代入到如下公式中，计算内蒙古豪安能源科技有限公司LeveredBeta：

　　LeveredBeta=UnleveredBeta×[1+（1-T）D/E]

　　式中：D：债权价值；

　　E：股权价值；

　　T：适用所得税率；

　　经计算，含资本结构因素的LeveredBeta等于：

　　β=1.4592

　　⑥估算公司特有风险收益率Rs

　　经过分析认为公司特有风险一般，存在一定资金回流及时性风险，确定公司特有风险Rs为2%。

　　⑦计算现行股权收益率

　　将恰当的数据代入CAPM公式中，我们就可以计算出对内蒙古豪安能源科技有限公司的股权期望回报率。

　　Re=Rf+β×ERP+Rs=1.68%+1.4592×5.76%+2%=12.09%

　　债权回报率的确定

　　本次取全国银行间同业拆借中心公布的5年期以上贷款市场报价利率（LPR），即3.60%。

　　（11）折现率的确定

　　根据上述计算得到内蒙古豪安能源科技有限公司总资本加权平均回报率为=9.49%。

　　（12）经评估处置费用148.09万元。

　　（13）经测算评估二期生产线资产组可回收金额35,278.30万元。

　　2、减值测试结论

　　内蒙古豪安能源科技有限公司长期资产组账面价值为66,106.15万元，其中一期生产线长期资产组账面金额21,552.48万元，一期生产线资产组预计未来现金流量现值为16,358.00万元，公允价值减去处置费用后的净额为16,434.37万元。二期生产线长期资产组账面金额44,553.67万元，二期生产线长期资产组预计未来现金流量现值为35,117.00万元，公允价值减去处置费用后的净额为35,278.30万元。

　　长期资产组可收回金额取公允价值减去处置费用净额与预计未来现金流量现值较高者，一期生产线长期资产组可收回金额为16,434.37万元，二期生产线长期资产组可收回金额为35,278.30万元，内蒙古豪安能源科技有限公司于2024年12月31日的长期资产组合计可收回金额为51,712.67万元。

　　（二）内蒙古沐邦兴材新材料有限公司“年产5000吨智能化硅提纯循环利用项目”在建工程，计提减值准备的原因、减值测试过程及参数依据

　　第一代5000吨“智能化硅提纯循环利用项目”经小规模试生产，试生产结果不达标，未达到预定可使用状态。随着光伏行业市场大环境趋势向下，性价比不具有优势，计划对该项目进行提纯炉设备升级改造，本期该项目出现减值迹象，减值测试过程及参数依据如下：

　　1、长期资产组的范围

　　长期资产组包括固定资产、在建工程和长期待摊费用，资产组账面金额合计为25,175.04万元。

　　评估基准日长期资产组具体如下:

　　单位：万元

　　2、长期资产组减值测试方法

　　根据《企业会计准则第8号——资产减值》（2006）第六条规定，“资产存在减值迹象的，应当估计其可收回金额。可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。”

　　经评估，内蒙古沐邦兴材新材料有限公司长期资产组账面价值为25,175.04万元。公允价值减去处置费用后的净额为15,609.30万元，生产线长期资产组预计未来现金流量现值为14,192.00万元。长期资产组可收回金额取公允价值减去处置费用净额与预计未来现金流量现值较高者，即长期资产组可收回金额取公允价值减去处置费用净额。

　　3、长期资产组减值测试公允价值减去处置费用净额测算关键参数及其确定依据：

　　根据《以财务报告为目的的评估指南》第十九条第三款：当不存在相关活跃市场或者缺乏相关市场信息时，资产评估专业人员可以根据企业以市场参与者的身份，对单项资产或者资产组的运营作出合理性决策，并适当地考虑相关资产或者资产组内资产有效配置、改良或重置前提下提交的预测资料，参照企业价值评估的基本思路及方法，分析及计算单项资产或者资产组的公允价值。

　　经了解，无证据表明含长期资产组所在企业，在预测期未将委估资产组实现价值最大化，所以其现行用途即为最佳用途，本次评估采用收益法对硅提纯业务资产组的公允价值进行测算。

　　（1）营业收入的预测

　　1）预测期内产品销量预测

　　回顾2024年，光伏主链企业的业绩表现并不乐观。从已发布的业绩预告来看，多数企业在2024年第四季度承受着巨大的亏损压力。据行业不完全统计，2024年第四季度，整个光伏主链企业计提的存货跌价和资产减值损失累计高达数十亿之多。随着2024年12月产业链价格的企稳，企业将逐步摆脱盈利困境。

　　经分析从需求端看据TrendForce集邦咨询数据，全球光伏装机从2019年的113GW快速增长至2023年的462GW，年均复合增长率达42.3%，在经历了前5年的高增速后，预计2025年起，全球光伏新增装机增速将大幅回落，进入到调整阶段，2025年全球光伏新增装机达596GW，同比+6.0%。中国作为核心市场，2025年新增装机预计215-255GW，占全球总量的40%左右。硅料作为光伏产业链的源头，其需求将直接受益于装机量的增长。

　　本项目建设对硅废料提纯的综合循环利用，减少多晶硅原料的绝对消耗量,实现循环绿色循环经济。另外也节省了能源消耗，一方面减少多晶硅产量同时就降低了能源的消耗，同时本工艺在实施过程中电耗在每公斤20-25Kwh，实现绿色的循环经济。因此本项目的建设实现了硅废料的循环利用，降低了光伏发电的成本，促使产业更健康可持续发展。

　　目前企业正处于建设期，1条线已于2023年起开始试运行，受行业下滑影响后续工程暂缓建设，目前行业有所好转，2025年下半年将继续完成建设未来陆续投产，产能发挥率预期将保持在85%，预测期产品年销量250.00-4,250.00吨。

　　2）预测期内产品销售单价预测

　　提纯硅产品市场价格公开透明，企业产品根据市场定价，2024年多晶硅价格可谓是经历了过山车般的起伏。从年初的每吨接近7万元，到如今的接近3万元，俨然是一个陡峭的下降曲线。据硅业分会数据显示，在今年一至二月份，多晶硅价格最高曾达到约7万元/吨。随着三月份的到来，价格开始走下坡路，至五月，多晶硅的价格普遍跌破了5万元/吨的关口。根据中国光伏行业协会（CPIA）12月5日公布的统计数据，2024年1-10月，多晶硅价格平均下滑超过35%。相对而言，硅片价格则跌幅超过45%。

　　依据行业展望，由于多晶硅高产能的持续压制以及企业套期保值需求的双重因素作用，多晶硅价格缺乏大幅上涨的动力与条件。当前，光伏行业整体处于亏损状态，而行业内部通过自律协议达成了一定程度的共识，这在客观上限制了价格进一步下跌的空间。预计2025年多晶硅价格将会呈现前低后高的走势，并且主要围绕龙头企业的生产成本进行波动。

　　（2）营业成本的预测

　　产权持有人各产品的主要业务成本主要包括直接材料、直接人工、水电能源和制造费用等。

　　1）材料成本的预测

　　企业主要原材料为废硅料，受2024年多晶硅价格可谓是经历了过山车般的起伏，预期将保持和产品相同的价格走势。

　　2）人工成本的预测

　　根据管理层预计满产所需的员工人数、人均工资进行预测。

　　3）水电能源成本的预测

　　水电能源主要包含电费、水费及其他能源费用构成，按照企业生产需求标准耗用量和市场价格进行预测。

　　4） 折旧为固定资产每年应计提的折旧费用，以评估基准日固定资产的账面原值，乘以年折旧率进行预测；摊销以无形资产的年摊销额作为预测值。

　　5） 租赁费根据5000吨厂房租赁协议确定。

　　6） 其他制造费用按照企业预计为固定资产投资的3%。

　　（3）税金及附加的预测

　　税金及附加核算的内容包括城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加、印花税等。

　　其中：城建税按应交流转税的5%计缴，教育费附加按应交流转税的3%计缴，地方教育费附加按应交流转税的2%计缴。公司收入所缴纳增值税率为13%，因此，本次按照收入和成本的13%预测销售及进项增值税，并依据差额计算以上三项税金及附加。

　　印花税按照税法规定计税方式或历史期占收入的比例确定。

　　各年度税金及附加预测详见税金及附加预测表。

　　（4）销售费用的预测

　　销售费用预测期按照行业上市公司2021-2023年平均销售费用率水平进行预测。

　　对销售费用的预测数据详见销售费用预测表。

　　（5）管理费用的预测

　　管理费用预测，企业业务单一管理人员稳定，未来按照基准日管理费用水平进行预测。

　　管理费用的预测数据详见管理费用预测表。

　　（6）研发费用的预测

　　研发费用的预测，企业现有产品生产线技术已经相对成熟，本项目选择物理法，选用成熟先进的真空自凝壳技术实现硅废料的综合循环利用，后期无需研发投入。

　　对研发费用的预测数据见研发费用预测表。

　　（7）其他收益

　　根据2022年6月土默特右旗人民政府与内蒙古沐邦兴材新材料有限公司签订了《年产5000吨智能化硅提纯循环利用项目投资协议》。自本项目取得第一笔生产经营收入所属纳税月起第1-3年按照实缴增值税和所得税税款地方留存部分70%给予奖励扶持，第4-5年按照实缴增值税和所得税税款地方留存部分50%给予奖励扶持。

　　本次评估依据投资协议约定，预测期5年企业可以从纳税中获得相应政府补助。

　　（8）未来年度折旧、摊销的预测

　　根据公司固定资产计提折旧方式，对存量固定资产按照企业现行的折旧年限、残值率和已计提折旧的金额逐一进行了测算。折旧的预测数据详见折旧、摊销预测表。

　　（9）资本性支出的预测

　　资本性支出包括公司因持续经营所需要的资产正常更新支出及新增投资支出。

　　新增投资主要是公司因生产规模扩大或技改需求新购置的固定资产或无形资产支出，本次以企业项目可研报告中生产线投建成本进行预测。

　　（10）营运资金增加额的预测

　　营运资金的追加是指随着企业经营活动的变化，因提供商业信用而占用的现金，正常经营所需保持的现金等；同时，在经济活动中，获取他人提供的商业信用，相应可以减少现金的即时支付。本次基准日企业还未生产经营，根据企业经营情况采用可比上市公司近5年的平均营运资金周转率测算。

　　（11）未来年度企业自由现金流的预测

　　收益期按有限期确定，预测期后的经营按稳定预测。

　　根据上述分析，详见内蒙古沐邦兴材新材料有限公司未来年度的经营性现金流量表。

　　（12）折现率的确定

　　第一步：确定无风险收益率

　　本次选取评估基准日中央国债登记结算有限责任公司公布的10年期国债到期收益率1.68%作为无风险收益率。

　　第二步：确定股权风险收益率

　　本次评估中，评估人员借助同花顺iFinD软件对我国沪深300各成份股的平均收益率进行了测算，测算结果为20年（2005年－2024年）的平均收益率（几何平均收益率，计算周期为周，收益率计算方式为对数收益率）为9.04%，对应20年（2005年－2024年）无风险报酬率平均值（Rf1）为3.27%，则本次评估中的市场风险溢价（Rm-Rf1）取5.76%。

　　第三步：确定行业相对于股票市场风险系数β（LeveredBeta）。

　　本次选取7家可比上市公司近100周剔除资本结构因素的β数值的平均数为1.0705，计算过程如下表：

　　第四步：确定产权持有人的资本结构比率

　　本评估企业属于光伏硅材料行业，我们采用行业资本结构D/E=46.96%

　　第五步：估算产权持有人在上述确定的资本结构比率下的LeveredBeta

　　经计算，A公司的含资本结构因素的

　　β=1.4475

　　第六步：估算公司特有风险收益率Rs

　　经过分析认为公司特有风险一般，存在一定资金回流及时性风险，确定公司特有风险Rs为2%。

　　第七步：计算现行股权收益率

　　将恰当的数据代入CAPM公式中，我们就可以计算出对产权持有人的股权期望回报率。

　　Re=Rf+β×ERP+Rs=1.68%+1.4475×5.76%+2%=12.02%

　　= 2 \* GB3 ②债权回报率的确定

　　我们银行贷款利率为资金成本，见前述，即3.60%。

　　根据上述计算得到产权持有人总资本加权平均回报率为=9.04%

　　（13）处置费用的确定，处置费用是指与资产处置有关的印花税、产权交易费用和中介服务费等。

　　（14）经测算评估长期资产组可回收金额15,609.30万元。

　　4、减值测试结论

　　内蒙古沐邦兴材新材料有限公司长期资产组账面价值为25,175.04万元。公允价值减去处置费用后的净额为15,609.30万元，生产线长期资产组预计未来现金流量现值为14,192.00万元。

　　长期资产组可收回金额取公允价值减去处置费用净额与预计未来现金流量现值较高者，内蒙古沐邦兴材新材料有限公司于评估基准日2024年12月31日的长期资产组可收回金额为15,609.30万元。

　　六、结合“年产5000吨智能化硅提纯循环利用项目”实施进度和减值情况，说明公司同时投建“年产10000吨智能化硅提纯循环利用项目”的商业合理性和必要性，并结合公司当前经营情况、产能利用情况等说明各在建项目的后续安排；

　　“智能化硅提纯循环利用项目”是结合公司经营战略目标（产业链综合降本）而提出，并立项实施；目前第一代5000吨“智能化硅提纯循环利用项目”尚未达到投产条件，随着光伏行业市场大环境趋势向下，第一代提纯炉5000吨项目性价比不具有优势，后续进行提纯炉设备升级改造。升级改造的具体内容如下：

　　1、降低能耗：

　　（1）冷却系统技改：取消循环水内循环，由大循环直供：原来是大循环系统+内循环系统水冷却，中间由板式换热器换热，外部散热为开放式冷却水塔；现技改成：大循环系统水直供+闭式冷却水塔；

　　内循环冷却系统主要有：2台炉体水泵15KW+坩埚水泵15KW+应急水泵3KW；功耗减少48KW，冷却水塔由开放式技改成闭式，减少了水蒸发量与损耗；

　　（2）抽真空系统技改：原抽真空系统为：机械泵3KW+罗茨泵15KW+扩散泵35KW，一炉2套能耗106KW；现技改成：螺杆+罗茨泵一体变频泵，能耗为15KW，对比：功耗减少101KW;

　　2、产能技改：

　　（1）技改铜坩埚：晶棒直径从第一代Φ420mm提升至Φ500mm，晶棒重量由原380KG，技改后达到800KG；

　　（2）拉速从40mm/H提升到60mm/H，效率提升50%；

　　3、技改预估费用

　　（1）螺杆+罗茨一体变频泵15万/台；

　　（2）Φ500mm铜坩埚约30万/只；

　　（3）其他费用约2万；

　　公司研发紧跟市场变化，在提纯炉设备研发上顺势推出了第二代提纯炉设备，并经过验证，相比第一代提纯炉在软硬件上优化了80%，硅料提纯电耗从60度/kg,下降到30度/kg；拉速从40mm/H提升到60mm/H；晶棒直径从第一代Φ420mm提升至Φ500mm；晶棒长度：逐步从800mm提升至1700mm(当前最大达1800mm);效率提升50%；综合成本从第一代的50元/kg下降到28元/kg;与目前颗粒硅的成本价格相当；从第二代提纯炉硅料品质来看比第一代还要好，提纯硅料品质指标与N型棒料硅料指标基本一致，达到拉晶N型硅料用料要求；综合考虑10000吨“智能化硅提纯循环利用项目”并配套使用第二代提纯炉，综合成本符合公司战略降本要求，继续投建“年产10000吨智能化硅提纯循环利用项目”符合公司的经营的目标。10000吨项目目前投建正常进行，第二代提纯炉设备安装与调试也在正常进行，基于项目降本最大化，应对目前市场变化，项目组在工艺改进和基础建设方面都在深度优化，后续项目结合第二代提纯炉的经验，对第一代设备升级改造，力争符合市场成本。公司目前在集中资金利用现有正常运营的产能，待资金状况改善后，对第一代设备再进行升级改造。

　　七、结合当前公司的经营情况、资金情况及各方沟通进展，说明前期框架协议的后续安排并提示风险。

　　1、铜陵项目

　　2024年1月，公司披露与铜陵狮子山高新区管委会等签署协议建设N型高效电池片与切片生产基地项目，其中项目一期建设年产5GW-N型高效电池片、5GW切片项目生产线、预计投资规模40亿元。目前公司已缴纳保证金1亿元，鉴于目前光伏行业市场行情，结合公司目前财务状况及行业情况，基于公司层面，公司将与当地政府部门沟通，收回保证金，明确终止项目。

　　2、忻州项目

　　2024年3月，公司披露与忻州管委会等签署协议16GWN型高效单晶硅棒项目、预计投资金额40亿元。目前土建设计已完成，正在打桩阶段，机电设计正在进行中。截止目前，公司已投入资本金5,000万元，忻州管委会投资2亿元公司后续将分期分批投入，项目投建后，将会与公司内蒙沐邦硅提纯项目互补。

　　3、梧州项目

　　2022年7月，公司披露与梧州市政府签署协议建设10GW光伏电池生产项目、预计投资规模52亿元。目前梧州政府已投入10.19亿元，公司已投入14.20亿元。土建工作基本完成，5条线生产设备已到场，因机电安装，化学品特气系统，废水系统尚未完成，设备安装后只完成了通电测试，尚不具备进行性能及生产参数调试的条件，目前暂处于停滞状态。后续将引进战略投资人，尽快实现投产。

　　公司项目建设进度预期、达产日期受光伏市场环境、产业链价格和政府代建进度影响，请投资者注意风险。

　　八、请会计师核查并发表明确意见

　　1、核查程序

　　针对沐邦高科固定资产和在建工程事项，要求年审会计师事务所发表意见的问题，我们正在实施的审计程序主要包括（但不限于）：

　　（1）在报告期内，我们对各主体在建工程进行实地盘点执行抽盘计划，现场了解在建工程实地施工进度以及观察设备调试改造状态；

　　（2）对于本期增加的在建工程，检查增加在建工程计价是否正确。我们获取并核查在建工程原始凭证，设备采购合同、发票、付款单据资料等；我们查看了合同约定的付款情况、复核其在建工程是否按照合同约定及实际进度情况及时入账；

　　（3）我们对部分大额供应商执行了函证程序；

　　（4）检查计提长期资产减值准备的依据是否充分，会计处理是否正确;

　　（5）检查是否已对可收回金额低于其账面价值的差额计提减值准备，查验确认减值的依据，并查核固定资产减值准备本期计提数是否正确；

　　（6）与沐邦高科公司聘请的第三方专业顾问讨论,了解及评估沐邦高科公司长期资产减值测试过程中所使用的方法、关键评估的假设、参数的选择、预测期间的收入、毛利率、经营费用及现金流折现率等的合理性；

　　（7）评价由沐邦高科管理层聘请的外部评估机构的独立性、客观性、经验和资质；

　　（8）独立聘请第三方评估机构对管理层以及管理层聘请的外部评估机构长期资产减值测试结果进行评估复核；

　　（9）检查与长期资产减值相关的信息是否已在财务报表中作出恰当列报和披露。

　　2、核查结论

　　经核查，我们认为：

　　（1）公司固定资产及在建工程减值准备计提在现有情况下是合理的，不存在计提不及时、不充分的情况；闲置的房屋建筑物不计提减值具有合理性。

　　（2）目前审计程序尚未核查完毕，相关募集资金挪用、控股股东非经营性资金占用问题尚未查明，后续将进一步披露。

　　问题五、关于预付款项和其他非流动资产。

　　年报显示，公司预付款项余额波动较大，2023年末、2024年6月末、2024年末余额分别为0.21亿元、1.83亿元、0.18亿元，各期前五名预付对象有所差异，其中，年中前五名预付金额占比达93.11%，但工商登记信息显示预付对象规模均较小。公司其他非流动资产期末余额2.03亿元，系预付工程设备款。关注到，公司在会计差错更正公告中对其他非流动资产其他应付款等科目进行了冲抵，但未对预付账款进行更正。

　　请公司:

　　一、 补充披露上述各期末预付款项前五名对象的基本信息、是否关联方、相关交易背景、采购产品及金额、交付和结算周期，说明期间大额预付的合理性，相关预付是否系公司经营所需采购内容与对方的主营和规模是否匹配，相应资金是否存在变相流入控股股东关联方或利益相关方的情形，并核实是否涉及需进行差错更正的情形;

　　二、 补充披露近三年其他非流动资产中预付工程设备款的情况，包括但不限于历年前五名交易对方基本信息、是否关联方、交易背景、合同签署时间、交易内容及金额、期后履约进度对应项目建设进度等，说明长期大额预付是否符合行业惯例，相应资金是否存在最终流入控股股东关联方或利益相关方的情形，是否存在变相资金占用。请年审会计师发表明确意见。

　　回复：

　　一、 补充披露上述各期末预付款项前五名对象的基本信息、是否关联方、相关交易背景、采购产品及金额、交付和结算周期，说明期间大额预付的合理性，相关预付是否系公司经营所需采购内容与对方的主营和规模是否匹配，相应资金是否存在变相流入控股股东关联方或利益相关方的情形，并核实是否涉及需进行差错更正的情形;

　　由于2024年预付给鼎馨粤能、南昌葫芦娃的款项存在部分流入江西豪安并流转回上市公司的情况，因此对这两个供应商的预付款项应分别调整预付账款、其他非流动资产、其他应付款科目，对应调整公司2024年半年度预付账款科目，由1.83亿元调减为2,016.66万元。具体情况如下：

　　备注：江西宽度实际业务为转贷款业务，故将其调整至其他应收款,已在2024年度年报前收回。

　　剔除上述调整项后2023年末、2024年6月末、2024年末预付款项情况如下：

　　（下转D49版）