钴价持续上行 年内涨幅已超60%

　　本报记者 冯雨瑶 马宇薇

　　今年以来，金属钴的价格一路飙升，引发市场广泛关注。据生意社数据，2025年初钴价为16.9万元/吨，此后一路上扬。截至9月16日，钴价已突破27万元/吨，报价27.25万元/吨，相较年初上涨61.25%。

　　“钴价今年确实有上涨，公司已经在第一季度提前进行了备货，从经营层面看，金属钴价格的上涨，会进一步提升公司的盈利空间。”9月17日，某A股上市公司的工作人员对《证券日报》记者表示。

　　今年以来，全球钴市场供需格局显著改善，钴价触底回升。深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究员隋东对《证券日报》记者表示：“2025年国内钴价显著上涨，主要源于全球最大钴供应国刚果（金）自2月份起实施钴产品临时出口禁令并多次延期，导致全球钴供应明显收紧。与此同时，新能源汽车、消费电子等行业对钴的需求持续上升，进一步推动钴价走高。”

　　根据USGS数据，2024年全球钴矿产量29.0万吨。其中，刚果（金）产量22.0万吨，占比76%，为全球第一大钴矿供应国。自2025年2月份起，刚果（金）实施为期4个月的钴出口禁令，并于6月份再次延长至9月22日。

　　隋东认为，展望后市，若刚果（金）解除禁令后转为实施出口配额管理，钴价在短期内或延续强势。中长期来看，伴随着新能源、电子等领域需求稳步增长，钴价仍有上行空间。

　　业内普遍认为，随着新能源汽车和消费电子领域的持续发展，5G、6G、AI、物联网、卫星通信等各类新技术的持续商业化应用，钴的市场需求有望进一步打开。

　　上述A股上市公司工作人员表示：“公司会进一步挖掘下游市场的需求，增强与下游客户的协同性，在新兴领域加速布局，进一步挖掘增量。”

　　对于钴是否会步入新一轮量价齐升周期，该工作人员称，短期内要看下游市场是否会进一步打开，目前来看，钴的下游需求会呈现缓慢增长态势。

　　华泰证券发布的研报显示，钴价在2025年至2027年有望迎来上行周期，2026至2027年钴价中枢有望达到35万元/吨以上。

　　今年上半年，钴价的上涨已让不少手握钴资源，且具备全产业链布局的钴生产商尝到“甜头”。例如，洛阳栾川钼业集团股份有限公司作为全球最大的钴生产商之一，2025年上半年，该公司净利润达到86.71亿元，同比增长60.07%。

　　中伟新材料股份有限公司相关负责人表示：“依托四氧化三钴全球领先市占率与上下游稳定协同效应，公司有望在这一轮行业景气周期中持续领跑，推动钴酸锂产业链实现更高质量的协同增长。”

　　上海钢联新能源事业部钴分析师倪畅对《证券日报》记者表示，钴价上涨，上游资源端利润增加、话语权增强，市场逐渐转变为卖方主导；而中下游冶炼企业成本压力巨大，导致企业显著分化。

　　“钴价上涨对产业链上下游产生分化影响，同时推动龙头企业主导下的协同发展。”陕西巨丰投资资讯有限责任公司投资顾问总监郭一鸣告诉《证券日报》记者，这种局面倒逼产业链深化协同：一方面，企业需加速布局“纵向一体化”，比如电池厂入股矿企，矿企也向材料生产领域延伸，同时，可签订长期供货协议，进一步抵御风险；另一方面，钴价上涨也加速无钴电池技术研发导入，长远来看或重塑行业需求格局。