四川宏达股份有限公司 关于《上海证券交易所关于四川宏达股份 有限公司2025年半年度报告的信息披露 监管问询函》的回复公告（上接D365版）

　　（上接D365版）

　　从应付账款款项性质明细来看，报告期末应付账款余额的增长主要来自于货物采购。

　　（二）采购结算政策变化

　　2024年度，公司流动资金短缺，生产采购的需求、能力受到抑制，影响了存货备货规模；蜀道集团成为公司控股股东后，信用能力得到市场主体的信赖，使得公司的采购能力得到显著提升，合理应用商业信用账期。2025年上半年，公司管理层根据生产经营需要，积极布局长周期的生产采购，潜在的采购需求得到释放。

　　报告期内，公司采购结算政策保持一贯性，未发生重大变化。

　　（三）供应商结构

　　报告期内，公司供应商基本保持稳定，以下将期末、期初应付账款前十名供应商列示如下：

　　单位：人民币元

　　从上表可以看出，公司前十名的应付账款占期末余额比重超过50%，且全部是原材料采购形成；期末、期初的应付账款前十名中有三家单位重复出现，由于采购节奏、结算时间的差异，其余供应商的应付账款余额排序并未完全一致；期末应付账款前十名的合计数较期初增加主要体现在锌精矿、磷矿石采购的赊购。

　　综合上述三个方面，报告期末，公司应付账款余额大幅增长主要来自于货物采购；公司报告期内采购结算政策未发生重大变化；供应商结构稳定，主要供应商合作历史较长；应付账款余额的增长是公司与供应商在长期合作、互信基础上，根据自身资金状况进行的正常商业安排，并非因信用恶化导致。

　　（四）与采购规模、存货变动的匹配性分析

　　2025年1-6月主要存货采购量与存货余额对比表

　　单位：人民币元

　　2025年1-6月，公司为支持生产及进行战略性备货，采购总额同比增长。公司存货余额总计5.34亿元，较年初增加1.35亿元。公司在扩大采购规模的同时，更多地使用了商业信用来支持营运资金，应付账款增幅（171.27%）远高于存货增幅（32.75%），“赊购”形式的采购，是导致存货和应付账款同时增长，且应付账款增长更快的直接原因。三者之间的联动关系是清晰且匹配的，符合商业逻辑。

　　（2）列示其他应付款中保证金、暂收款、风险代理费、其他等项目的形成背景、对应交易内容、支付对象，并核实是否涉及关联方潜在资金占用情形；

　　报告期末，公司其他应付款余额为9,492.98万元，具体构成如下：

　　单位：人民币元

　　（一）保证金明细情况

　　2025年6月末，其他应付款保证金前五名明细情况如下：

　　单位：人民币元

　　（二）暂收款明细情况

　　2025年6月末，其他应付款暂收款前两名明细情况如下：

　　单位：人民币元

　　（三）风险代理费明细情况

　　2025年6月末，其他应付款风险代理费前两名明细情况如下：

　　单位：人民币元

　　（四）其他明细情况

　　2025年6月末，其他应付款其他前四名明细情况如下：

　　单位：人民币元

　　经全面核实，报告期末的其他应付款均源于公司正常的经营活动或诉讼代理事项，具有真实的交易背景和合同依据；所有款项的支付对象均非公司关联方，不存在关联方潜在资金占用的情形。

　　（3）结合存货、应收应付款等营运资金科目的变动情况，进一步说明报告期内经营活动现金流为负的具体原因。

　　2025年1-6月，公司合并净利润调节为经营活动现金流量的过程如下：

　　单位：人民币元

　　从上述净利润调节为经营活动现金流量的过程来看，2025年1-6月公司经营活动产生的现金流量净额为负，主要受存货的增加、经营性应付项目的增加两个因素的影响。以下列示存货、经营性应付项目的增减变动情况：

　　单位：人民币元

　　报告期内，公司面临成本上升压力，同时为应对原材料市场波动进行了战略性备货，增加了原材料采购，导致现金流出显著增加；公司在报告期内采购能力显著提升，公司管理层充分利用商业信用的账期，延迟采购资金的支付，缓解了现金流出压力；这两个因素叠加影响，对报告期内的现金流影响仍为流出。

　　报告期内，公司经营活动现金净流量为负，根本原因在于公司为保障供应链安全和应对市场变化，主动增加了对营运资金（存货）的投入，同时销售回款周期导致应收账款占用少量增加。尽管公司通过充分利用供应商信用进行了对冲，但存货和应收账款的资金占用总量仍超过了经营性负债带来的现金流入，最终导致经营活动现金流净额为负。这反映了公司经营周期内积极的备货策略与市场资金周转的共同影响。

　　4.关于应收账款。报告期末，公司应收账款4,349.67万元，同比增长207.10%，主要系对部分优质客户采用先货后款方式结算的销售订单，相关货款尚未到收款期所致。其中，前两大客户欧冶工业品股份有限公司、湖南华菱涟源钢铁有限公司的应收账款期末余额分别为2,153.31万元、1,182.88万元，合计占比67.80%，客户集中度较高。公开信息显示，欧冶工业品股份有限公司与多家上市公司合作中均存在较大规模应收账款。

　　请公司补充披露：（1）列示上述前两大客户的基本情况，包括但不限于成立时间、注册资本、股权结构、主营业务、关联关系、合作历史、交易金额、交易时间及结算周期等，说明对应应收账款期末余额较大的原因及合理性；（2）报告期内对部分优质客户采用先货后款结算方式是否符合公司一贯信用政策，与相关客户历史合作中信用政策是否一致，并结合行业惯例，分析是否存在为维持销售规模而主动放宽信用政策的情形。

　　针对前述问题，公司依据《格式准则第3号》等规则要求，认为不适用或因特殊原因确实不便披露的，应当说明无法披露的原因。

　　公司回复：

　　（1）列示上述前两大客户的基本情况，包括但不限于成立时间、注册资本、股权结构、主营业务、关联关系、合作历史、交易金额、交易时间及结算周期等，说明对应应收账款期末余额较大的原因及合理性；

　　欧冶工业品股份有限公司（以下简称“欧冶公司”）成立于2020年9月；注册资本：479,872.20万元；中国宝武集团下属一级子公司，目前共有8个股东，包括中国宝武钢铁集团有限公司（25%）、宝山钢铁股份有限公司（34%）、马鞍山钢铁股份有限公司（11%）、广东中南钢铁股份有限公司（6%）、新疆八一钢铁股份有限公司（2%）、宝武集团鄂城钢铁有限公司（2%）、欧冶云商股份有限公司（12.5%）、上海宝信软件股份有限公司（7.5%）；欧冶公司全面承担中国宝武集团各钢铁制造基地、子公司的工业品采购供应服务任务，利用工业品专业化采购的积累和沉淀，致力于建设全新工业品生态互联网平台；欧冶公司与宏达股份无关联关系；

　　宏达股份从2009年开始向宝山钢铁股份有限公司供应锌产品，2021年4月供货合作关系由欧冶公司承接，延续至今；宏达股份与欧冶公司的交易模式是长期供应合作模式，宏达股份根据协议约定的各项技术要求，按订单需求组织生产，结算上采用先货后款，当月结算后，欧冶公司于次月付款；2025年1-6月，宏达股份向欧冶公司销售锌产品7,119.921吨，17,076.42万元（含税），2025年6月末，应收欧冶公司2,153.31万元（均为2025年6月销售款项）。

　　湖南华菱涟源钢铁有限公司（以下简称“华菱公司”）成立于2005年6月；注册资本：639,214.63万元；华菱公司为上市公司湖南华菱钢铁股份有限公司（股票代码：000932）的全资子公司；主营钢铁冶炼、金属材料销售等；宏达股份与华菱公司无关联关系；宏达股份从2013年开始向华菱公司供应锌产品，与华菱公司是长期供应合作模式，宏达股份根据协议约定的各项技术要求，按订单需求组织生产，结算上采用先货后款，当月结算后，华菱公司于次月付款；2025年1-6月，宏达股份向华菱公司销售锌产品1,866.68吨，4,517.62万元（含税），2025年6月末，应收华菱公司1,182.88万元（其中2025年6月销售款项1,173.3万元，2025年5月销售尾款9.58万元）。

　　综上，欧冶公司和华菱公司均为国内大型国有企业集团的下属核心企业，资信状况良好，履约能力强，是公司有色金属冶炼业务板块的核心客户；公司与两个客户的交易规模大，同时均授予两个客户相应的账期；2025年6月末，公司应收欧冶公司2,153.31万元、应收华菱公司1,182.88万元是合理的。上述应收欧冶公司2,153.31万元的应收款已于2025年7月18日收回货款1,353.62万元，7月28日收回货款799.69万元，应收华菱公司1,182.88万元的应收款已于2025年7月11日收回1,178.52万元银行承兑汇票，应收款余额为4.36万元。

　　（2）报告期内对部分优质客户采用先货后款结算方式是否符合公司一贯信用政策，与相关客户历史合作中信用政策是否一致，并结合行业惯例，分析是否存在为维持销售规模而主动放宽信用政策的情形。

　　报告期内，公司有色金属锌冶炼业务板块对部分长期供货的优质客户给予授信，采用先货后款方式进行结算；公司已建立完善的客户信用管理体系，对客户进行信用评级，并根据评级结果授予不同的信用额度和账期；这些客户的赊销政策经公司批准后，公司会持续跟踪客户的信用履约情况，除非公司调整客户的信用政策，赊销客户的结算方式会保持一贯性。除有色金属锌冶炼业务板块外，公司其他业务板块一般不对销售客户进行信用授信。

　　2025年6月末，公司有色金属业务应收账款余额3,903.84万元，其中主要客户的余额为3,878.06万元，占比为99.33%。信用政策情况如下：

　　公司有色金属锌的终端消费主要是汽车、家电、房地产等传统行业，这些行业产业链长，供应链较为稳固，国内普遍采用先款后货的结算方式，但对于信誉良好的长期客户，如下游大型钢厂、终端制造企业或大型贸易商，一般会给予1-3个月的信用账期，这是行业内的普遍模式和通行惯例。公司有色金属锌冶炼业务板块的客户较为稳定，对部分长期供货客户给予一定的账期，符合行业一般性的惯例，且保持一贯的信用政策。

　　2025年1-6月，公司有色金属业务营业收入82,398.63万元，同比增长34.84%，2025年6月末，公司应收账款3,684.15万元，较2025年初增长286.92%；2024年6月末，公司应收账款3,462.55万元，与2025年6月末应收账款基本相当；因此，公司不存在为维持销售规模而主动放宽信用政策的情形。

　　特此公告。

　　四川宏达股份有限公司董事会

　　2025年10月31日