卧安机器人更新招股书 2025年上半年毛利率达54.2%

　　本报记者 袁传玺

　　12月9日，卧安机器人（深圳）股份有限公司（以下简称“卧安机器人”）正式更新赴港上市招股书。同日，其获得中国证监会出具的《境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书》。

　　广州艾媒数聚信息咨询股份有限公司CEO张毅在接受《证券日报》记者采访时表示，卧安机器人的产品性能已达到行业主流梯队。公司全球化布局成效显著，海外市场份额稳步提升，品牌认知度迅速提升。卧安机器人正稳步构建起差异化优势，未来增长潜力值得关注。

　　据了解，卧安机器人自成立以来，聚焦AI具身家庭机器人系统的自主研发、生产和销售。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年的零售额计算，卧安机器人已成为全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商。其主要产品包括增强型执行机器人以及感知与决策系统，全面覆盖智能操控、家务劳动、智慧管家、养老护理、安全防护、能源管理等家庭核心场景，并已成功拓展至运动智能、情感陪伴等领域。

　　从业绩表现来看，2022年至2024年，卧安机器人营收分别为2.75亿元、4.57亿元、6.10亿元，三年复合年增长率（CAGR）达49.0%。2025年上半年，卧安机器人实现营收3.96亿元，同比增长44.1%。毛利率方面，卧安机器人的毛利率从2022年的34.3%提升至2024年的51.7%，2025年上半年毛利率达54.2%。

　　在研发方面，截至目前，卧安机器人的研发团队成员达271人，占员工总数的比例为43.2%，在全球拥有312项专利，其中包括56项发明专利。同时，2022年至2024年，卧安机器人研发开支始终约占营收的20%。

　　招股书显示，卧安机器人推出的全球首款AI网球机器人Acemate，其搭载的4K超高清双摄像头内置AI视觉识别算法，可实时追踪和捕捉球员位置、球拍速度及球的轨迹，精准预判球的落点，动态规划不同速度和力度的回球。

　　此外，卧安机器人在2025年IFA柏林展会上推出AI陪伴机器人，这是全球首款本地部署大模型的AI宠物机器人，也是一款可自主移动的家庭宠物伴侣型机器人。其具备视觉系统、听觉系统、触觉传感器在内的多模态感知系统，通过边缘计算驱动的嵌入式大模型和情感交互引擎，实现与用户的深度陪伴与互动。

　　卧安机器人相关负责人表示，凭借对用户需求及使用场景的深度洞察，公司能够实现从研发投入到产品推出的有效转化，持续提供既能满足用户需求，又能无缝融入用户现有居住环境的AI具身家庭机器人系统产品。目前，公司的绝大部分研发项目均已实现相关产品的商业化。

　　卧安机器人产品的主要销售地区为海外市场，已遍布全球逾90个国家和地区，全球线下零售门店2000余家。2025年上半年，日本、欧洲及北美市场的销售收入合计占公司总收入的96.6%。其中，日本、欧洲及北美市场分别贡献67.7%、17.2%、11.7%的收入。

　　在用户生态方面，SwitchBot App全球注册用户突破350万，连接设备超1070万台，55.9%的用户连接两款及以上产品，卧安机器人已构建起完善的具身智能生态系统。

　　“卧安机器人凭借深厚的技术积累和丰富的产品矩阵，已在家庭场景中站稳脚跟。随着研发投入的持续增加，技术不断取得突破，新业务如人形家务机器人等将拓展应用边界。若能持续优化盈利模式、应对竞争挑战，有望成为全球AI具身家庭机器人领域的领军企业。”有行业分析师表示。