小方制药：小药品里做“道场” 老单品拓出新生意

　　图①小方制药新生产基地外景   企业供图

　　图②小方制药的新版产品包装图 金婉霞/摄

　　图③小方制药的产品陈列墙  企业供图

　　本报记者 金婉霞

　　在A股市场，上海小方制药股份有限公司（以下简称“小方制药”）的经营呈现出独特的稳健性。财报显示，截至2025年9月30日，该公司没有银行借款或其他有息负债，同时，2025年前三季度实现归母净利润达1.70亿元，净利率高达42.77%。此外，经营活动现金流量净额达1.34亿元，这意味着该公司的净利润几乎都体现为了真金白银的流入。

　　无负债、高净利、强现金流，这样的财务指标让很多投资者啧啧称奇。支撑这份业绩的核心产品，是一款大众耳熟能详的非处方药：信龙牌开塞露。小方制药董事长方之光表示，截至目前，该款产品的十年累计销量已超数十亿支，撑起了公司营收的半壁江山。

　　日前，《证券日报》记者实地走访了小方制药，以期探寻该公司如何在一支小小的开塞露上“做道场”，把看似不起眼的“老单品”做出“新生意”，并拓展出新增长路径的财富密码。

　　专注老单品

　　筑牢护城河

　　在紧邻上海证券交易所的一座老楼里，记者找到了小方制药总部，在约1200平方米的老式开放式办公间内，墙上电子屏跳动着美团买药、叮当快药、京东健康等平台的实时数据，为这家传统药企增添了几分互联网气质。

　　说起开塞露，很多人都不会感到陌生。这款由甘油和纯化水组成的非处方药，是用于缓解便秘的“经典款”外用药。参考行业专业平台米内网信息，2020年至2022年，由小方制药生产的信龙牌开塞露，市场占有率分别达17.57%、16.06%、16.42%，位居国内行业前列。

　　“开塞露的产品配方确实简单，但越简单，越考验基本功。”小方制药董事长方之光在接受记者采访时表示。原来，上世纪90年代初，方之光来到上海创业，在考察市场时他注意到了由原上海运佳黄浦制药有限公司生产的信龙牌开塞露。他判断，这是一款具备长期需求基础的产品：外用剂型安全边界清晰，便秘人群基数庞大且具有持续性需求。随后，他完成了对该公司的控股并在2021年将该公司更名为小方制药。

　　对于药品企业来说，品质和品牌是核心“护城河”，也是企业长久发展的根基。接手企业后，方之光做的第一件事就是改造生产线。“当时，国内医药行业的生产标准还相对落后，很多药企还在沿用传统生产线，产品质量参差不齐。我坚信，只有品质过硬，才能让品牌站稳脚跟。”方之光表示。为了打造符合GMP（良好生产规范）标准的生产线，2000年年初，小方制药投入了2000多万元，引进先进生产设备、组建专业技术团队，耗时两年完成GMP生产线的建设与调试，成为国内较早符合GMP标准的制药企业之一。

　　如今，小方制药已构建起从原料溯源到成品放行的全链路质量控制体系。以开塞露为例，该公司对核心原料甘油的纯度、浓度要求，均超出药典标准，同时，由该公司自主研发的瓶体自动翻转灌装装置已实现全自动化。面对近年来原材料、人力等成本上涨的压力，该公司通过规模化与自动化生产摊薄固定成本，并与上游建立了长期战略合作优化采购成本，持续改进技术工艺降低能耗物耗。

　　这份坚守让小方制药的开塞露产品始终保持高竞争力，也赢得了市场的广泛认可。方之光表示，该公司的开塞露产品累计销量已达数十亿支，不仅撑起了公司营收的半壁江山，近年来的市场占有率也持续稳定在16%以上。

　　推动微创新

　　贴合新需求

　　炉甘石洗剂是一款主要由炉甘石、氧化锌、甘油和水配制而成的混悬型溶液剂，具有消炎、散热、止痒等功效；氧化锌软膏则具备良好的收敛、保护、干燥和轻微杀菌作用；碘甘油的主要成分为碘、碘化钾和甘油，是口腔科常用的外用消毒防腐药……经过三十余年的发展，如今的小方制药以“信龙”品牌为核心，构建了覆盖消化类、皮肤类、五官类的外用药产品体系，拥有药品批文63个，其中有10余款产品多年取得同品类市占率第一的好成绩。

　　此外，在小方制药的研发产品线中，还有多个热门外用药领域，包括治疗干眼症的聚乙烯醇滴眼液、抗菌外用药物莫匹罗星软膏、治疗痤疮药物阿达帕林凝胶以及用于脱发治疗的复方侧柏酊。

　　总体来看，药品成分简单、治疗功效明确、聚焦外用药和轻量型疾病是小方制药产品的一大特点。对此，方之光向记者表示，公司定位于“国民小药”，即专注于家庭常备外用药，做好普通人用得起、用得上的有效药，提高消费者的健康生活品质。

　　同时，也有消费者注意到，老品牌“信龙”正在悄然改变：开塞露出现了W型的新包装，其内包装采用风琴形状设计，还多了克兰因蓝、爱马仕橙等潮流新彩；氧化锌软膏新推出了专门用于应对婴幼儿“红屁屁”问题的信龙红臀；甘油醇溶液则配备了喷头包装，方便消费者随取随用，考虑到差旅携带需求，装量特地被设置成可登机携带的70毫升款……此外，包括口腔溃疡、湿疹、便秘、足跟干裂、烫伤等200个常见家庭生活健康需求，都被打包装进了小方制药的新产品开发计划之中。对此，方之光表示，小方制药要在核心价值不变的基础上，让产品更贴合用户需求，“小方制药将聚焦‘老药新用’与剂型优化、用户体验驱动的集成创新这两大研发方向，让‘国民小药’更好用、更贴心、更安全。”

　　在走访过程中，该公司市场总监周琼燕向记者展示了“小方药箱”。“药箱里装的都是小方制药围绕家庭常备外用药所布局的产品。公司持续洞察消费者的微需求，对产品包装、使用方式进行了大量的微创新，以此优化使用体验，来满足消费者对于健康品质的追求。”周琼燕表示，从药品到药箱，是公司思路的转变。此外，公司正在打磨IP，并通过IP讲健康科普等形式，为消费者提供从产品到健康需求解决方案的升级，未来公司还将向消费者提供用药咨询、家庭药箱管理指南、季节性疾病预防贴士等增值服务。

　　拥抱新渠道

　　把小事做好

　　对于偏向消费端的企业来说，渠道是另一条重要的护城河。

　　据方之光介绍，早期的信龙牌产品线能在全国市场拥有知名度，与其渠道建设关系密切。“2000年年初，小方制药就开始从上海走向全国。”方之光表示，彼时为了开拓市场，公司的销售人员需要提前预订好绿皮火车的配额，把产品一批批运向全国各地，再用三轮车、老式板车等运到店里。

　　时光流转，互联网O2O（即时零售）的出现又让方之光嗅到了新商机。“居民健康消费习惯向便捷化、场景化、即时性转变，医药O2O从补充渠道升级为主流消费方式，小方制药的定位为家庭常备外用OTC药品，与即时零售场景高度契合。”方之光分析道。

　　很快，小方制药便建立了天猫旗舰店并与阿里健康大药房、京东健康大药房等开展了直供合作。与此同时，该公司利用品牌产品在线上渠道的优势，与美团、饿了么等平台开展工业品牌投放合作，并赋能线下连锁药店，促进销售转化。“开塞露成了带动公司线上生意的‘流量入口’，高曝光量也为公司其他产品带来了关联销售的机会。”方之光解释称，小方制药会在开塞露的产品页面，根据场景推荐公司的其他产品，如炉甘石洗剂或甘油醇溶液，实现搭配组合销售。

　　在供应链端，为适应O2O新模式，小方制药正通过数字化系统对渠道库存进行监测，结合平台销售数据进行动态备货，减少断货情况的发生。方之光表示，未来公司将进一步推进供应链数字化与数据协同，提高响应效率。药企应该积极与平台共建数据系统，实现需求、库存、履约的实时联动，提升供应链效率；同时，要推动药店从“单一毛利导向”模型向“流量+毛利”平衡模型转变，实现药企、平台、药店的三方共赢。此外，AI和大数据也会为药品新零售带来很多有趣的新打法，让传统的“国民小药”在数字零售中焕发更长久的光彩。

　　采访最后，方之光表示，专注外用药是小方制药的长期战略。未来公司将在“未病护理”和“愈后管理”等细分场景持续布局，让家庭常备药更加系统化、场景化。“同时，公司不会去追求多赛道发展，我们相信把一件小事做好，也能成就一家上市公司。”