兴业证券王斌：

夯实资本市场长期稳健运行制度基础

　　本报记者 周尚伃

　　近日，中国证监会主席吴清在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上提出，统筹推进防风险、强监管、促高质量发展，着力推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长，努力实现五个方面新提升。

　　“近年来，在一系列顶层设计的引导下，资本市场在规模、结构、质量等方面都实现了新的跃升，中国特色稳市机制建设和中长期资金入市等均取得重要突破，市场韧性和抗风险能力明显增强。”兴业证券总裁助理兼经济与金融研究院院长、兴证智库主任王斌在接受《证券日报》记者采访时表示，监管层对资本市场高质量发展的一系列部署，有望进一步筑牢A股中长期稳健向好的基础。

　　王斌认为，应清晰把握本轮市场上行的核心逻辑与驱动因素。2024年以来，各项政策宽松措施密集加码、资本市场政策导向积极转变，成为市场企稳回升的关键支撑。本轮市场行情以服务实体经济、助力国家高质量发展、增进投资者合理回报为导向。监管层明确“市场更具韧性、更加稳健”“上市公司质量更高、结构更优”，将夯实长期稳健运行的制度基础。

　　在王斌看来，监管层在结构上强调“制度更加包容、更加适配”，并明确表示将更大力度推动要素资源向新质生产力领域聚集，让资本市场服务产业变革和高质量发展跑出新的“加速度”，这有望进一步推动实体经济转型升级、高质量发展。

　　近年来，新一轮科技革命和产业变革加速演进，全球各主要资本市场都在主动进行改革，以适应创新发展趋势。王斌表示，2025年以来，以半导体、机器人、创新药等为代表的领域实现多点突破、多点开花，由此引发产业价值重估。这成为强化本轮行情核心逻辑、打开市场上行空间的关键。

　　围绕新质生产力发展，王斌表示，近年来，证监会先后推出了“科创板八条”“并购六条”、科创板“1+6”改革等举措，一批创新企业高效完成IPO和并购重组。往后看，考虑到当前我国新兴产业、未来产业整体仍呈现企业数量多，且以初创企业为主的特征，相关政策部署强调“提高资本市场制度包容性、适应性”，包括深化创业板改革、优化再融资机制等举措将陆续推出，这无疑将极大程度地促进科技创新和资本市场间的良性循环。

　　吴清在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上表示，聚焦投资者保护这个根本，聚焦上市公司质量这个基石，加快构建全链条监管体系，推动形成优胜劣汰、进退有序的市场生态。

　　在王斌看来，当前监管层一方面强调“强监管”，加快构建全链条监管体系，推动形成优胜劣汰、进退有序的市场生态；另一方面聚焦“防风险”，通过巩固和加强战略性力量储备和稳市机制建设、健全中长期资金入市机制等方式，筑牢资本市场风险防波堤防浪堤，扎牢织密投资者合法权益保护“安全网”。这些举措均有助于增强投资者及市场各方信心。