青岛百洋医药股份有限公司 2025年年度报告摘要

　　证券代码：301015                          证券简称：百洋医药                           公告编号：2026-017

　　债券代码：123194                          债券简称：百洋转债

　　一、重要提示

　　本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。

　　所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

　　立信会计师事务所（特殊普通合伙）对本年度公司财务报告的审计意见为：标准的无保留意见。

　　非标准审计意见提示

　　□适用 R不适用

　　公司上市时未盈利且目前未实现盈利

　　□适用 R不适用

　　董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

　　R适用 □不适用

　　公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以525,624,077股为基数，向全体股东每10股派发现金红利5.71元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。

　　董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案

　　□适用 R不适用

　　二、公司基本情况

　　1、公司简介

　　2、报告期主要业务或产品简介

　　报告期内，公司继续坚持创新战略，积极摸索并践行百洋医药的高质量创新发展之路。公司核心业务板块品牌运营保持稳健增长，主力品牌处于成长期且已形成品牌矩阵，增长动能持续增强；批发配送业务板块持续压缩，公司积极应对市场需求疲软及政策调控的双重调整，从传统的批发配送业务向区域品牌业务进行优化升级，经营质量稳步提升；零售业务板块保持稳定。同时，公司应对行业变革，坚定推进创新转型战略，从创新品牌产业化平台向创新药企发展升级，围绕前沿领域投资布局多家创新企业与优质项目。

　　2025年度，公司实现营业收入75.07亿元；若还原两票制业务后计算，公司实现营业收入86.46亿元。公司实现归属于上市公司股东的净利润4.75亿元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.96亿元。2025年公司进一步聚焦创新药和创新器械的开发转化与商业化运营，持续加大对前沿创新项目的资源投入。

　　（一）品牌运营业务

　　报告期内公司的核心业务品牌运营业务实现营业收入56.24亿元，同比增长1.18%；若还原两票制业务后计算，报告期内品牌运营业务实现营业收入67.63亿元，同比增长12.04%，保持了良好的增长趋势。品牌运营业务毛利率为47.40%，毛利额实现26.66亿元，毛利额占比达94.79%，是公司的主要利润来源。

　　公司核心品牌迪巧系列实现营业收入19.70亿元，若还原两票制业务后计算，实现营业收入20.55亿元。迪巧作为公司的核心品牌，2025年公司持续深耕补钙赛道，继续巩固“全球补钙专家”的行业领先地位，不断提升产品全生命周期运营水平与数字化营销核心能力。依托严苛的品质管控体系与精准的用户需求洞察，迪巧持续推进细分人群与品类创新。迪巧继上半年上市小粉条液体钙全新品规后，下半年又重磅推出了“小金条”速节液体氨糖钙，解决了中老年人群服用氨糖时片大难吞、胃肠道不适的痛点，填补了氨糖液体剂型的市场空白。目前，迪巧已完成咀嚼片、颗粒剂、吞服片、液体钙条等全剂型矩阵布局，覆盖多元化补钙场景。品牌建设层面，迪巧通过明星跨界联动、联合中国儿童少年基金会发起“中国儿童身高促进计划”、举办产科危急重症病例交流大赛等多元化公益与学术活动，持续输出专业价值，深化用户心智，进一步夯实品牌领军地位。凭借长期深耕的专业底蕴与迭代不止的创新实力，迪巧已连续9年蝉联进口钙品类市场销量第一。

　　甘纤乐（扶正化瘀）实现营业收入7.42亿元，同比增长17.53%。作为“抗纤品类第一品牌”，甘纤乐始终坚持“用证据展示中药力量”，填补西医在肝纤维化治疗领域的临床空白。公司坚持推广乙肝治疗“抗病毒与抗纤维化”的双抗理念，通过开展各类临床研究持续积累证据，建立品牌差异化，突出产品优势，公司通过一系列行动有效提升了甘纤乐产品的影响力及品牌价值。2025年，凭借扎实的循证医学证据，甘纤乐参与了由首都医科大学附属北京地坛医院牵头的国家科技重大专项——“中西医结合治疗方案阻逆乙肝肝硬化全链条综合评价体系与优化方案研究”，系统构建疗效与安全的核心基石。当前，乙肝治疗中抗纤治疗占抗病毒治疗的比率仅为7%，随着“双抗”理念在临床应用中的持续深化，扶正化瘀将继续提升市场空间。

　　泌特品牌实现营业收入3.18亿元，同比增长6.64%，若还原两票制业务后计算，实现营业收入4.38亿元，同比增长6.29%。2025年，泌特品牌保持稳定增长，持续夯实“真正治疗化学性消化不良”的品牌定位，稳固医院消化不良品类领导者地位。泌特深耕学术推广，持续举办“诊泌寻踪·特例研思”消化疾病诊疗思维病例交流活动，以搭建学术交流平台、构建多元化临床思维体系、共享临床经验为初心，通过病例收集研讨、专家点评等形式，激发中青年医师求知热情，助力消化科医师技能提升与学科发展。另一方面，泌特通过跨区域交流会、沙龙等多种形式，持续推进专业化学术推广，助力一线临床医生精准识别“酸相关消化不良”并开展规范治疗，切实帮助更多消化不良患者缓解临床症状。

　　纽特舒玛系列产品实现营业收入1.69亿元，同比增长39.65%。2025年纽特舒玛聚焦蛋白营养补充剂赛道，秉持“专业+专注”的核心理念，不断夯实“蛋白营养专家”的市场地位。在医院渠道，公司参加全国大型学术会议增加品牌曝光，坚持开展专业化学术推广，推动一线临床医生营养观念提升和营养诊疗普及；开展多项临床研究，截至目前积累的科学实证达30余篇。在线上渠道，通过深耕细作和场景化内容营销，纽特舒玛销售规模不断扩大，品牌会员资产持续积累，品牌声量稳步增长。同时公司不断丰富产品矩阵，于2025年11月正式推出纽特舒玛清透分离乳清蛋白粉（clear whey），更好满足不同场景下不同人群对补充优质蛋白的需求。

　　与此同时，产品引进方面，公司与全球血液制品巨头杰特贝林达成十年战略合作协议，锁定人血白蛋白产品安博美?的独家推广权益，进一步夯实公司在肝病治疗领域的综合优势，目前产品已覆盖2万多家药店；新一代微管抑制剂优替德隆于2025年1月正式启动推广工作，目前已覆盖全国超过800家医院，并在顶级学术期刊（如JAMA Oncology）和国内外学术会议（ASCO、ESMO、CSCO等）发表多项研究成果。从整体经营成果来看，百洋医药在产品结构优化方面成效显著，独家专利产品收入占比持续提升，高毛利产品的快速增长带动了整体毛利率的改善。

　　（二）创新业务情况

　　在巩固品牌业务优势的基础上，公司积极探索创新发展路径，承接创新成果产业化，重塑价值链。报告期内，围绕核心治疗领域，通过战略投资、产品引进、产业合作等多种方式，积极拓展产业生态边界。

　　2025年8月，公司战略投资港股上市公司北海康成制药有限公司（以下简称“北海康成”，1228.HK），深化罕见病领域布局，获得了北海康成旗下戈芮宁?、海芮思?、迈芮倍?三款产品在中国大陆、香港及澳门地区的独家推广权。2025年12月，1类创新药戈芮宁?成功被纳入首版创新药商保目录。

　　2025年9月，公司战略投资天津济坤医药科技有限公司（以下简称“济坤医药”），加码抗器官纤维化赛道，锁定济坤医药旗下用于治疗肺纤维化1类创新药JK1033的所有权益。同时，公司对济坤医药持有的所有产品的全球化合物权益享有同等条件下优先购买权。济坤医药核心产品JK1033是通过全新作用机制治疗特发性肺纤维化（IPF）的小分子化合物，目前在中国已开展I期临床试验，同时已与美国FDA完成Pre-IND沟通。

　　2025年10月到12月，百洋医药以ZAP-X火星舟放射外科机器人（以下简称“ZAP-X”）为核心打造的第三方放疗中心相继在北京大学国际医院、北京天坛普华医院落地；公司与Zap Medical System, Ltd.旗下子公司Zap Therapeutic Solutions Limited合资成立的河北百洋萨普医疗设备科技有限公司在中国打造的ZAP-X全球生产基地正式启用，加速推动ZAP-X本土化制造。与此同时，公司与北京宣武医院和北京大学国际医院分别启动了以ZAP-X为核心的IIT研究及真实世界研究，以循证医学证据助力创新技术临床普及。

　　2025年12月，公司召开董事会，审议决定参与设立苏州百洋产业投资基金，该基金主要投资于具有突破性技术药物、颠覆性医疗器械、自主知识产权且填补国内空白的具有前瞻性新技术的生物医药及大健康领域的早期创业企业。本次参与设立产业基金符合公司发展战略和投资方向，可通过基金布局与公司主营业务具有相关性、协同性的领域，进一步完善公司的整体战略布局，为公司未来发展注入新动能。

　　公司创新转型布局呈现以下特点：

　　1、聚焦前沿创新药领域，构建成果转化闭环：通过战略投资北海康成（罕见病）、济坤医药（抗器官纤维化）、思合基因（ASO小核酸）（2026年3月）等创新药企，形成了高潜力治疗领域的投资组合。同时，通过提前锁定核心产品权益，形成从创新研发到产业转化再到市场落地的完整转化闭环，夯实创新药布局基础。

　　2、深耕精准放疗赛道，打造全链条产业体系：公司以ZAP-X火星舟放射外科机器人为核心，统筹推进全球研发、生产基地建设、临床研究及放疗中心落地，构建起“全球技术引进培育、中国制造供应全球、放疗中心服务创新、临床科研持续验证”的全链条产业体系。

　　3、联动专业投资机构，拓展产业生态边界：公司积极与专业投资机构深度合作，前瞻布局生物医药早期项目，精准捕捉前沿技术趋势，持续拓宽产业生态布局维度，为长期创新发展注入新动能。上述创新转型举措的稳步推进，有力支撑公司从产业化平台向创新型企业战略转型，进一步强化核心竞争力。

　　（三）批发配送业务

　　报告期内，公司批发配送业务实现营业收入14.58亿元，同比降低31.75%，主要原因为公司聚焦核心品牌运营业务，持续压缩批发配送业务规模。

　　（四）零售业务

　　报告期内，公司零售业务实现营业收入3.98亿元，同比增长6.53%。

　　3、主要会计数据和财务指标

　　（1） 近三年主要会计数据和财务指标

　　公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

　　□是R 否

　　元

　　（2） 分季度主要会计数据

　　单位：元

　　上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异

　　□是R 否

　　4、股本及股东情况

　　（1） 普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表

　　单位：股

　　持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

　　□适用 R不适用

　　前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

　　□适用 R不适用

　　公司是否具有表决权差异安排

　　□适用 R不适用

　　（2） 公司优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表

　　公司报告期无优先股股东持股情况。

　　（3） 以方框图形式披露公司与实际控制人之间的产权及控制关系

　　5、在年度报告批准报出日存续的债券情况

　　R适用 □不适用

　　（1） 债券基本信息

　　注：1 第一年0.30%；第二年0.50%；第三年1.00%；第四年1.50%；第五年2.00%；第六年2.50%。

　　（2） 公司债券最新跟踪评级及评级变化情况

　　2025年6月24日，中证鹏元资信评估股份有限公司出具了《青岛百洋医药股份有限公司相关债券2025年跟踪评级报告》，跟踪评级结果为：维持公司的主体信用等级为AA-，维持评级展望为稳定，维持“百洋转债”的信用等级为AA-。

　　（3） 截至报告期末公司近2年的主要会计数据和财务指标

　　单位：万元

　　三、重要事项

　　1、2025年2月，公司全资子公司北京百洋智合医学成果转化服务有限公司与上海罗氏制药有限公司签订了《推广协议》，约定上海罗氏制药有限公司聘请北京百洋智合医学成果转化服务有限公司在区域（中华人民共和国，不包括台湾、香港和澳门地区）内独家推广产品（利妥昔单抗注射液，商品名：美罗华?）。具体内容详见公司于2025年2月13日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于自愿披露签订推广协议的公告》。

　　2、2025年4月，公司全资子公司北京百洋智合医学成果转化服务有限公司与北京吉伦泰医药有限公司签订《商业化合作协议》，约定的北京百洋智合医学成果转化服务有限公司为锝[99mTc]佩昔瑞特加肽注射液在协议区域内的独家商业化推广商。具体内容详见公司于2025年4月24日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于全资子公司签订商业化合作协议暨关联交易的公告》。

　　3、2025年9月，公司与天津济坤医药科技有限公司签订《战略合作协议》，约定公司参与其增资扩股，并在创新药JK1033项目取得一定进展后，公司具有以合理的、双方议定的价格优先受让权等权利。具体内容详见公司于2025年9月12日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于签署战略合作协议的自愿性信息披露公告》。

　　4、2025年10月，公司与北京大学国际医院签署《放射外科治疗中心合作协议》，约定双方通过资源互补、优势协同的方式开展合作，共同建设并运营放射外科治疗中心。具体内容详见公司于2025年10月23日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于签署合作协议的自愿性信息披露公告》。

　　5、2025年11月，为加深双方在人血白蛋白领域的合作，公司与广州市君信药业有限公司签署了《经销协议》，约定公司享有在协议期限内在中国大陆市场特定市场独家推广、销售和经销产品安博美?的权利。具体内容详见公司于2025年11月4日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于签署经销协议的自愿性信息披露公告》。