海南天然橡胶产业集团股份有限公司 关于开展2026年度期货和金融衍生品 套期保值业务的公告

　　证券简称：海南橡胶         证券代码：601118        公告编号：2026-019

　　本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

　　重要内容提示：

　　● 为规避海南天然橡胶产业集团股份有限公司（以下简称“公司”或“海南橡胶”）生产经营过程中主要产品与原材料的价格变动及汇率波动带来的经营风险，公司及下属控股子公司拟开展基于实际经营业务相关的套期保值业务。公司及下属子公司拟开展期货和衍生品套期保值业务的交易金额在任一时点累计不超过11亿元，在上述额度内资金可滚动使用。

　　● 2026年开展期货和金融衍生品套期保值业务事项已经公司第六届董事会第五十四次会议审议通过，尚需提交公司2025年年度股东会审议。

　　一、交易情况概述

　　（一）交易目的

　　海南橡胶业务扩展到全球，面临多方面的市场风险，包括原材料价格波动和货币汇率波动等。为确保业务稳健运行，提高贸易业务盈利能力，降低价格波动风险，公司拟开展套期保值业务。

　　（二）期货和衍生品交易额度

　　公司及下属子公司拟开展衍生品套期保值业务的交易金额（保证金和权利金等）在任一时点累计不超过11亿元人民币，在上述额度内资金可滚动使用。

　　（三）资金来源

　　公司自有资金，不涉及使用募集资金。

　　（四） 交易方式

　　公司及下属子公司开展的套期保值业务选择经营稳健、资信良好，具有金融衍生品交易业务经营资格的金融机构。交易品种包括橡胶、农产品、农副产品和外汇相关期货及衍生品。

　　（五） 交易期限

　　交易期限为公司股东会审议通过之日起12个月内。

　　二、审议程序

　　公司于2026年4月27日召开第六届董事会第五十四次会议，审议通过了《海南橡胶关于开展2026年度期货和金融衍生品套期保值业务的议案》，尚需提交公司2025年年度股东会审议。

　　三、套期保值业务的风险分析

　　公司开展套期保值业务主要为充分利用期货和衍生品交易市场的套期保值功能，有效控制市场风险，但套期保值在开展中，仍存在一定的风险：

　　（一）市场风险：极个别的非理性市场情况下，期货和现货价格在交割期不能回归；浓缩乳胶等非期货交割品种与期货市场价格涨跌幅度不一致，极端情况下甚至出现价格波动方向也不一致的特殊情形。上述情况将造成套期保值失效。

　　（二）流动性风险：期货期权交易如投入金额过大，可能造成资金流动性风险，甚至因为来不及补充保证金而被强行平仓带来实际损失。

　　（三）操作风险：由于无法控制和不可预测的系统故障、网络故障、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题从而带来相应风险。

　　（四）信用风险：当商品价格出现不利的大幅波动时，客商可能违反合同的相关约定，取消产品订单，造成套期保值失败。

　　（五）政策风险：由于国家法律、法规、政策变化以及期货交易所交易规则的修改和紧急措施的出台等原因，导致期货市场发生剧烈变动或无法交易的风险。

　　（六）境外交易风险：包括因境外政治、经济和法律等变动带来的结算与交易风险，或因产品流动性缺乏、交易对手方违约等带来的风险。

　　（七）汇率风险：也称为货币风险或外汇风险，是指由于外汇汇率变动导致企业在跨国经营活动中面临的财务风险。

　　四、公司采取的风险控制措施

　　为了应对套期保值业务的上述风险，公司通过如下途径进行风险控制：

　　（一） 明确交易原则。公司套期保值的所有交易行为均以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，套期保值规模将与公司经营业务相匹配，以规避和防范市场风险为目的，不从事以投机为目的的期货衍生品交易。

　　（二） 制度保障。公司制定了市场风险、信用风险、存货风险管理办法和橡胶期权业务管理细则，子公司制定了套期保值业务管理细则，对开展期货套期保值业务的审批权限、内部业务流程、信息保密与隔离措施、风险管理及信息披露等方面做出了规定。

　　（三）产品选择。公司套期保值规模将与公司经营业务相匹配，选择与经营业务相关性最高的商品期货品种，最大程度对冲价格波动风险。

　　（四）交易对手选择。公司及下属子公司开展的套期保值业务选择经营稳健、资信良好，具有金融衍生品交易业务经营资格的金融机构，交易对手方与公司不存在关联关系。

　　（五）硬件保障。公司建立符合要求的计算机系统及相关设施，确保交易工作正常开展。当发生故障时，及时采取相应的处理措施减少损失。

　　（六）信用风险管理。公司建立客商信用管理体系，在交易前对客商进行资信审查，确定客商有能力履行相关合同，减少信用风险带来的损失。

　　（七）严格操作隔离机制。公司套期保值业务操作环节相互独立，相关人员分工明确，不得单人负责业务操作的全部流程。

　　（八）加强境外交易风险管理。在业务操作过程中，公司严格遵守境外交易市场的规定，加强境外政治、经济及法律等风险分析，实时关注国际国内市场环境变化。选择国际与属地实力一流的结算行与清算行，保障境外结算与交易的便捷稳定执行，防范境外衍生品交易风险。

　　五、套期保值业务对公司的影响

　　公司使用自有资金利用境内、外期货和衍生品交易市场开展的套期保值交易业务的相关审批程序符合国家相关法律、法规及《公司章程》的有关规定；公司已就套期保值交易行为建立了健全的组织机构，制定了业务操作流程、审批流程及相关管理制度；在保证正常生产经营的前提下，公司使用自有资金开展套期保值交易业务，有利于公司防范风险、稳健经营，不存在损害公司和全体股东利益的情形。

　　六、会计政策及核算原则

　　公司将根据财政部发布的《企业会计准则第22号-金融工具确认和计量》《企业会计准则第37号-金融工具列报》《企业会计准则第39号-公允价值计量》《企业会计准则第24号-套期会计》等相关规定及其指南，对套期保值业务进行相应的会计处理。

　　特此公告。

　　海南天然橡胶产业集团股份有限公司

　　董  事  会

　　2026年4月29日

　　证券代码：601118          证券简称：海南橡胶         公告编号：2026-017

　　海南天然橡胶产业集团股份有限公司

　　第六届董事会第五十四次会议决议公告

　　本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

　　海南天然橡胶产业集团股份有限公司（以下简称“公司”）第六届董事会第五十四次会议于2026年4月27日在公司会议室以现场结合通讯表决方式召开，本次会议应到董事9名，实际参会董事9名。本次会议的召集、召开符合《公司法》《公司章程》的有关规定，合法有效。会议以记名投票表决方式通过如下议案：

　　一、审议通过《海南橡胶2025年年度报告（全文及摘要）》（详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn）

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　本议案事前已经第六届董事会审计委员会第三十一次会议审议通过。

　　二、审议通过《海南橡胶2025年度环境、社会及公司治理(ESG)报告》（详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn）

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　本议案事前已经第六届董事会战略与可持续发展委员会第七次会议审议通过。

　　三、审议通过《海南橡胶2025年度董事会工作报告》

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　本议案需提交2025年年度股东会审议批准。

　　四、审议通过《海南橡胶2025年度独立董事述职报告》（详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn）

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　本报告将在2025年年度股东会上汇报。

　　五、审议通过《海南橡胶关于独立董事独立性情况的专项报告》详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn）

　　表决结果：本议案获得通过，同意6票，反对0票，弃权0票。

　　独立董事王季民、张生、冯科回避表决。

　　六、审议通过《海南橡胶2025年度董事会审计委员会履职报告》（详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn）

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　七、审议通过《海南橡胶2025年度总经理工作报告》

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　八、审议通过《海南橡胶关于董事、高级管理人员2025年度薪酬及2026年度薪酬方案的议案》

　　表决结果：本议案获得通过，同意3票，反对0票，弃权0票。

　　关联董事王宏向、杨宇、韩久海、韩旭斌、蔡锋、孙和亮回避表决。

　　本议案事前已经第六届董事会薪酬与考核委员会第九次会议审议通过。

　　本议案中董事2025年度薪酬情况及2026年度薪酬方案需提交2025年年度股东会审议批准。

　　九、审议通过《海南橡胶关于修订＜高级管理人员绩效与薪酬管理办法＞的议案》（详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn）

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　本议案事前已经第六届董事会薪酬与考核委员会第九次会议审议通过。

　　十、审议通过《海南橡胶2025年度内部控制评价报告》（详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn）

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　本议案事前已经第六届董事会审计委员会第三十一次会议审议通过。

　　十一、审议通过《海南橡胶2026年度内部审计工作计划》

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　本议案事前已经第六届董事会审计委员会第三十一次会议审议通过。

　　十二、审议通过《海南橡胶2025年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》（详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn）

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　本议案事前已经第六届董事会审计委员会第三十一次会议审议通过。

　　十三、审议通过《海南橡胶2026年度投资计划》

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　十四、审议通过《海南橡胶关于开展2026年度期货和金融衍生品套期保值业务的议案》（详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn）

　　公司及下属子公司拟开展衍生品套期保值业务的交易金额（保证金和权利金等）在任一时点累计不超过11亿元人民币，在上述额度内资金可滚动使用。交易期限为公司股东会审议通过之日起12个月内。

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　本议案事前已经第六届董事会审计委员会第三十一次会议审议通过。

　　本议案需提交2025年年度股东会审议批准。

　　十五、审议通过《关于海南农垦集团财务有限公司2025年度为公司提供金融服务的风险评估报告》（详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn）

　　表决结果：本议案获得通过，同意4票，反对0票，弃权0票。

　　关联董事王宏向、杨宇、韩久海、韩旭斌、蔡锋回避表决。

　　十六、审议通过《海南橡胶关于2026年度为下属子公司提供担保额度的议案》（详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn）

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　本议案需提交2025年年度股东会审议批准。

　　十七、审议通过《海南橡胶关于2026年度融资额度的议案》

　　公司及子公司拟申请通过金融机构借款、发行债券、银行票据等方式开展债务性和权益性融资，融资余额较上年度净增加不超过47亿元，有效期自本议案获得批准之日起至下一年度审议批准该事项之日止。

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　本议案事前已经第六届董事会战略与可持续发展委员会第七次会议审议通过。

　　本议案需提交2025年年度股东会审议批准。

　　十八、审议通过《海南橡胶2025年度财务决算报告》

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　本议案事前已经第六届董事会审计委员会第三十一次会议审议通过。

　　十九、审议通过《海南橡胶关于2025年度拟不进行利润分配的议案》（详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn）

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　本议案事前已经第六届董事会审计委员会第三十一次会议审议通过。

　　本议案需提交2025年年度股东会审议批准。

　　二十、审议通过《海南橡胶关于计提2025年度资产减值准备的议案》（详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn）

　　根据《企业会计准则》及公司会计政策等相关规定，公司基于谨慎性原则，2025年度计提各类信用及资产减值损失共计42,801.32万元，减少2025年度合并报表利润总额42,801.32万元。

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　本议案事前已经第六届董事会审计委员会第三十一次会议审议通过。

　　二十一、审议通过《海南橡胶关于2025年度资产损失财务核销的议案》（详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn）

　　根据《企业会计准则》和公司财务管理制度有关规定，公司对相关资产进行清查，2025年度公司资产损失账面核销净值共计4,490.84万元，减少2025年度合并报表利润总额4,490.84万元。

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　本议案事前已经第六届董事会审计委员会第三十一次会议审议通过。

　　二十二、审议通过《海南橡胶关于2025年度会计师事务所履职情况的评估报告》（详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn）

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　本议案事前已经第六届董事会审计委员会第三十一次会议审议通过。

　　二十三、审议通过《海南橡胶2026年度财务预算报告》

　　2026年，公司力争实现加工量100万吨，终端销售量146万吨（不含受托管理的KM公司和ART公司）（上述目标，不代表公司对2026年度的盈利预测，更不构成公司对投资者的业绩承诺，投资者应当准确理解经营计划与业绩承诺之间的差异，理性投资，对投资行为保持足够的风险意识。）

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　二十四、审议通过《海南橡胶2026年第一季度报告》（详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn）

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　本议案事前已经第六届董事会审计委员会第三十一次会议审议通过。

　　二十五、审议《海南橡胶关于购买董事及高级管理人员责任保险的议案》（详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn）

　　鉴于公司全体董事为本次责任保险的被保险人，基于谨慎性原则，全体董事对本议案回避表决，本议案直接提交公司2025年度股东会审议。

　　二十六、审议通过《海南橡胶2026年度投资者关系管理计划》（详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn）

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　二十七、审议通过《海南橡胶关于召开2025年年度股东会的议案》（详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn）

　　表决结果：本议案获得通过，同意9票，反对0票，弃权0票。

　　特此公告。

　　海南天然橡胶产业集团股份有限公司

　　董  事  会

　　2026年4月29日

　　证券代码：601118                                      证券简称：海南橡胶

　　海南天然橡胶产业集团股份有限公司

　　2025年度环境、社会及公司治理（ESG）

　　报告摘要

　　第一节 重要提示

　　1、本摘要来自于环境、社会及公司治理（ESG）报告全文，为全面了解本公司环境、社会和公司治理议题的相关影响、风险和机遇，以及公司可持续发展战略等相关事项，投资者应当到www.sse.com.cn网站仔细阅读环境、社会及公司治理（ESG）报告全文。

　　2、本环境、社会及公司治理（ESG）报告经公司董事会审议通过。

　　第二节 报告基本情况

　　1、基本信息

　　2、可持续发展治理体系

　　（1）是否设置负责管理、监督可持续发展相关影响、风险和机遇的治理机构：√是，该治理机构名称为__董事会及战略与可持续发展委员会__   □否

　　（2）是否建立可持续发展信息内部报告机制：√是，报告方式及频率为__每年度对外发布环境、社会及公司治理（ESG）报告__  □否

　　（3）是否建立可持续发展监督机制，如内部控制制度、监督程序、监督措施及考核情况等：√是 ，相关制度或措施为__公司董事会是可持续发展信息披露工作的最高监督机构，负责审核年度ESG报告并批准报告发布，监督、审阅可持续发展目标完成情况，确认其符合公司长期可持续发展战略并提出改进建议，具体工作由董事会战略与可持续发展委员会执行。 __   □否

　　3、利益相关方沟通

　　公司是否通过访谈、座谈、问卷调查等方式开展利益相关方沟通并披露：√是 □否

　　4、双重重要性评估结果

　　循环经济、科技伦理、利益相关方沟通、反不正当竞争议题虽不具备重要性，议题识别结果已在本年度环境、社会及公司治理（ESG）报告中说明，同时在相关章节介绍上述议题相关工作在本年度的开展情况。

　　证券代码：601118       证券简称：海南橡胶       公告编号：2026-024

　　海南天然橡胶产业集团股份有限公司

　　关于召开2025年年度股东会的通知

　　本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

　　重要内容提示：

　　● 股东会召开日期：2026年5月19日

　　● 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统

　　一、 召开会议的基本情况

　　(一) 股东会类型和届次

　　2025年年度股东会

　　(二) 股东会召集人：董事会

　　(三) 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方式

　　(四) 现场会议召开的日期、时间和地点

　　召开的日期时间：2026年5月19日   15点00分

　　召开地点：公司会议室

　　(五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。

　　网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统

　　网络投票起止时间：自2026年5月19日

　　至2026年5月19日

　　采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股东会召开当日的交易时间段，即9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票时间为股东会召开当日的9:15-15:00。

　　(六) 融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序

　　涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者的投票，应按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号—规范运作》等有关规定执行。

　　(七) 涉及公开征集股东投票权

　　无

　　二、 会议审议事项

　　本次股东会审议议案及投票股东类型

　　汇报内容：海南橡胶2025年度独立董事述职报告

　　1、 各议案已披露的时间和披露媒体

　　上述议案已经公司第六届董事会第五十四次会议审议通过，具体内容详见公司于2026年4月29日披露于《上海证券报》《中国证券报》《证券日报》《证券时报》及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的相关公告。

　　2、 特别决议议案：无

　　3、 对中小投资者单独计票的议案：议案4、5、7

　　4、 涉及关联股东回避表决的议案：无

　　应回避表决的关联股东名称：无

　　5、 涉及优先股股东参与表决的议案：无

　　三、 股东会投票注意事项

　　(一) 本公司股东通过上海证券交易所股东会网络投票系统行使表决权的，既可以登陆交易系统投票平台（通过指定交易的证券公司交易终端）进行投票，也可以登陆互联网投票平台（网址：vote.sseinfo.com）进行投票。首次登陆互联网投票平台进行投票的，投资者需要完成股东身份认证。具体操作请见互联网投票平台网站说明。

　　(二) 同一表决权通过现场、本所网络投票平台或其他方式重复进行表决的，以第一次投票结果为准。

　　(三) 持有多个股东账户的股东，可行使的表决权数量是其名下全部股东账户所持相同类别普通股和相同品种优先股的数量总和。

　　持有多个股东账户的股东通过本所网络投票系统参与股东会网络投票的，可以通过其任一股东账户参加。投票后，视为其全部股东账户下的相同类别普通股和相同品种优先股均已分别投出同一意见的表决票。

　　持有多个股东账户的股东，通过多个股东账户重复进行表决的，其全部股东账户下的相同类别普通股和相同品种优先股的表决意见，分别以各类别和品种股票的第一次投票结果为准。

　　(四) 股东对所有议案均表决完毕才能提交。

　　四、 会议出席对象

　　(一) 股权登记日下午收市时在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的公司股东有权出席股东会（具体情况详见下表），并可以以书面形式委托代理人出席会议和参加表决。该代理人不必是公司股东。

　　(二) 公司董事和高级管理人员。

　　(三) 公司聘请的律师。

　　(四) 其他人员

　　五、 会议登记方法

　　(一)请符合条件的股东于2026年5月18日17:00前办理出席会议资格登记手续。

　　1、自然人股东持本人身份证、股东账户卡等办理登记手续；委托代理人持本人身份证、股东账户卡、书面授权委托书等办理登记手续。

　　2、法人股东由其法定代表人出席会议的，应持本人身份证、营业执照复印件（加盖公章）办理登记手续；由其法定代表人委托的代理人出席会议的，应持本人身份证、营业执照复印件（加盖公章）和法定代表人依法出具的书面委托书办理登记手续。

　　3、异地股东可凭以上有关证件采取信函或传真方式登记，采用此方式登记的股东请注明联系电话。出席会议时凭上述登记资料签到。

　　(二)登记时间：9:30-11:30，14:30-17:00。

　　(三)登记地点：海南省海口市滨海大道103号财富广场4楼董事会办公室。

　　联系方式：电话：0898-31669317，传真：0898-31661486

　　六、 其他事项

　　与会股东食宿、交通费自理，会期半天。

　　特此公告。

　　海南天然橡胶产业集团股份有限公司董事会

　　2026年4月29日

　　附件1：授权委托书

　　附件1：授权委托书

　　授权委托书

　　海南天然橡胶产业集团股份有限公司：

　　兹委托　　　先生（女士）代表本单位（或本人）出席2026年5月19日召开的贵公司2025年年度股东会，并代为行使表决权。

　　委托人持普通股数：

　　委托人持优先股数：

　　委托人股东账户号：

　　委托人签名（盖章）： 　　　　　　　　受托人签名：

　　委托人身份证号： 　　　　　　　　　　受托人身份证号：

　　委托日期：　　年 月 日

　　备注：

　　委托人应当在委托书中“同意”、“反对”或“弃权”意向中选择一个并打“√”，对于委托人在本授权委托书中未作具体指示的，受托人有权按自己的意愿进行表决。

　　公司代码：601118                                                  公司简称：海南橡胶

　　海南天然橡胶产业集团股份有限公司

　　2025年年度报告摘要

　　第一节 重要提示

　　1、 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。

　　2、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

　　3、 公司全体董事出席董事会会议。

　　4、 天健会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

　　5、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

　　公司拟定2025年度利润分配预案为：不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

　　截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响

　　□适用     √不适用

　　第二节 公司基本情况

　　1、 公司简介

　　2、 报告期公司主要业务简介

　　（一）全球天然橡胶供应量

　　ANRPC（天然橡胶生产国协会，下同）统计数据显示，2025年全球天然橡胶产量达到1499.6万吨,同比增长2.1%。其中，泰国微增0.02%、印度尼西亚减4.3%、越南增3.8%、中国增5.5%、印度增3.1%、柬埔寨增4.7%、马来西亚减12.7%，非ANRPC国家产量增8.0%。（数据源自ANRPC《天然橡胶市场分析与展望2025年第12期》及《天然橡胶市场分析与展望2026年第2期》）

　　（二）全球天然橡胶消费量

　　ANRPC统计数据显示，2025年全球天然橡胶消费小幅下降0.4%，降至约1538.2万吨。其中，中国天然胶消费量700.8万吨，同比微增0.3%，约占全球消费总量的45.6%；印度天然橡胶消费量143.9万吨，同比微降0.8%，约占全球消费总量的9.4%；泰国天然橡胶消费量118.1万吨，同比减少1.4%，约占全球消费总量的7.7%；柬埔寨天然橡胶消费量达到125万吨，同比2024年的58万吨大幅增长115.5%。（数据源自ANRPC《天然橡胶市场分析与展望2025年第12期》及《天然橡胶市场分析与展望2026年第2期》）

　　（三）中国天然橡胶社会库存

　　2025年中国天然橡胶社会库存跌后小增。从时间序列来看，2025年，1-4月份库存水平较2024年同期偏低，5-12月份库存水平高于2024年同期。从供给端来看，2025年国内产区开割顺利，物候好于2024年同期；海外产区2024年四季度减产证伪，叠加海外需求疲软影响，更多货源流入国内市场，推动年内进口量同比增长，从而抬高了国内供应量水平。需求端来看，中国轮胎出口保持较强韧性，叠加重卡市场温和回暖以及新能源汽车消费持续增长，为国内天然橡胶需求提供了扎实支撑。轮胎企业开工表现尚可，且在原材料价格回调过程中，企业逢低采购积极性有所增强。因此，在供需双轮驱动下，1-7月份天然橡胶社会库存实现有效去化。进入三季度后，随着国内外产区步入季节性增产周期，橡胶产量增加。同时，下游需求端缺乏新的增长亮点，供需格局由“去化”转向“累库”。值得注意的是，2024年库存持续处于去化通道，因此2025年1-4月份较高的基数效应导致2025年同期库存水平偏低。二季度以来，随着市场供需关系的动态调整，库存水平逐步企稳增加，并超过2024年同期水平。据卓创资讯样本统计，截至2025年12月底，天然橡胶社会总库存量为156.69万吨，同比增加12.55万吨，增幅8.71%。

　　（四）中国天然橡胶进口量显著增长

　　2025年在政策红利、海外增产、国内需求及成本优势等因素的共同作用下，中国天然橡胶进口量实现显著增长。2025年中国天然橡胶总进口量649万吨，累计同比增长18%，其中乳胶进口46万吨，累计同比增长24%；标准胶进口181万吨，累计同比增长22%；烟片胶进口34万吨，累计同比增长120%；混合胶进口345万吨，累计同比增长7%。

　　自2024年12月1日起，中国对原产于老挝、缅甸、柬埔寨等不发达国家的产品实施零关税政策，其中天然橡胶的标准胶、烟片胶等品类享受免税待遇。这一政策显著降低了相关橡胶的进口成本，直接刺激了来自上述国家的进口量大幅增加。在下游市场，尤其是轮胎、重卡等领域需求保持稳定，形成了持续的刚性支撑。

　　在此背景下，进口天然橡胶有效补充了国内原料缺口，并推动了社会库存与保税区库存的累积。整体来看，政策激励、国际供应增加与国内稳健需求共同作用，带动了2025年中国天然橡胶进口量的显著增长。

　　（五）天然橡胶价格走势

　　2025年天然橡胶价格受供需结构性变化、宏观情绪与库存动态共同驱动呈现宽幅震荡格局。上海期货交易所天然橡胶主力合约结算价运行区间在13400-18100元/吨，新加坡SICOM TSR20主力合约运行区间在1500-2100美元/吨。截至2025年12月31日：上海期货交易所天然橡胶主力合约结算价15625元/吨，较年初17700元/吨下跌2075元/吨，跌幅11.72%；新加坡SICOM TSR20主力合约结算1800美元/吨，较年初的1949美元/吨下跌149美元/吨，跌幅7.65%。

　　1月到3月，在需求维持刚性的背景下，天然橡胶供应因天气和价格的共同作用环比明显放量，市场预期开始松动，价格从高位缓慢回落。4月3日，美国宣布对全球加征对等关税，力度远超预期，市场担忧天然橡胶未来需求端增速放缓，叠加供给端相对稳定，胶价在宏观冲击下大幅破位下行。5月上旬，中美经贸高层会谈取得实质性进展，市场情绪有所好转，天然橡胶期货价格小幅回升；5月下旬，受收储规模不及预期、欧盟对国产轮胎展开反倾销调查等因素影响，价格再度回落。7月份随着反内卷升温，带动商品价格整体向上，天然橡胶期货价格反弹，后续因国内宏观方面刺激政策出台力度不及预期，价格缓慢回落。12月有色贵金属大幅上行带动商品多头情绪爆发，资金轮动进入橡胶板块带动胶价上涨。

　　公司是一家集天然橡胶种植、加工、贸易、科技研发、橡胶木加工与销售及热带特色高效农业等为一体的大型综合企业集团，以销售天然橡胶的初加工产品为主要收入来源，是中国天然橡胶行业龙头企业，也是中国资本市场唯一的天然橡胶全产业链上市公司。公司主要业务及经营模式如下:

　　（一）橡胶种植

　　公司是国内外少有的拥有大规模成片胶园的企业之一，在全球范围内经营管理土地490万亩，其中胶园土地380万亩，境内外天然橡胶种植基地共30个；同时，拥有七十余年的天然橡胶种植生产经验和成熟稳定的技术管理队伍，拥有一流的胶园“种植-管理-养护-采割”技术，正分阶段推进180万亩省级标准化胶园建设。公司是国家天然橡胶战略资源安全的重要保障者，一直以来得到国家政策大力支持。

　　公司下属各基地分公司按照《橡胶栽培和生产技术规范》等标准，开展胶园更新倒树、备地和定植等作业，根据种植规格分为宽行密株、宽窄行密株。2025年，公司继续深化橡胶种植端割胶管理机制改革，通过持续加强胶工队伍建设、橡胶生产经营、企业精细化管理等，逐步打造一支稳定的核心胶工队伍，不断提升胶工获得感、归属感、幸福感。

　　（二）橡胶初加工

　　公司在全球拥有61家在产橡胶初加工厂(含受托管理的KM公司)，分布在多个国家和地区，年加工产能约235万吨(含受托管理的KM公司)。公司初加工产品包括全乳胶、浓缩乳胶、10#、20#标准胶、10#子午胶、胶清胶、混合胶、烟片胶、印尼标胶等，其中全乳胶、20号标胶是上海期货交易所认证的交割标的。公司“美联”“宝岛”“五指山”等品牌深受下游企业青睐，其中“美联”品牌是目前被中国乳胶制品行业广泛认可的第一品牌；另外，海外子公司合盛农业制定了行业较为领先的HeveaPro生产标准并实现对外输出，以HeveaPro标准生产的天然橡胶产品广受赞誉。依托高标准生产工艺，目前已有27家工厂获得全球前十大轮胎品牌认证。

　　公司天然橡胶初加工主要从当地自有胶园、外部供应商(胶农、中间商等)采购原料(新鲜胶乳、杯胶、胶团等)，由加工厂根据原料和客户订单需要，按不同品种产品工艺流程和技术标准进行初加工生产、产品入库和对外销售，并积极拓展轮胎等厂商认证，深挖终端市场。

　　（三）橡胶深加工

　　公司下属子公司爱德福公司，是亚太地区最大的乳胶发泡制品供应商之一，主营业务为天然乳胶卷材、床垫和枕头的生产与销售以及代工生产等业务。目前乳胶床垫年产能2640万平方米，枕头年产能360万只，“爱德福”、“宝珀”、“好舒福”等乳胶寝具品牌影响力持续增强。下属子公司海南经纬乳胶丝有限责任公司(以下简称“经纬公司”)，乳胶丝年产能达2万吨左右，产品被广泛用于服装、内衣、床上用品等领域，“海佑”、“HNRT”等产品质量深得用户信赖。

　　公司天然橡胶深加工按照产品类型采用现代化的工艺和技术规范进行生产，产品销售包括线下销售和电子商务等线上销售方式，积极开拓行业品牌供应商，合作伙伴包括众多国内外知名品牌家具供应商。

　　（四）橡胶木加工

　　公司下属子公司林产集团是海南木材行业唯一“新三板”挂牌公司，具备FSC-COC产业监管链认证和一级木结构工程施工资质，年加工各类木材产品产能2万立方米。

　　（五）橡胶销售

　　公司拥有龙橡公司、R1公司以及合盛农业旗下HeveaGloba1、NCE、HASL、CMCI等销售贸易端平台，年销售贸易量337万吨(含受托管理的KM公司和ART公司)。公司销售主要采取终端直销和贸易分销两种销售模式，产品销往亚洲、欧洲、北美等数十个国家的上百个地区，主要客户覆盖全球前十大轮胎厂商。

　　（六）橡胶科技研发

　　公司长期致力于天然橡胶全产业链科技创新，种植端持续推进智能割胶装置研发和生产，完成割胶机4.0版本开发并持续优化，在阳江胶园完成持续产量测试；在天然橡胶“管、养、割、收”等环节全面开启数字化、信息化建设，推行应用橡胶智慧收购平台，实现胶农信息数据化管理；加工端响应“双碳”号召，引领环保天然橡胶加工工艺技术创新，推进加工自动化、绿色化改造升级。

　　（七）热带高效农业

　　公司目前拥有高效农业种植面积超10万亩。公司积极利用海南自由贸易港有关大力发展热带特色高效农业政策红利，充分发挥海南热带气候和公司资源优势，推动建立非胶产业种植管理、产品加工、品牌赋能、多元化销售模式一体化机制，做强做优做大非胶产业。

　　3、 公司主要会计数据和财务指标

　　3.1 近3年的主要会计数据和财务指标

　　单位：元  币种：人民币

　　3.2 报告期分季度的主要会计数据

　　单位：元  币种：人民币

　　季度数据与已披露定期报告数据差异说明

　　□适用      √不适用

　　4、 股东情况

　　4.1 报告期末及年报披露前一个月末的普通股股东总数、表决权恢复的优先股股东总数和持有特别表决权股份的股东总数及前 10 名股东情况

　　单位: 股

　　4.2 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

　　√适用      □不适用

　　4.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

　　√适用      □不适用

　　4.4 报告期末公司优先股股东总数及前10名股东情况

　　□适用    √不适用

　　5、 公司债券情况

　　√适用    □不适用

　　5.1 公司所有在年度报告批准报出日存续的债券情况

　　单位:元  币种:人民币

　　5.2 报告期内债券的付息兑付情况

　　□适用 √不适用

　　5.3 报告期内信用评级机构对公司或债券作出的信用评级结果调整情况

　　□适用 √不适用

　　5.4 公司近2年的主要会计数据和财务指标

　　√适用    □不适用

　　单位：元  币种：人民币

　　第三节 重要事项

　　1、 公司应当根据重要性原则，披露报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。

　　报告期内，公司实现营业收入422.37亿元，自产橡胶产品10.42万吨。报告期末，资产总额为338.34亿元，归属于上市公司股东净资产100.98亿元。

　　2、 公司年度报告披露后存在退市风险警示或终止上市情形的，应当披露导致退市风险警示或终止上市情形的原因。

　　□适用      √不适用