北京万通新发展集团股份有限公司 关于计提资产减值准备的公告

　　证券代码：600246         证券简称：万通发展        公告编号：2026-021

　　本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

　　北京万通新发展集团股份有限公司（以下简称“公司”）于2026年4月28日召开第九届董事会第二十六次临时会议暨2025年度会议，审议通过《关于计提资产减值准备的议案》，现将有关事项公告如下：本次计提长期股权投资减值准备、投资性房地产减值准备、存货跌价准备及应收款项信用损失准备金额合计约为36,281万元，将减少公司2025年度合并报表利润总额36,281万元。

　　一、计提资产减值准备情况概述

　　根据《企业会计准则》及其应用指南，为了更加真实、准确地反映公司截至2025年12月31日的资产状况和财务状况，公司（含子公司，下同）对截至2025年12月31日的存在减值迹象的各类资产进行分析、评估并进行减值测试，经审计后按照规定计提各类减值准备36,281万元。具体情况如下：

　　本次计提的减值（损失）准备计入的报告期间为2025年1月1日至2025年12月31日。

　　二、计提资产减值准备的相关说明

　　（一）长期股权投资减值准备

　　根据《企业会计准则第2号——长期股权投资》《企业会计准则第8号——资产减值》及公司会计政策等相关规定，公司管理层应当关注长期股权投资账面价值是否大于可收回金额情况。出现类似情况时，公司应当按照《企业会计准则第8号——资产减值》对长期股权投资进行减值测试，可回收金额低于长期股权投资账面价值的，应当计提减值准备。

　　根据减值测试结果，公司对长期股权投资计提减值准备6,600万元。

　　（1）北京太极通工电子技术有限责任公司

　　北京太极通工电子技术有限责任公司（以下简称“太极通工”）主营业务为依托自有技术和资源，与行业合作伙伴共同开发并运营低空互联通信服务和低空智联专网等市场。

　　2025年，太极通工所处行业低空经济虽获宏观政策支持，但低空空域管理细则尚未完善，相关协同机制未完全理顺，直接影响航空通信调度业务的落地实施。此外，民航领域地空互联（ATG）相关行业标准、适航规范仍在逐步编制完善中，如机载设备的适航认证流程放缓，导致太极通工与航空公司合作的机载终端相关工作无法按计划推进。

　　综合前述因素，太极通工在2025年未能按计划如期推进业务落地，能否形成可持续、稳定盈利的商业模式存在较大不确定性，且太极通工未向公司提供具体解决措施消除业务发展不确定性疑虑。

　　出于谨慎性原则，公司对该笔长期股权投资计提减值准备3,440万元，本次计提后，该长期股权投资账面价值为零。

　　（2）湖北芯映光电有限公司

　　湖北芯映光电有限公司（以下简称“湖北芯映”）主要从事第五代显示器件Mini＆MicroLED的研发、制造和销售。

　　2025年受国内LED市场需求低迷、价格竞争激烈影响，湖北芯映LED封装业务、MIP产品市场规模增长缓慢，业绩规模未达预期。本公司判断所持有湖北芯映的股权出现减值迹象。

　　公司聘请第三方评估机构对湖北芯映股东全部权益价值进行估值，根据估值结果，2025年度公司计提湖北芯映长期股权投资减值准备2,293万元。

　　（3）北京大唐永盛科技发展有限公司

　　北京大唐永盛科技发展有限公司（以下简称“大唐永盛”）主要从事卫星通讯、低空空域管理软件开发等相关业务。

　　2025年大唐永盛实际落地的低空空域管理软件开发项目数量及规模不达预期，且短期内无明显改善迹象。本公司判断所持有大唐永盛的股权出现减值迹象，根据减值测试结果，2025年度公司计提大唐永盛长期股权投资减值准备867万元。

　　（二）投资性房地产减值准备

　　根据《企业会计准则第3号——投资性房地产》《企业会计准则第8号——资产减值》及公司会计政策等相关规定，公司管理层应当关注投资性房地产账面价值是否大于投资性房地产可收回金额。出现类似情况时，公司应当按照《企业会计准则第8号——资产减值》对投资性房地产进行减值测试，可回收金额低于投资性房地产账面价值的，应当计提减值准备。

　　根据减值测试结果，公司对投资性房地产计提减值准备1,477万元。

　　2025年，公司子公司杭州万通邦信置业有限公司所持有杭州区域写字楼周边租金出现下滑的情况，此外，人口流动、宏观经济等因素导致该写字楼所在的区域供大于求，写字楼空置率较高，周边市场写字楼挂牌出售价格出现下滑，因此，公司判断该投资性房地产存在减值的情形。

　　公司聘请第三方评估机构对杭州区域投资性房地产价值进行估值，根据估值结果，2025年度公司计提投资性房地产减值准备1,477万元。

　　（三）存货跌价准备

　　根据《企业会计准则第1号——存货》的有关规定，存货在资产负债表日按照成本与可变现净值孰低计量，存货期末可变现净值低于账面成本的，按差额计提存货跌价准备。

　　2025年末，房地产市场未明显回暖，公司存货去化压力加大。公司结合存货所在区域的市场状况、主要竞争对手销售情况、意向客户报价情况，判断公司存量存货（开发产品）存在减值的情形，并聘请独立的专业评估机构对公司主要存货的可变现净值进行评估，根据评估结果及公司存货减值测试结果，本公司计提存货跌价准备4,451万元。

　　（四）信用损失准备

　　根据会计准则和公司执行的会计政策，对于应收款项，公司始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。当在单项应收款项层面无法以合理成本评估预期信用损失的充分证据时，本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的判断，依据信用风险特征将应收账款划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失。对于存在逾期、违约、纠纷或诉讼及其他信用风险显著增加和已发生信用损失的应收款项，本公司按单项计提预期信用损失。本公司对在单项工具层面能以合理成本评估预期信用损失的充分证据的应收账款单独确定其信用损失。

　　根据上述规定，应收账款、其他应收款计提信用损失准备23,753万元，其中：

　　（1）计提应收账款信用损失准备2,175万元

　　基于单项信用风险计提信用损失准备2,150万元，基于信用风险特征组合转回信用损失准备25万元。

　　（2）计提其他应收款信用损失准备21,578万元

　　基于单项信用风险计提信用损失准备21,578万元，基于单项信用风险组合转回信用损失准备0万元。

　　上述单项风险计提主要是公司对联营企业香河万通应收账款及其他应收款合计计提21,525万元损失准备。截至2025年12月31日，本公司对香河万通应收账款及其他应收款账面余额为62,395万元，累计计提损失准备金额为46,160万元（截至2024年12月31日，累计已计提坏账准备24,635万元）。

　　本期计提信用损失准备的主要原因是该公司2025年被列为诉讼案件被执行人且涉及的金额较大，根据案件执行文书，香河万通需承担连带赔偿责任。而香河万通公司项目二期整体规划仍在与政府沟通过程中，项目开发进展仍晚于预期。并且为响应政府保交楼号召，除承担连带赔偿责任外，香河万通项目自有资金需优先满足房屋交付建设用款、农民工预储金、安全措施保障等资金需求。因此，香河万通项目在维持项目运营之余是否有足够富余资金偿还往来款项及连带赔偿义务存在较大不确定性。

　　出于谨慎性原则，公司按照预期信用损失模型（ECL模型）对香河万通应收款项进行了减值测试，结合专业第三方评估公司出具的估值结果，对香河万通项目整体应收款项（含其他应收及应收款项）确认2025年末预计信用损失率为73.98%，并于2025年度计提信用减值损失21,525万元。

　　三、本次计提减值（损失）准备事项对公司财务状况的影响

　　本次计提减值（损失）准备的金额合计约为36,281万元，减少公司2025年度合并报表利润总额36,281万元。公司本次拟计提减值（损失）准备依据充分，符合《企业会计准则》和公司相关制度的规定，符合公司实际情况，客观、公允地反映了公司的资产价值和经营成果。

　　四、本次计提事项履行的审议程序

　　公司于2026年4月27日召开第九届董事会审计与风险控制委员会2026年第一次会议，审议通过《关于计提资产减值准备的议案》。审计与风险控制委员会认为：公司本次计提资产减值准备符合《企业会计准则》和公司相关会计政策的规定，且计提事项遵循谨慎性、合理性原则，符合公司的实际情况，能够公允反映公司财务状况及经营成果。审计与风险控制委员会全体委员无异议通过，并同意将该事项提交公司董事会审议。

　　2026年4月28日，公司召开第九届董事会第二十六次临时会议暨2025年度会议，全票审议通过《关于计提资产减值准备的议案》。

　　特此公告。

　　北京万通新发展集团股份有限公司

　　董事会

　　2026年4月30日

　　证券代码：600246         证券简称：万通发展        公告编号：2026-020

　　北京万通新发展集团股份有限公司

　　2025年度利润分配预案的公告

　　本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

　　重要内容提示：

　　北京万通新发展集团股份有限公司（以下简称“公司”）2025年度利润分配预案：拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。

　　本次利润分配预案尚需提交公司股东会审议。

　　公司未触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.8.1条第一款第（八）项规定的可能被实施其他风险警示的情形。

　　北京万通新发展集团股份有限公司（以下简称“公司”）重视对投资者的合理回报，严格依照《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等法律、法规、规范性文件和《公司章程》的规定制定及执行利润分配政策。根据公司实际情况，2025年度利润分配预案情况如下：

　　一、利润分配预案的具体内容

　　经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2025年度实现归属上市公司股东的净利润-65,481.55万元，母公司2025年度实现净利润-12,839.76万元，不提取法定盈余公积金。截至2025年12月31日，母公司报表中期末未分配利润为人民币96,056.42万元。

　　鉴于公司2025年度归属上市公司股东的净利润为负的情况，综合考虑资本市场整体环境、行业现状和公司未来发展规划，为保障公司生产经营的资金需求以及战略目标的顺利实施，稳步推进公司高质量发展，更好地维护全体股东的长远利益，根据《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等法律、法规、规范性文件和《公司章程》的规定，公司2025年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。

　　二、不触及其他风险警示情形

　　公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为负，因此不触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.8.1条第一款第（八）项规定的可能被实施其他风险警示的情形。

　　三、公司履行的决策程序

　　公司于2026年4月28日召开第九届董事会第二十六次临时会议暨2025年度会议，审议通过《2025年度利润分配预案》，并同意提交公司股东会审议。

　　四、相关风险提示

　　本次利润分配预案尚需提交公司股东会审议通过后方可实施。

　　特此公告。

　　北京万通新发展集团股份有限公司

　　董事会

　　2026年4月30日

　　证券代码：600246         证券简称：万通发展        公告编号：2026-018

　　北京万通新发展集团股份有限公司

　　第九届董事会第二十六次临时会议

　　暨2025年度会议决议公告

　　本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

　　一、董事会会议召开情况

　　北京万通新发展集团股份有限公司（以下简称“公司”）于2026年4月28日以现场结合通讯的方式召开第九届董事会第二十六次临时会议暨2025年度会议。会议通知于2026年4月18日通过电子邮件形式送达各位董事。

　　本次会议应出席董事8人，实际出席董事8人，董事长王忆会先生因个人原因未能亲自出席会议，已书面委托董事钱劲舟先生代为出席并行使表决权。本次会议由代董事长钱劲舟先生主持。会议召开符合有关法律法规和《公司章程》的规定。

　　二、董事会会议审议情况

　　经与会董事认真审议及投票表决，本次会议审议并通过以下议案：

　　（一） 审议通过《2025年度董事会工作报告》

　　表决结果：8票同意，0票反对，0票弃权。

　　本议案尚需提交公司股东会审议。

　　（二） 审议通过《2025年度总裁工作报告》

　　表决结果：8票同意，0票反对，0票弃权。

　　（三） 审议通过《2025年年度报告及其摘要》

　　本议案已经公司第九届董事会审计与风险控制委员会审议通过。

　　具体内容详见公司于同日披露的《2025年年度报告》及摘要。

　　表决结果：8票同意，0票反对，0票弃权。

　　（四） 审议通过《2025年度财务决算报告》

　　本议案已经公司第九届董事会审计与风险控制委员会审议通过。

　　表决结果：8票同意，0票反对，0票弃权。

　　（五） 审议通过《2025年度利润分配预案》

　　经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2025年度实现归属上市公司股东的净利润-65,481.55万元，母公司2025年度实现净利润-12,839.76万元，不提取法定盈余公积金。截至2025年12月31日，母公司报表中期末未分配利润为人民币96,056.42万元。

　　鉴于公司2025年度归属上市公司股东的净利润为负的情况，公司2025年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。

　　具体内容详见公司于同日披露的《2025年度利润分配预案的公告》（公告编号：2026-020）。

　　表决结果：8票同意，0票反对，0票弃权。

　　本议案尚需提交公司股东会审议。

　　（六）审议通过《2025年度内部控制评价报告》

　　本议案已经公司第九届董事会审计与风险控制委员会审议通过。

　　具体内容详见公司于同日披露的《2025年度内部控制评价报告》。

　　表决结果：8票同意，0票反对，0票弃权。

　　（七）审议通过《关于计提资产减值准备的议案》

　　本议案已经公司第九届董事会审计与风险控制委员会审议通过。

　　具体内容详见公司于同日披露的《关于计提资产减值准备的公告》（公告编号：2026-021）。

　　表决结果：8票同意，0票反对，0票弃权。

　　（八）审议通过《董事会审计与风险控制委员会2025年度履职情况报告》

　　本议案已经公司第九届董事会审计与风险控制委员会审议通过。

　　具体内容详见公司于同日披露的《董事会审计与风险控制委员会2025年度履职情况报告》。

　　表决结果：8票同意，0票反对，0票弃权。

　　（九）审议通过《董事会审计与风险控制委员会对会计师事务所2025年度履职监督职责情况的报告》

　　本议案已经公司第九届董事会审计与风险控制委员会审议通过。

　　具体内容详见公司于同日披露的《董事会审计与风险控制委员会对会计师事务所2025年度履行监督职责情况的报告》。

　　表决结果：8票同意，0票反对，0票弃权。

　　（十）审议通过《关于2025年度会计师事务所履职情况的评估报告》

　　具体内容详见公司于同日披露的《关于2025年度会计师事务所履职情况的评估报告》。

　　表决结果：8票同意，0票反对，0票弃权。

　　（十一）审议通过《董事会关于独立董事独立性自查情况的专项意见》

　　具体内容详见公司于同日披露的《董事会关于独立董事独立性自查情况的专项意见》。

　　表决结果：8票同意，0票反对，0票弃权。

　　（十二）审议《关于确认公司董事2025年度薪酬及2026年度薪酬方案的议案》

　　本议案已经公司第九届董事会薪酬与考核委员会审议，全体委员回避表决，并同意将本议案直接提交董事会审议。

　　本议案涉及全体董事薪酬，全体董事回避表决，并同意将本议案直接提交公司股东会审议。

　　具体内容详见公司于同日披露的《关于确认董事、高级管理人员2025年度薪酬及2026年度薪酬方案的公告》（公告编号：2026-022）。

　　本议案尚需提交公司股东会审议。

　　表决结果：0票同意，0票反对，0票弃权，8票回避。

　　（十三）审议通过《关于确认公司高级管理人员2025年度薪酬及2026年度薪酬方案的议案》

　　本议案已经公司第九届董事会薪酬与考核委员会审议通过。

　　董事钱劲舟先生、董事孙华先生因担任公司高级管理人员，基于谨慎性原则，对本议案回避表决。

　　具体内容详见公司于同日披露的《关于确认董事、高级管理人员2025年度薪酬及2026年度薪酬方案的公告》（公告编号：2026-022）。

　　表决结果：6票同意，0票反对，0票弃权，2票回避。

　　（十四）审议通过《关于变更注册资本暨修订＜公司章程＞的议案》

　　公司向激励对象首次授予限制性股票登记完成后，公司的总股本由1,890,412,476股增加至1,942,987,476股，公司注册资本由人民币1,890,412,476元增加为1,942,987,476元。根据相关法律法规的规定，董事会同意对《公司章程》的相应条款进行修订。

　　具体内容详见公司于同日披露的《关于变更注册资本、修订＜公司章程＞及修订、制定公司部分治理制度的公告》（公告编号：2026-023）。

　　表决结果：8票同意，0票反对，0票弃权。

　　本议案尚需提交公司股东会审议。

　　（十五）审议通过《关于修订及制定公司部分治理制度的议案》

　　董事会同意根据有关法律法规的规定以及相关监管要求，修订及制定部分公司内部制度，进一步完善公司治理制度，促进公司规范运作。

　　在提交董事会审议前，《董事、高级管理人员薪酬管理制度》已经公司第九届董事会薪酬与考核委员会审议通过，《内部审计制度》已经公司第九届董事会审计与风险控制委员会审议通过。

　　具体内容详见公司于同日披露的《关于变更注册资本、修订＜公司章程＞及修订、制定公司部分治理制度的公告》（公告编号：2026-023）。

　　表决结果：8票同意，0票反对，0票弃权。

　　本议案中《独立董事工作制度》《董事、高级管理人员薪酬管理制度》尚需提交公司股东会审议。

　　（十六）审议通过《2026年第一季度报告》

　　本议案已经公司第九届董事会审计与风险控制委员会审议通过。

　　具体内容详见公司于同日披露的《2026年第一季度报告》。

　　表决结果：8票同意，0票反对，0票弃权。

　　公司三位独立董事分别向董事会提交了《2025年度独立董事述职报告》，并将在公司2025年年度股东会上进行述职。

　　特此公告。

　　北京万通新发展集团股份有限公司

　　董事会

　　2026年4月30日

　　证券代码：600246         证券简称：万通发展        公告编号：2026-024

　　北京万通新发展集团股份有限公司

　　2026年第一季度经营情况简报

　　本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

　　根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第3号行业信息披露：第一号——房地产》的要求，北京万通新发展集团股份有限公司（以下简称“公司”）2026年一季度房地产业务主要经营数据如下：

　　一、公司2026年一季度销售情况

　　2026年1-3月，公司房地产业务实现合同销售总面积0.13万平方米，与上年同期相比减少41%；实现合同销售总金额2,137.31万元，与上年同期相比减少48%。

　　二、公司2026年一季度出租情况

　　2026年1-3月，公司房地产业务实现合同出租总面积13.28万平方米，与上年同期相比基本持平；实现合同租金收入总金额3,651万元，与上年同期相比减少21%。

　　三、公司2026年一季度新增土地储备及竣工情况

　　2026年1-3月，公司无新增土地储备，无新开工及在建、竣工面积。

　　以上经营数据未经审计，仅供投资者了解公司阶段性经营情况作参考。

　　特此公告。

　　北京万通新发展集团股份有限公司

　　董事会

　　2026年4月30日

　　附件：公司2026年一季度房地产业务主要经营数据

　　1. 报告期内房地产销售情况

　　注:其他主要是北京、天津、成都尾盘项目销售产生的签约。

　　2. 报告期内房地产出租情况

　　公司代码：600246                          公司简称：万通发展

　　北京万通新发展集团股份有限公司

　　2025年年度报告摘要

　　第一节 重要提示

　　1、 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。

　　2、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

　　3、 未出席董事情况

　　4、 致同会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

　　5、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

　　经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2025年度实现归属上市公司股东的净利润-65,481.55万元，母公司2025年度实现净利润-12,839.76万元，不提取法定盈余公积金。截至2025年12月31日，母公司报表中期末未分配利润为人民币96,056.42万元。

　　鉴于公司2025年度归属上市公司股东的净利润为负的情况，综合考虑资本市场整体环境、行业现状和公司未来发展规划，为保障公司生产经营的资金需求以及战略目标的顺利实施，稳步推进公司高质量发展，更好地维护全体股东的长远利益，公司2025年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。

　　本次利润分配预案尚需提交股东会审议。

　　截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响

　　□适用     √不适用

　　第二节 公司基本情况

　　1、 公司简介

　　2、 报告期公司主要业务简介

　　报告期内公司所处行业情况

　　（一）通信与数字科技

　　1、行业发展及技术发展情况

　　2025年，全球及国内集成电路行业保持高速增长，在人工智能、算力基础设施、汽车智能化等下游需求驱动下，行业整体景气度持续上行。作为信息技术产业的核心，集成电路产业是支撑经济社会发展的战略性、基础性和先导性产业，2025年全球半导体市场规模持续扩张，逻辑芯片、存储芯片、交换芯片等细分领域增速显著高于行业平均水平。国内集成电路产业在政策支持与供应链自主可控需求推动下，设计环节创新能力持续提升，高端芯片国产化进程加快，高速互连、异构计算等关键领域逐步实现技术突破与产品落地，为算力产业发展提供核心支撑。

　　在细分领域，高速交换芯片作为数据中心、AI服务器、高端存储等场景的核心部件，市场需求持续爆发，成为集成电路行业中增速最快的细分赛道之一，PCIe交换芯片作为高速交换芯片的重要组成部分，迎来了前所未有的发展机遇。

　　2025年5月，国家工业和信息化部印发《算力互联互通行动计划》（以下简称《行动计划》），重点任务包括筑牢算力互联基础和优化算力设施互联。《行动计划》提出要加速节点内互联，发挥服务器龙头企业牵引作用，联合产业链上下游共同开展新型高速互连总线协议设计开发应用。《行动计划》的推出促进了国内高速交换芯片行业的高速发展。

　　(1) PCIe交换芯片

　　PCIe（Peripheral Component Interconnect Express）是当前主流的设备高速连接标准，具备高传输速率、强抗干扰、低功耗等核心优势。2025年，PCIe高速交换芯片作为实现设备拓展与芯片间高速数据传输的核心硬件，通过高带宽、低延时互连通道支撑系统性能优化，是AI计算、服务器、高端存储及高端车载智能平台的关键核心芯片。在AI服务器领域，PCIe高速交换芯片承担CPU与GPU、GPU与GPU的枢纽连接功能，是AI算力系统的必备核心部件；搭载自组网（Fabric Link）功能的高端PCIe交换芯片，可实现GPU间高效直传与大规模组网，构建AI服务器Scale-up超节点。2025年市场中，高端PCIe 5.0 Switch芯片单价多为数百美元到上千美元，部分常用型号受产能制约仍存在供货周期偏长、供应受限的情况，国产替代产品具备显著的性价比与交付优势。

　　(2) PCIe技术发展现状

　　2025年，PCIe 5.0是行业主流方案，传输速率达32GT/s，已全面覆盖服务器、存储系统、车载计算等平台，成为云计算、人工智能、高性能计算领域的核心互连标准之一；PCIe 6.0速率达64GT/s，在2025年进入商用导入期，国际头部厂商已推出对应芯片产品，预计2026年开始部署，2027年实现大规模部署；PCIe 7.0标准于2024年公布，2025年完成规范落地，单向速率可达128GT/s，面向下一代超大规模算力集群开展技术储备。与PCIe高度协同的CXL（Compute Express Link）技术在2025年实现规模化商用，CXL通过统一内存寻址实现CPU、GPU、存储设备的高效协同，与PCIe交换芯片形成互补，依托成熟生态与产业链协同，共同支撑异构计算资源池化。

　　(3) Scale-up协议生态与市场现状

　　2025年，Scale-up（纵向扩展）超节点互连协议国内市场呈现高度分散、尚未收敛的竞争格局，形成了“私有协议主导高端、开放标准加速崛起”的二元生态，不同技术路线各有侧重，尚未形成统一行业标准。2025年虽有UALink/SUE 等开放标准加速推进，但不同方案在拓扑结构、路由算法、内存模型等核心层面仍存在显著差异，行业标准尚未收敛，客户面临“生态锁定”与“方案选择”的两难困境。数渡科技会紧跟PCIe、CXL等国际标准演进方向，精准把握Scale-up组网技术发展趋势，进行前瞻性研发和产品布局。

　　2、所处行业市场规模

　　(1) 全球PCIe交换芯片行业规模

　　2025年，全球PCIe交换芯片市场受益于AI算力与数据中心需求爆发，市场规模实现稳步增长，整体规模已突破69亿美元，同比增长约14.8%，增速保持稳定，其中PCIe 5.0产品为市场主力，占比超过60%，PCIe 6.0产品开始贡献增量，成为行业增长的新动力。根据SNS INSIDER预测，2030年全球PCIe交换芯片市场规模将达到135.3亿美元，2022-2030年期间年复合增长率（CAGR）为14.5%。

　　图表：全球PCIe交换芯片行业规模（资料来源：SNS INSIDER）

　　(2) PCIe交换芯片在AI服务器市场规模

　　根据TrendForce最新研究数据，2025年全球AI服务器出货量同比增幅达24.3%，约为205万台。2025年高端AI服务器平均配置2-4颗PCIe交换芯片，按平均配置3颗以及PCIe交换芯片单价500美元/颗计算，2025年全球PCIe交换芯片在AI服务器领域的市场规模达到31亿美元，同比增长24%，PCIe交换芯片作为AI服务器的核心组件，迎来了前所未有的发展机遇。同时，随着AI产业从训练转向推理，ASIC芯片份额提升，间接带动适配ASIC芯片的PCIe交换芯片需求增长。

　　2025年国内加速计算服务器市场保持35%左右的高速增长，出货量达56.8万台。按单台服务器平均配置3颗PCIe交换芯片、国产芯片单价3000元测算，2025年国内AI服务器领域PCIe交换芯片市场规模突破51.1亿元，同比增长约34.5%。2025年5月，工信部印发《算力互联互通行动计划》，明确推动节点内高速互联技术研发与应用，为国内高速交换芯片产业提供政策支撑，进一步加速国产PCIe交换芯片的市场渗透。根据IDC预测，2025-2029年国内加速计算服务器复合增长率达35%，至2029年PCIe交换芯片在国内AI服务器市场规模有望达170亿元。

　　(3) Scale-up（纵向扩展）交换芯片市场情况

　　2025年，算力规模化扩张持续推高超节点内部互连需求，Scale-up纵向扩展交换芯片已成为数据中心主力互连需求，市场保持高速增长态势。当前市场协议生态高度分散，尚未收敛，呈现私有协议与开放标准并行发展的格局。根据Light counting报告，纵向扩展交换芯片预计到2030年全球市场规模接近180亿美元，2022-2030年期间年复合增长率（CAGR）约为28%。

　　PCIe交换芯片作为纵向扩展交换芯片的核心组成部分，在2025年增速显著高于行业平均水平，高端多协议兼容型产品需求尤为旺盛，成为支撑AI超算集群的关键基础部件。UALink与SUE等开放协议的崛起，推动PCIe交换芯片向“协议转换枢纽”方向演进，未来具备UALink/CXL多协议适配能力的高端PCIe交换芯片溢价将更高。

　　(4) 下游应用行业情况

　　① AI服务器与智算中心

　　根据相关研究报告，2025年全球AI服务器市场规模突破520亿美元，保持30%左右的高速增长；中国加速服务器市场在2025年同步快速扩容，市场规模接近298亿美元。全国一体化智算中心、超算中心建设加速推进，各地规模化算力集群持续落地，直接带动高速交换芯片需求。2025年中国AI加速服务器市场呈现显著的国产化趋势，本土芯片厂商市场份额已攀升至约41%，国产AI加速卡的快速增长带动了国产PCIe交换芯片的适配需求增长。同时，国内服务器厂商增速迅猛，进一步拉动PCIe交换芯片需求。

　　② 存储服务器与全闪存市场

　　2025年全球存储市场规模再创历史新高，据CFM闪存市场预测2025年全球存储市场规模合计达1932亿美元，服务器端存储需求为核心增长引擎，高密度NVMe SSD存储阵列对高带宽PCIe交换芯片需求持续提升。IDC数据显示，2025年第三季度全闪存阵列收入同比增长17.6%，全闪存存储成为主流发展方向。在企业级SSD领域，PCIe 5.0接口产品在2025年占据30%市场份额，PCIe交换芯片成为提升存储服务器扩展性与读写性能的关键部件，特别是在全闪存存储阵列场景，PCIe 5.0交换芯片应用占比显著提高。

　　③ 车载智能与自动驾驶

　　2025年自动驾驶与智能座舱技术快速普及，国内L2级辅助驾驶乘用车新车渗透率大幅提升至66.1%，城市NOA车型销量快速增长。激光雷达、自动驾驶域控制器等车载高带宽场景对PCIe交换芯片形成刚性需求，2025年车载领域成为PCIe交换芯片重要的新兴增量市场。中长期来看，全球及国内自动驾驶乘用车渗透率持续提升，将持续带动车载高速交换芯片需求增长。

　　④ 边缘计算与算力网络

　　2025年边缘计算产业规模持续扩大，边缘服务器、边缘智算节点快速部署，对低功耗、高可靠的高速交换芯片需求显著提升。同时，全国一体化算力网络、“东数西算”工程深入推进，算力调度与跨区域协同对互连性能提出更高要求，为PCIe交换芯片开辟了新的增量市场。

　　3、所处行业地位

　　高端PCIe交换芯片涉及拓扑设计、路由算法、低延时传输、系统级兼容等核心技术，具备较高技术壁垒与研发投入门槛，2025年行业格局呈现国际寡头垄断、国产厂商加速突破的态势。

　　国际市场方面，中高端市场由博通、美国微芯科技、祥硕科技主导，其中博通在服务器市场占据绝对领先地位，市场份额超90%；国内市场方面，同领域参与者还包括无锡众星微系统、澜起科技等企业，整体国产替代仍处于早期突破阶段，高端市场国产化空间广阔。

　　数渡科技由行业资深专家团队创立，核心团队具备多年国际顶尖芯片企业研发经验，技术能力覆盖芯片架构、设计、软硬件集成到整机系统的全流程，具备高速交换芯片自主研发与产业化落地能力。数渡科技自研PCIe 5.0交换芯片具备高带宽、低延时、高安全、兼容国际主流竞品的特点，支持片间组网与Scale-up超节点架构，性能对标国际高端产品，具备自主可控与安全保密特性，填补国内高端PCIe交换芯片产品空白。公司产品可实现GPU间直连通信与大规模算力集群组网，是国内自主构建AI超节点的稀缺方案，在算力国产化领域具备先发优势。公司PCIe 5.0交换芯片研发及产业化进度位居国内前列，2025年已实现量产并完成批量销售。同时数渡科技作为国际UEC联盟、UALink联盟及国内高通量以太网联盟成员，深度参与行业生态建设，为产品迭代与市场拓展奠定坚实基础。

　　（二）经营性物业资产管理

　　2025年国内商业写字楼市场整体仍处在深度调整阶段，供需失衡、需求收缩、租金下行成为全年主基调。根据中指研究院数据，全国重点城市主要商圈写字楼平均租金为4.53元/平方米/天，四季度环比下降0.44%，全年累计跌幅达1.82%。整体以“去库存、稳经营、谋转型”为核心方向，市场运行压力显著。

　　从市场运行状况来看，全国重点城市写字楼供应依然偏高，前期竣工项目集中入市，进一步推高市场存量。而企业端办公租赁需求持续偏弱，新增扩租意愿低迷，整体出租率持续承压，空置率维持在较高水平。租金方面，市场竞争加剧，业主普遍通过下调租金、延长免租期、提供装修或物业费补贴等方式吸引租户，核心商圈与非核心区域分化明显，核心地段优质楼宇相对抗跌，外围及新兴商务区租金下调幅度更大，行业整体进入以价换量的阶段。

　　需求结构上，2025年写字楼租赁需求呈明显的行业集中特征，金融、TMT及商务服务业企业仍是主要需求来源，传统行业扩张谨慎，区域分化的背后反映的是产业动能差异，核心驱动力源于新质生产力企业集群的崛起。

　　大宗交易层面，写字楼资产交易活跃度有所回升，但呈现“卖家积极、买家审慎”的特征。市场以房企出售资产回笼资金、机构资金收购核心区域优质物业为主。2025年北京写字楼大宗交易金额约88亿元，仅为2024年的三分之一；上海办公物业成交293亿元，但成交量呈下降趋势。

　　2025年中央及地方围绕商业地产纾困与存量盘活出台了一系列支持举措。2025年1月，中国人民银行、金融监管总局联合发布通知，将商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付比例由50%下调至30%，合理延长贷款期限，降低商业物业投资与持有门槛。税收方面延续对商业租赁业务的优惠政策，简化计税方式、降低相关税负，减轻业主运营压力。2025年12月31日，中国证监会发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》，明确将写字楼、商场、酒店等商业不动产纳入REITs试点范围，拓宽商业地产的融资与退出渠道。地方层面则普遍放宽商办项目功能限制，支持存量写字楼改造为保障性租赁住房、产业载体、创新空间等用途，简化商改租、商改产等审批流程，部分城市还对老旧楼宇更新改造给予资金补贴与规划支持，引导商业地产从增量开发转向存量盘活。

　　2025年商业地产领域也出现了一系列重大变化。过去重开发、快周转的模式难以为继，持有运营、资产盘活成为主流方向，大量房企主动剥离非核心商业资产，聚焦精细化运营。市场竞争从单纯的价格比拼转向品质与服务竞争，绿色低碳、智慧化办公成为写字楼升级的重要方向，获得绿色认证的项目在出租率与租金稳定性上优势明显。与此同时，联合办公、产业办公等灵活办公形态快速发展，分流传统写字楼需求，也推动业主调整产品与租约模式，以适应市场变化。

　　（三）房地产开发与销售

　　2025年全国住宅销售市场在持续调整中逐步筑底，在密集政策托底下市场情绪有所修复，整体呈现新房持续下行、二手房率先回暖的格局，城市间、产品间分化进一步加剧。二手房交易规模首次在重点城市全面超越新房，30个重点城市二手住宅成交套数占比已达65%，标志着市场正式进入存量主导阶段。

　　市场运行方面，新房开发投资、新开工面积延续下滑态势，2025年全国房地产开发投资同比下降17.2%，住宅新开工面积下降19.8%，房企拿地与开发意愿保持低位，销售面积与销售额同比仍有回落，但降幅较前期有所收窄。价格层面，新房价格整体偏弱，三四线城市及非核心区域调整幅度较大，一线城市及核心二线城市优质板块相对坚挺。二手房市场表现明显好于新房，重点城市二手房成交量保持稳定，部分核心城市同比明显回升，成交占比持续提升，成为市场交易主力。需求结构上，刚需占比有所下降，改善型需求成为市场主力，卖旧买新、置换升级成为主要交易动机，2025年1-5月，30个重点城市120-144平方米户型成交占比首次达到30%，较2024年提升1个百分点，低总价刚需房源与高品质改善房源相对更受欢迎，老旧、偏远房源去化难度加大。房企层面，行业风险出清持续推进，保交楼工作稳步落地，央企、国企及稳健型民企市场份额提升，市场格局进一步优化，全年房屋竣工面积虽同比下降18.1%，但期房销售占比持续下降至64%，现房销售占比提升，交付风险逐步缓释。

　　2025年房地产调控政策全面转向稳市场、促复苏，需求端支持力度空前。信贷政策持续宽松，全国范围内普遍下调首套及二套住房首付比例，房贷利率降至历史低位，同时大幅下调存量房贷利率，切实减轻居民购房与还贷压力。公积金政策同步优化，提高贷款额度、放宽使用限制，支持多孩家庭、人才及异地购房需求。税收政策重点支持住房置换，延续执行卖旧买新个税返还优惠（延期至2027年底），落实契税优惠政策，降低交易成本。

　　2025年住宅销售市场在政策托底下完成筑底，虽然整体复苏力度温和，但市场秩序逐步修复，结构持续优化，为后续平稳健康发展打下了基础。

　　2025年，全球经济在地缘政治和新技术浪潮的大背景下，呈现出机会与挑战并存的局面。特别是AI大模型技术持续迭代升级，生成式AI应用场景实现爆发式拓展，共同推动算力需求呈指数级增长，而多数传统行业仍面临着结构转型的压力。报告期内，公司在既定的转型战略指导下，通过控股收购数渡科技，正式切入以PCIe 5.0/6.0 switch芯片为代表的先进数字芯片行业，深度参与国内AI算力产业链的产业机遇。同时，公司持续对传统房地产业务进行收缩，为战略转型提供持续且充裕的现金流支撑。

　　报告期内公司从事的业务情况

　　报告期内，公司实现营业收入46,326.38万元，较上年同期减少3,164.70万元，同比下降6.39%；归属于上市公司股东的净利润-65,481.55万元，较上年同期减少19,777.37万元，同比下降43.27%。主要系转型出清传统地产业务、传统地产行业市场环境处于劣势及宏观经济周期下行影响。

　　报告期内，公司业务逐渐转向以通信与数字科技业务为主，传统业务的经营性物业资产管理、房地产开发与销售两大业务板块全面收缩的格局，具体情况如下：

　　（一）通信与数字科技

　　报告期内，公司通过增资及股权转让的方式取得数渡科技控制权后，标志着公司正式进入AI高科技产业核心赛道。数渡科技于2025年9月30日纳入公司合并报表范围，截至2025年12月31日，公司向数渡科技提供借款共计12,880万元。数渡科技在公司充裕的现金支持下，于2025年第四季度实现了PCIe Gen5 Switch芯片SD85104的量产，2025年10-12月实现芯片、IP及相关技术服务收入4,568.25万元。

　　数渡科技在公司的全力支持下，得以专注于异构算力系统互连技术，提供从芯片到系统的完整解决方案，包括高速互连芯片与板卡的研发和销售、异构算力和超节点系统解决方案的交付，以及高端ASIC定制设计。

　　1、主要业务及产品

　　(1) 高速交换芯片

　　PCIe高速交换芯片是一种基于PCIe协议实现设备拓展以及设备间高速数据传输的核心硬件，通过提供高带宽、低延时的互连通道优化系统性能，广泛应用于服务器、AI计算及存储领域。在AI服务器领域，PCIe高速交换芯片解决了CPU和GPU的连接，是AI领域必不可少的关键芯片。数渡科技SD85系列PCIe 5.0高速交换芯片拥有完全自主知识产权，其带有的自组网高端功能，能够提供GPU和GPU之间的高效数据传输，是可用于构建Scale-up超节点方案的基础部件。公司是当前高速交换芯片市场上极少数拥有成熟国产交换芯片产品并实现规模化量产和市场化落地的企业。

　　(2) 异构计算解决方案

　　依托自主可控、完全自研的高速交换芯片核心技术，公司构建了从板级到系统的一体化方案定制能力。

　　基于自研互连交换芯片开发的专用GPU互连模组，通过深度定制化设计与板级优化，实现芯片性能更大化释放，形成难以复刻的板级集成技术优势；面向目标应用场景打造的软硬件一体异构计算解决方案，以自研芯片为底层核心，结合深度自研的软件栈，构建专属Scale-up超节点架构，实现CPU与GPU之间，CPU与设备之间，GPU和GPU之间，以及GPU和设备之间高带宽和低延时的算力互连。

　　报告期内，依托自研芯片，异构计算解决方案业务正式实现商业化。

　　(3) ASIC定制设计

　　ASIC定制设计，是面向特定场景、专用功能的全定制集成电路开发服务，区别于通用芯片，可在性能、功耗、面积、成本上实现极致优化，并形成显著技术壁垒。公司依托成熟的芯片设计流程与自研高速互连技术积累，为客户提供从规格定义、架构设计、前后段实现，到流片生产、封装测试的一站式ASIC定制服务。

　　2、 业务模式

　　(1) 高速交换芯片

　　数渡科技的PCIe高速交换芯片业务采用集成电路设计企业通行的Fabless经营模式。在该模式下，数渡科技负责集成电路设计、质量控制及销售等环节，将晶圆制造、封装和测试等环节交给专业厂商完成。

　　(2) 异构计算解决方案

　　数渡科技采用核心芯片+上游配套外采的垂直整合型业务经营模式，聚焦面向目标应用场景的软硬件一体异构计算解决方案领域。

　　数渡科技向上游外采基础硬件物料，同时外协板卡加工与整机组装等生产制造服务，依托外部成熟配套供应链完成整体解决方案产品的量产落地。最终公司整合自研核心技术与外部配套供应链资源，向下游客户交付以自研交换芯片为底层核心、软硬件深度协同的异构计算整体解决方案，通过核心技术自研闭环与供应链资源整合，实现高带宽、低延时、高稳定的GPU算力互连方案的商业化落地。

　　(3) ASIC芯片设计服务

　　数渡科技根据客户芯片定制需求，完成客户芯片设计并通过验证而实现收入。数渡科技可根据客户的设计需求完成芯片的全流程设计服务并交付晶圆厂进行流片和封装测试厂商进行封测，或完成某一部分如芯片前端或者后端的设计工作。

　　（二）经营性物业资产管理

　　公司自持的经营性物业资产，均位于北京、上海、天津、杭州等城市的核心商务区，四座标志性楼宇均获得国际公认的LEED金级认证。作为经营多年的资深房地产企业，公司拥有优质租户群体与稳定的收入来源。报告期内，公司实现合同出租总面积13.76万平方米，实现合同租金收入总金额18,800万元，为日常运营和业务拓展提供了坚实的资金保障。此外，公司还具备通过资产变现和资本运作等手段实现价值释放，为公司战略转型及可持续发展注入强劲动力。

　　（三）房地产开发与销售

　　公司房地产项目主要位于北京、天津、杭州等核心城市，涵盖住宅、写字楼、商铺等多元业态。在公司既定的战略导向指引下，主动顺应市场趋势，通过加速出清房地产存量项目，盘活资产以支持公司战略转型资金需求。报告期内，公司房地产项目合同销售面积2.23万平方米，合同销售金额26,381.99万元，主要销售项目包括北京万通怀柔新新家园产品、杭州万通中心写字楼产品等。

　　3、 公司主要会计数据和财务指标

　　3.1 近3年的主要会计数据和财务指标

　　单位：元  币种：人民币

　　3.2 报告期分季度的主要会计数据

　　单位：元  币种：人民币

　　季度数据与已披露定期报告数据差异说明

　　□适用      √不适用

　　4、 股东情况

　　4.1 报告期末及年报披露前一个月末的普通股股东总数、表决权恢复的优先股股东总数和持有特别表决权股份的股东总数及前10名股东情况

　　单位: 股

　　4.2 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

　　√适用      □不适用

　　4.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

　　√适用      □不适用

　　4.4 报告期末公司优先股股东总数及前10名股东情况

　　□适用    √不适用

　　5、 公司债券情况

　　□适用    √不适用

　　第三节 重要事项

　　1、 公司应当根据重要性原则，披露报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。

　　报告期内，公司实现营业收入46,326.38万元，较上年同期下降6.39%；实现归属于上市公司股东的净利润为-65,481.55万元，较上年同期下降43.27%。

　　2、 公司年度报告披露后存在退市风险警示或终止上市情形的，应当披露导致退市风险警示或终止上市情形的原因。

　　□适用      √不适用