江苏国资斥资3.2亿元竞得东海证券4.47%股权

　　本报记者 于 宏

　　近日，阿里资产拍卖平台信息显示，一笔公开拍卖的东海证券8300万股股权被江苏省国金集团资产管理有限公司（以下简称“江苏国金资管”）竞得，成交价格为3.2亿元。当前正值东吴证券收购东海证券控制权事项推进的关键时期，上述股权交易引发市场关注。

　　具体来看，上述股权原本的持有人为首誉光控资管—浙商银行—首誉光控东海证券1号新浙专项资产管理计划（以下简称“首誉光控东海证券1号”）。

　　从股权结构来看，东海证券第一大股东为常州投资集团有限公司，持股26.68%；第二大股东为山金金控资本管理有限公司，持股18.71%。首誉光控东海证券1号持有东海证券8300万股股票，持股比例为4.47%，与银川聚信信德资产管理合伙企业（有限合伙）并列东海证券第三大股东。

　　值得注意的是，此次拍卖并非该股权首次拍卖。4月22日，该股权以3.74亿元的起拍价开启拍卖，最终因无人出价而流拍。随后的二次拍卖中，起拍价降至3.2亿元，最后由唯一的买家江苏国金资管以底价拍下，折合价格为3.86元/股。

　　从交易双方背景看，标的方东海证券成立于1993年，注册资本18.56亿元，为新三板挂牌券商。受益于市场环境向好，2025年东海证券业绩显著增长，全年实现营业收入17.68亿元，同比增长20.32%；归母净利润1.29亿元，同比大幅增长451.33%。接手方江苏国金资管为地方国资背景，由江苏省国金投资集团有限公司全资持股，实际控制人为江苏省财政厅。

　　对此，西部金融研究院院长陈银华在接受《证券日报》记者采访时表示：“地方国资接手中小券商股权，既可能带有一定财务投资色彩，也可能是出于推动区域金融资源整合的意图。对于中小券商而言，国资股东的加入，一定程度上有利于优化公司股权结构，提升治理规范程度，减轻股东层面不确定性带来的经营压力。从行业实践来看，近年来地方国资主导下的证券行业整合已有不少成功案例落地，为业内机构提供了示范和参考。同时，推动区域内券商整合，有利于增强区域券商核心竞争力、做强地方金融品牌，更好地推动区域经济发展。”

　　当前，东吴证券并购东海证券事项正有序推进。3月2日，东吴证券发布公告称，公司正在筹划通过发行A股股份的方式收购东海证券控制权。随后，3月13日，东吴证券披露收购预案，拟通过发行股份及支付现金的方式购买常州投资集团有限公司等61名交易对方持有的东海证券合计83.77%的股份，股份发行价格为9.46元/股。根据东吴证券5月12日披露的最新公告，本次交易涉及资产的审计、评估等工作已经初步完成，正在履行国资评估核准、备案程序。

　　东吴证券与东海证券均为江苏省内券商。东吴证券表示，本次交易完成后，公司持续经营能力将得以提升，公司将进一步做强核心功能，提升金融服务实体经济、服务区域发展的能级。

　　近年来，在政策支持及市场驱动下，证券行业并购整合持续加速。4月份，东方证券宣布拟通过发行A股股份及支付现金方式收购上海证券100%股权。此外，中金公司吸收合并信达证券、东兴证券，西部证券收购国融证券等多起行业并购重组事项均在有序推进中。

　　“当前证券行业集中度不断提升，可关注地方国资主导整合、同一实控人体系下整合、业务版图互补整合等主线。”艾文智略首席投资官曹辙对《证券日报》记者表示，对于中小券商而言，若能在区域内通过资源适配与整合，有望助力其快速实现资产规模与业务版图的扩张，同时，中小券商有望依托地方国资股东背景或本地股东资源，通过深耕本地产业转型与经济发展需求，实现错位发展、弯道超车。