龙旗科技计划11.2亿元收购安瑞可80%股权

　　本报记者 金婉霞

　　8月13日，上海龙旗科技股份有限公司（以下简称“龙旗科技”）发布公告称，公司拟以自有资金11.2亿元收购苏州安瑞可信息科技有限公司（以下简称“安瑞可”）80%的股权。交易完成后，安瑞可将成为龙旗科技控股子公司，并纳入合并报表范围。

　　龙旗科技相关负责人对《证券日报》记者表示，公司希望以此次收购为契机，进入AIDC（人工智能算力中心）基础设施业务领域；后续将把自身在大客户承接、供应链管理和海外制造布局等方面积累的能力，与安瑞可的数据中心方案设计、客户服务和销售渠道资源结合，推动业务协同。

　　这一动作背后，是AI（人工智能）需求对数据中心基础设施的持续拉动。据中国信息通信研究院数据，截至2025年6月底，我国在用数据中心机架规模已达1085万架，较2024年底新增185万架。随着算力中心建设提速，服务器机柜、供配电、散热、模块化数据中心等“看不见的底座”，也成为产业链企业布局的重要方向。

　　《证券日报》记者不完全梳理发现，2026年以来，已有19家上市公司通过收购等方式切入算力赛道。对此，中国企业资本联盟副理事长柏文喜对《证券日报》记者表示，AI算力处于高景气扩张期，推理需求接棒训练，数据中心基础设施市场空间广阔，上市公司借收购切入高毛利赛道，可获得第二增长曲线，对其股价与估值有提振作用。

　　龙旗科技主营智能产品ODM（原始设计制造）业务，产品覆盖智能手机、平板电脑、AIoT（人工智能物联网）、汽车电子及AI电脑等领域。安瑞可则专注于数据中心基础设施与关键装备的研发、制造及系统集成，主要产品包括服务器机柜、PDU（配电单元）、母线、低压配电装备、冷热通道及模块化数据中心等。

　　对于龙旗科技而言，此次收购是一次由AI端侧向AI基础设施的延伸。据悉，安瑞可长期深耕海外市场，主要产品均满足UL、ETL等认证标准。2025年，安瑞可实现营业收入6.22亿元、归母净利润9404.22万元。

　　“龙旗科技的硬件制造、供应链管理、大客户服务及海外布局能力，均有望在数据中心基础设施的生产和交付环节发挥作用。”柏文喜表示，消费电子ODM业务追求规模量产、成本效率和快速迭代；数据中心基础设施则更偏项目制交付，二者客户需求、建设周期和服务模式均有差异。双方能否真正形成客户、供应链及制造协同，仍需后续经营成果验证。

　　公告显示，若以2026年3月31日为评估基准日，安瑞可全部股东权益评估值为15.09亿元，评估增值率达424.98%。经协商并扣除公司此前分红影响后，安瑞可整体估值调整为14亿元，龙旗科技以11.2亿元取得其80%股权。公告显示，本次交易预计将形成约9亿元商誉。

　　为降低收购风险，本次交易还设置了业绩承诺等机制。安瑞可业绩承诺人承诺，公司2026年至2028年扣非归母净利润分别不低于1.3亿元、1.6亿元和1.9亿元，三年累计不低于4.8亿元。

　　柏文喜认为，这显示出龙旗科技对安瑞可业绩质量与整合风险的重视。不过，投资者仍应关注安瑞可的业绩承诺兑现情况、商誉减值风险，以及龙旗科技进行现金收购后的资金使用效率。