长城证券股份有限公司2019年年度报告摘要

　　证券代码：002939           证券简称：长城证券         公告编号：2020-016

　　一、重要提示

　　本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。

　　本报告经公司第一届董事会第五十七次会议审议通过。本公司全体董事均亲自出席董事会会议，未有董事对本报告提出异议。

　　非标准审计意见提示

　　□ 适用 √ 不适用

　　董事会审议的报告期普通股利润分配预案或公积金转增股本预案

　　√ 适用 □ 不适用

　　是否以公积金转增股本

　　□ 是 √ 否

　　公司经本次董事会审议通过的普通股利润分配预案为：以3,103,405,351为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币1.1元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。

　　董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案

　　□ 适用 √ 不适用

　　二、公司基本情况

　　1、公司简介

　　2、报告期主要业务或产品简介

　　本公司向个人、机构及企业客户提供多元、全方位的金融产品和服务，并从事自营投资与交易，主要业务如下：

　　证券经纪业务：本公司从事接受个人或机构客户委托代客户买卖股票、基金、债券等有价证券，提供投资咨询、投资组合建议、产品销售、资产配置等增值服务，赚取手续费及佣金收入；向客户提供资本中介服务（包括融资融券业务、股票质押式回购及约定购回交易等），赚取利息收入。

　　投资银行业务：本公司的投资银行业务包括股权融资、债务融资及资产证券化和财务顾问业务，为客户提供上市保荐、股票承销、债券承销、资产证券化、资产重组、收购兼并等多样化的服务。

　　资产管理业务：本公司为客户提供证券及其他金融产品的投资管理服务，主要类型包括集合资产管理业务、单一资产管理业务和专项资产管理业务，业务收入包括资管产品的管理费收入、投资业绩报酬和投资顾问业务收入等。

　　证券自营业务：本公司以自有资金买卖有价证券，并自行承担风险和收益。权益类投资业务是指在证券交易所和场外市场对权益类产品进行自营投资的业务；量化类投资业务是指灵活配置各类自营业务资产，挖掘其中高收益风险比投资机会的业务；固定收益投资业务是指在证券交易所和银行间市场对国债、地方债、金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、同业存单、可转换债券等固定收益产品和国债期货、利率互换等衍生品的自营投资业务。

　　研究咨询业务：本公司为投资者提供证券研究与投资咨询服务，为企业与各类机构提供财务顾问服务，也为公司管理及各项业务的开拓提供支持，业务涵盖宏观策略研究、行业与公司研究、基金研究等多个领域。

　　3、主要会计数据和财务指标

　　（1）近三年主要会计数据和财务指标

　　公司是否因需追溯调整或重述以前年度会计数据

　　□ 是 √ 否

　　合并

　　单位：元

　　母公司

　　单位：元

　　（2）分季度主要会计数据

　　合并

　　单位：元

　　母公司

　　单位：元

　　上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异

　　□ 是 √ 否

　　（3）母公司净资本及有关风险控制指标

　　单位：元

　　4、股本及股东情况

　　（1）普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表

　　单位：股

　　（2）公司优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表

　　□ 适用 √ 不适用

　　公司报告期无优先股股东持股情况

　　（3）以方框图形式披露公司与实际控制人之间的产权及控制关系

　　5、公司债券情况

　　公司存在公开发行并在证券交易所上市，且在年度报告批准报出日未到期或到期未能全额兑付的公司债券

　　（1）公司债券基本信息

　　（2）公司债券最新跟踪评级及评级变化情况

　　根据联合信用评级有限公司2019年5月20日出具的《长城证券股份有限公司2019年面向合格投资者公开发行公司债券信用评级报告》，“19长城03”债券信用等级为AAA，公司主体信用等级为AAA，评级展望为“稳定”。

　　根据联合信用评级有限公司2019年6月19日出具的《长城证券股份有限公司公开发行公司债券2019年跟踪评级报告》，联合信用评级有限公司维持公司主体信用等级为AAA，评级展望为“稳定”，该级别反映了主体偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。联合信用评级有限公司维持公开发行的“19长城01”的债券信用评级为AAA。

　　根据联合信用评级有限公司2019年6月19日出具的《长城证券股份有限公司非公开发行公司债券2019年跟踪评级报告》，联合信用评级有限公司维持公司主体信用等级为AAA，评级展望为“稳定”，该级别反映了主体偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。联合信用评级有限公司维持非公开发行的“17长证01”“17长证02”“19长证01”的债券信用等级为AAA，与上一次对比结果无变化。

　　根据联合信用评级有限公司2019年7月2日出具的《长城证券股份有限公司2019年面向合格投资者公开发行公司债券信用评级报告》，“19长城05”债券信用等级为AAA，公司主体信用等级为AAA，评级展望为“稳定”。

　　根据联合信用评级有限公司2020年2月12日出具的《长城证券股份有限公司2020年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）（疫情防控债）信用评级报告》，“20长城01”债券信用等级为AAA，公司主体信用等级为AAA，评级展望为“稳定”。

　　根据上海新世纪资信评估投资服务有限公司2019年10月18日出具的《长城证券股份有限公司2020年证券公司次级债券（第一期）信用评级报告》，“20长城C1”债券信用等级为AA+，公司主体信用等级为AAA，评级展望为“稳定”。

　　注：评级标识为AAA，代表债券信用质量极高，信用风险极低。

　　（3）截至报告期末公司近2年的主要会计数据和财务指标

　　单位：万元

　　三、经营情况讨论与分析

　　1、报告期经营情况简介

　　2019年，我国进入改革深水区，国内外经济环境错综复杂，中国证监会提出“敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏投资者”的监管工作思路，出台“深改12条”，统筹协调资本市场改革，行业发展迈入新时期。同时，金融市场双向开放亦步入新阶段，彰显着开放的决心与定力。证券行业集中度加速提升，通道红利不再，券商进入深化转型期。2019年全年，A股市场各主要指数和细分行业震荡上行，证券行业整体营业总收入呈现同比上升趋势。

　　2019年是公司上市后的首个完整财务年度，也是公司全面开启“二次创业再出发”新征程的一年。面对国内外复杂多变的经济形势和行业新格局重塑的局面，公司按照年初提出的“树立‘以客户为中心’的经营理念，坚守合规经营底线，围绕‘战略、风控、人力、管理、科技’五大抓手提升公司核心竞争力”的指导思想，2019年公司营业总收入、利润、净资产收益率等各项业绩指标较上年同期相比均有较大幅度增长，取得了有质量的发展。

　　2020年是“十三五”规划收官和全面建成小康社会之年。公司将继续深入贯彻党的十九大和中央经济工作会议精神，坚定信念、凝聚力量，瞄准目标、迎难而上。公司将积极推动战略转型升级，在经营上继续积极防范和化解风险，深挖业务发展潜能，提高人均创利能力，在能力边界内“有所为、有所不为”，明确差异化战略方向，务实打造特色业务模式；继续坚持“以客户为中心”的经营理念，以迅速提升公司投研能力为抓手，强化金融科技赋能，持续优化金融产品和服务的供给侧改革，推动客户需求挖掘与分析，实现财富管理转型；发挥优势，建立专业化投行队伍，继续打造精品投行，加快投行资本化步伐；着力提升权益投资能力，提升子公司的利润贡献率，提升人均创利水平，实现公司经营业绩迈上新台阶。同时，加快建设“合规、诚信、专业、稳健”的企业文化，弘扬正能量，激发公司上下拿出自我革新的勇气、开拓奋进的激情和干事创业的气魄，敢于想事、勇于干事、善于成事，全力推动公司实现更快更好的发展。

　　截至报告期末，公司总资产5,909,559.29万元，比上年末增长22.05%，归属于母公司股东的净资产1,691,941.46万元，比上年末增长2.39%。本报告期，公司实现营业总收入389,914.25万元，归属于母公司股东净利润99,216.71万元，同比分别增长41.62%、69.40%，加权平均净资产收益率5.95%，同比增长2个百分点。

　　（1）经纪业务

　　①2019年市场环境

　　2019年，资本市场改革继续深化，证券行业市场竞争更加激烈。A股市场震荡上行，截至报告期末，上证综指上涨22.30%，深证成指上涨44.08%，创业板指上涨43.79%。

　　②经营举措及业绩

　　2019年，公司进一步加强财富管理条线精细化管理，各项重点业务呈现良好增长态势：融资融券业务规模逐步攀升，息费收入同比增长18.15%；金融产品销售能力不断提升，2019年代销金融产品总金额同比增长6.52%，重点公募基金产品销售同比增长显著；期权业务规模同比增长超850%；量化交易平台长城策略交易系统正式上线，为高净值客户提供个性化服务；线下网点建设有序推进，东莞、惠州、嘉兴、绍兴4家新设营业部顺利开业，12家分支机构已获新设批复。2019年，公司实现证券经纪业务手续费净收入6.07亿元，实现融资融券利息收入6.81亿元。

　　③2020年展望

　　2020年，公司将继续坚持“以客户为中心”，推动经纪业务向财富管理转型，努力提升客户服务水平，不断提高客户服务质量，为客户创造良好的服务体验，优化线上服务客户的能力和水平，线下逐步打造成为区域性综合服务平台和客户服务中心，实现线上线下业务协同，持续做大客户基数和市场规模。

　　（2）投资银行业务

　　①2019年市场环境

　　2019年，股权市场融资逐步回暖，据Wind统计，股权市场融资总额15,432.81亿元，同比上升42.50%；债券市场融资规模有所增加，全年债券发行规模451,840.19亿元，同比增长3.05%。

　　②经营举措及业绩

　　报告期内，公司在巩固现有债券承销优势和进一步扩大股权融资业务规模的基础上，继续向专业化、差异化、特色化投行转型，打造全产业链服务模式，在地产类ABS领域形成品牌特色。报告期内，根据中国证券业协会发布的证券公司经营数据，证券行业实现投资银行业务收入483.50亿元（根据证券承销与保荐业务净收入和财务顾问业务净收入合计计算），公司投资银行业务实现收入5.97亿元，同比上升24.30%。

　　债券发行与承销业务继续谋求多元化发展。报告期内，公司在PPN、中期票据、北金所债权融资计划等领域取得实质性突破，发行多只符合国家战略和政策的绿色债、扶贫债及创新创业债。报告期内，公司债券业务主承销规模达564亿元，同比上升36.89%。根据Wind统计，公司ABS业务计划管理人发行规模位列行业第10名，公司债业务募集资金位列行业第20名。

　　报告期内，公司荣获新财富评选的“最具潜力投行”“能源领域最佳投行”等奖项；荣获证券时报评选的“2019中国区新锐投行君鼎奖”“2019中国区资产证券化投行君鼎奖”，在证券时报首届最受上市公司尊敬的投行评选中，荣获“十佳投资银行”称号；荣获21世纪财经评选的“金帆奖”“2019年度债券创新奖”等。

　　③2020年展望

　　2020年，公司将通过多渠道深度推进投行资本化。加快探索全产业链投行服务模式，整合投行、投资等相关资源，充分发挥综合服务优势与协同效应，形成业务有特色、团队有品牌、客户有典范的全产业链精品投行发展模式，为客户提供全生命周期投融资服务，在不同阶段提供VC/PE、挂牌做市、配套融资、转层转板、并购重组等一揽子金融服务。高度重视创业板注册制改革业务机会，抓住再融资、分拆上市机会。同时，公司将优化投行业务发展结构，提升业务质量，打造专业化团队，瞄准打造精品投行目标，寻求差异化发展道路。

　　（3）资产管理业务

　　①2019年市场环境

　　历经2018年资管行业“强整顿”的政策环境，2019年为整改之年，着力推动金融监管配套细则的落地与长效机制的建立。监管机构批复11家银行理财子公司开业，进一步对外资开放，整个公募资管市场大量扩容对券商资管行业造成不小的冲击与影响。央行《标准化债权类资产认定规则（征求意见稿）》严格界定标准化资产范畴、基协《私募基金备案须知》进一步落实监管口径、《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》更严格规定现金理财类投资范围和集中度、新《证券法》完善投资者保护与信息披露制度等新规定和新要求，显示出监管仍然秉承高标准、严口径的思路和加强风险监管的力度。同时，受整体经济下行压力影响，债券市场信用风险依然频发，整体券商资管行业面临着竞争白热化、总体业务规模缩小、转型突破艰难等挑战。据中国证券业协会发布的证券公司经营数据统计，2019年133家证券公司受托管理资金总额12.29万亿元，同比下降12.91%；资产管理业务净收入275.16亿元，与上年基本持平。

　　②经营举措及业绩

　　2019年，母公司受托客户资产管理业务净收入为1.60亿元，受托管理资产净值1,693.80亿元。公司资管销售转型迈出坚实步伐，推动投资管理发展，成功营销大型商业银行代销渠道、拓宽资管产品销售渠道。同时，细化风控交易审批管理，健全资管投资决策制度，完善业务制度建设，优化流程和决策机制。

　　2019年母公司资产管理业务指标变动情况

　　通过聚焦投研能力，公司资管品牌形象及市场影响力得到进一步提升。2019年，公司在中国证券报主办的“2019中国基金业金牛奖”评选活动中，长城长益集合资产管理计划荣获“三年期金牛券商集合资产管理计划-混合型产品奖”；在《每日经济新闻》主办的“2019中国金鼎奖”评选活动中，公司荣获“2019最具成长性券商资管”奖项，长城景恒德丰集合资管计划荣获“2019最佳量化产品奖”。

　　2019年，公司继续稳步推进资产证券化业务，推动内部资源整合。截至报告期末，公司专项资管业务净值为435.31亿元，较上年末增长31.15%。

　　③2020年展望

　　面对市场困境，公司积极寻求业务突破，2020年资产管理业务将围绕公司整体规划，加强对市场和政策的研判，本着夯实业务基础、寻求业务突破的原则，发挥自身优势，努力开创业务新局面。2020年，公司将努力提高主动管理业务的占比，做大做强固收类产品规模，把握权益市场机会，提升权益和量化产品的业绩和规模，继续加强ABS类投行业务的开发和管理。进一步提升投研能力、丰富产品投资策略、加强投研团队建设、树立权益量化品牌，满足客户的多元需求。进一步平衡和优化投资、信评、风控之间的业务协同，提升流程效率，借助金融科技的赋能提升管理能力，全方位完善产品生命周期管理，把握市场脉搏，提升整体竞争力。

　　（4）多元化投资业务

　　①经营举措及业绩

　　2019年，经济环境错综复杂，监管环境日益趋严，公司稳健开展多元化投资业务。公司固定收益自营投资年化收益率继续领先，超越中长期纯债型基金，大幅超越中债总财富（3-5年）指数。固定收益自营投资坚持均衡风险和收益，力图同时稳定久期、提升资质、提高组合收益率。FICC业务有序推进，国债期货、利率互换业务稳步开展，推进了大宗商品、商品期货、期权投资方面的研究工作。此外，公司于2019年获得了信用风险缓释工具业务资格。

　　2019年，A股市场主要指数和行业经历了一轮估值修复行情，公司权益投资业务积极布局相关优质行业和白马公司，深入挖掘高盈利和高分红的优质标的并投资，取得了较好收益。量化投资业务在A股市场回暖环境下，通过合理布局策略抓住投资机会，同时有效减少投资组合波动，基本实现了稳定可预期、长期可持续的收入目标。OTC业务结合市场环境和自身投资能力，以长板带动短板，全方位利用公司内外的资源以及各业务条线的支持，为机构客户提供优质服务。

　　②2020年展望

　　2020年，在新冠肺炎疫情的冲击下，国际国内短期的经济和生活受到巨大影响。政府及时出台了多项财政和货币政策，减轻企业负担，全球货币政策的宽松将为国内货币政策的宽松创造更大的空间，经济下滑的影响有望得以缓解。同时，以科技创新为内核的新型基础设施建设进度也在进一步加快，有助于稳定实体经济的融资需求和满足民众的消费需求。

　　2020年，公司投资业务将严格控制投资风险，敏锐捕捉市场机会，进一步提高投资水平，提升投资回报。公司将继续巩固固定收益业务优势，进一步提升信用研究能力、加强定价能力和交易能力，继续推进FICC业务的发展；构建优秀投研平台，提升权益资产回报水平，聚焦消费、科技领域，增加个股发掘配置能力；持续优化多品类资产的均衡配置模型，完善量化投研体系；致力于推出多种特色OTC产品，向机构客户提供更优质服务。

　　（5）子公司经营情况

　　①期货业务

　　公司通过控股子公司宝城期货开展期货业务。报告期内，宝城期货代理成交额22,835.61亿元，期末客户保证金存量30.86亿元，分别较上年增长54.57%和56.68%。

　　②私募基金业务

　　公司通过全资子公司长城长富开展私募基金业务。截至报告期末，长城长富资产总额6.33亿元，净资产6.26亿元。

　　③另类投资业务

　　公司通过全资子公司长城投资开展另类投资业务。截至报告期末，长城投资公司投资产品市值5.62亿元，同比增长9.98%。报告期内，长城投资以自有资金新增投资项目共16个，投资金额为2.32亿元。

　　2、报告期内主营业务是否存在重大变化

　　□ 是 √ 否

　　3、占公司主营业务收入或主营业务利润10%以上的产品情况

　　□ 适用 √ 不适用

　　4、是否存在需要特别关注的经营季节性或周期性特征

　　√ 是 □ 否

　　证券行业受到宏观经济表现、宏观经济政策、市场发展程度、国际经济形势和境外金融市场波动以及投资者行为等诸多因素的影响，呈现较强的周期性特征。2019年，我国资本市场全面深化改革纵深推进，行业改革政策密集出台，“马太效应”愈发显著，对外开放水平显著提升，证券行业生态正在重塑。2019年信用利差收窄，但债券违约规模和数量仍有上升，新增违约主体与上年同期相当，债市违约趋于常态化。2019年初以来，A股估值快速上涨至4月中旬，后保持震荡，上证指数收盘于3,050.12点，全年上涨22.30%；深证成指收盘于10,430.77点，全年上涨44.08%；创业板指收盘于1,798.12点，全年上涨43.79%。

　　据中国证券业协会统计数据显示，截至2019年12月31日，133家证券公司总资产为7.26万亿元，同比增长15.97%；净资产为2.02万亿元，同比增长6.88%；净资本为1.62万亿元，同比增长3.18%。133家证券公司2019年度实现营业总收入3,604.83亿元，同比增长35.37%；净利润1,230.95亿元，同比增长84.77%；120家证券公司实现盈利。

　　5、报告期内营业总收入、营业成本、归属于上市公司普通股股东的净利润总额或者构成较前一报告期发生重大变化的说明

　　√ 适用 □ 不适用

　　6、面临暂停上市和终止上市情况

　　□ 适用 √ 不适用

　　7、涉及财务报告的相关事项

　　（1）与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况说明

　　√ 适用 □ 不适用

　　报告期内，公司根据2017年财政部发布的《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》《企业会计准则第23号—金融资产转移》《企业会计准则第24号—套期会计》和《企业会计准则第37号—金融工具列报》（以下简称新金融工具准则）和2018年12月财政部发布的《关于修订印发2018年度金融企业财务报表格式的通知》(财会[2018]36号)文件进行了会计政策变更。涉及前期比较财务报表数据与新金融工具准则要求不一致的，公司根据准则不进行追溯调整。金融工具原账面价值和在新金融工具准则施行日的新账面价值之间的差额，计入2019年1月1日的留存收益或其他综合收益。

　　公司控股子公司宝城期货、长城投资、长城长富作为上市企业子公司，自2019年1月1日起执行新金融工具准则。

　　（2）报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况说明

　　□ 适用 √ 不适用

　　公司报告期无重大会计差错更正需追溯重述的情况。

　　（3）与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明

　　√ 适用 □ 不适用

　　（4）对2020年1-3月经营业绩的预计

　　□ 适用 √ 不适用