（上接C31版）广东华锋新能源科技股份有限公司可转换公司债券2020年跟踪评级报告

　　跟踪期内，华锋股份完成对理工华创的收购，其新能源汽车动力系统业务经营情况良好，产销量逐年增长，产能利用率保持在很高水平；此外，受中美贸易摩擦和市场需求波动影响，公司传统电极箔业务产销量和产能利用率均呈波动下降态势。近年来，公司资产和收入规模逐年增长，经营活动现金流持续净流入，整体债务负担较轻。同时，联合评级也关注到新冠肺炎疫情影响、新能源汽车行业政策变动、整体资产质量一般以及整体盈利能力有待提高等因素可能对公司信用水平产生的不利影响。

　　未来，随着新能源汽车不断推广及相关政策支持，公司新能源业务有望取得进一步发展，整体经营规模有望进一步扩大。

　　“华锋转债”采用土地、房产、机器设备等资产抵押和股份质押相结合的方式提供担保，同时，公司控股股东、实际控制人谭帼英和公司股东林程将其合法拥有的部分公司股票作为本次可转换公司债券质押担保的质押物。跟踪期内，上述担保措施对本次可转换公司债券的信用水平仍有一定积极影响。

　　综上，联合评级维持公司主体长期信用等级为A+，评级展望为“稳定”；同时维持“华锋转债”的债项信用等级为A+。

　　附件1  广东华锋新能源科技股份有限公司

　　组织结构图

　　附件2  广东华锋新能源科技股份有限公司

　　主要财务指标

　　注：1.本报告财务数据及指标计算均是合并口径；如无特殊说明，均指人民币；2.本报告中部分合计数与各加总数直接相加之和在尾数上可能略有差异，这些差异是由于四舍五入造成的；3. EBITDA/待偿本金合计=EBITDA/本报告所跟踪债项待偿本金；4.2020年一季度财务数据未经审计，相关指标未年化

　　附件3  有关计算指标的计算公式

　　注：现金类资产=货币资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的资产+应收票据+应收款项融资

　　长期债务=长期借款+应付债券

　　短期债务=短期借款+以公允价值计量且其变动计入当期损益的负债+应付票据+应付短期债券+一年内到期的非流动负债

　　全部债务=长期债务+短期债务

　　EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销

　　所有者权益=归属于母公司所有者权益+少数股东权益

　　附件4  公司主体长期信用等级设置及其含义

　　公司主体长期信用等级划分成9级，分别用AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC和C表示，其中，除AAA级，CCC级（含）以下等级外，每一个信用等级可用“+”“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。

　　AAA级：偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低；

　　AA级：偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低；

　　A级：偿还债务能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低；

　　BBB级：偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般；

　　BB级：偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很大，违约风险较高；

　　B级：偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高；

　　CCC级：偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高；

　　CC级：在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿还债务；

　　C级：不能偿还债务。

　　长期债券（含公司债券）信用等级符号及定义同公司主体长期信用等级。