精锐教育持续低于1美元遭警示 教培企业首先要“活下来”

　　本报记者 李春莲

　　“双减”政策对教培行业引发的“地震”还在持续。

　　8月4日，精锐教育宣布收到纽交所发出的警示函：连续30个交易日内，该公司普通股最低交易价低于每股1美元，不符合纽交所规则802.01C的合规标准。

　　仍未摆脱疫情影响的精锐教育，再次遭到“双减”政策的重击，7月以来，公司股价持续下跌，虽然8月4日当天股价大涨65.56%，但仍仅为0.851美元/股。

　　“这明显是该公司短期市值管理导致的股价大涨。只有改善业绩基础或合股，才是长期性市值管理。而事实上，即便合股，也不过是一种头痛医头的应对措施而已。”香颂资本执行董事沈萌向《证券日报》记者表示。

　　教培行业转型势在必行。“双减”政策发布后，新东方、好未来等上市公司的股价“跌跌不休”，但如何转型和自救也成为这些公司最大的难题。

　　深度科技研究院院长张孝荣向《证券日报》记者表示，摆在这些公司面前的选择不多，比如完全转型到其他行业，实现彻底战略转型；又或者部分转型，放弃课程教育，转型素质教育、成人教育。

　　“教培企业经历一段时间的寒冬是肯定的，只有先‘活下来’才能谈转型。”一位投资人也向《证券日报》记者感慨道。

　　股价30日低于1美元

　　遭“退市”警示

　　根据纽交所要求，如果在6个月的合规期结束时，合规期最后一个交易日的收盘价和合规期最后一个交易日结束的30个交易日的平均收盘价均未达到1.00美元，纽交所将开始暂停精锐教育的股票交易并启动摘牌程序。

　　对此，精锐教育回复称将监控其上市证券的市场状况，目前仍在考虑各种选择。

　　而除了股价不断下跌，聚焦K12领域一对一的精锐教育在疫情的影响下，2020年就已经颇为艰难，净亏损高达7.25亿元。

　　精锐教育最新发布的财报显示，2021财年上半年，精锐教育净亏损3.32亿元，同比减少213.21%。此外，公司资产负债率由2019财年Q4末的80.94%上涨至2021财年Q2末的97.94%。

　　即便处于亏损状态，精锐教育用在营销上的费用却一直在上涨。根据财报，精锐教育二季度销售及市场推广费用同比增长46.8%达到2.89亿元，占净收入的比例也从上年同期的22%提升至31%。

　　对此，精锐教育有关人士向《证券日报》记者表示，在过往几年中，公司也受到了一些同行的影响，在产品、营销上出现偏颇，特别疫情后，在线教育机构投放了海量广告，激发了家长和社会的焦虑。但在线教育公司的广告投放，迫使精锐也参与“军备竞赛”，导致了精锐营销成本上升。

　　实际上，2020年由于线下无法开课，精锐教育曾实施OMO转型，但目前，这条路也已经走不通。而今，对于日子本就颇为艰难的精锐教育来说，“双减”政策可谓又一记重拳。

　　在张孝荣看来，“双减”政策下，K12教培行业降温至冰点，未来或不复存在。小机构存活的空间非常小，前途难料，大型机构要慢慢转型，熬过寒冬。

　　转型困难重重

　　首先要“活下来”

　　受“双减”政策影响，教培行业转型迫在眉睫，向素质教育转型似乎是教培行业唯一的出路。

　　8月4日午间，豆神教育公告称，为贯彻落实“双减”政策精神，公司主营业务将进行全面转型，重新规划整合后划分为To B端和To C端业务，原大语文学科服务业务全面转向非学科类服务，并推出“豆神美育”子品牌。

　　学大教育此前也公开表示，“双减”政策预计对公司主营的K12（包括义务教育阶段以及普通高中阶段）教育培训业务产生影响。公司将结合实际情况调整现有业务经营策略，确保合规经营；丰富产品线布局，计划在义务教育阶段提供素质类、科技类等课程产品和教学服务，计划探索职业教育等领域业务。

　　“上市公司的表态只是初步计划。素质教育赛道也不是说转型就转型的，学科教育跟素质教育是完全不同的两个方向，不论是教研、师资还是模式，对于目前聚焦学科教育的教培公司来说，均不具备优势，毕竟转型不是喊一句口号那么简单。”上述投资人还向记者表示，对教育机构而言，先“活下来”才是王道，有些小机构可能扛不了多久，根本来不及转型。

　　正如该投资人所言，据《证券日报》记者了解，你拍一、GOGOKID两家在线机构在8月5日发布通知称，根据“双减”政策和规定，公司将全面暂停直播课业务。

　　“K12学科教育的严监管，导致各机构原有学科类业务收缩，同时还需考虑拓赛道发展。而职业教育（国家政策明确支持）、素质教育、教育信息化服务、智能教育硬件等成为各教育机构转型发展的方向。”网经社分析师陈礼腾向《证券日报》记者表示，但新进入者也将面临各赛道“老玩家”的竞争，以上赛道会变得更加拥挤，竞争也将更加激烈。

　　不过，在陈礼腾看来，资本退潮，市场竞争回归理性，那些运营效率高的教育企业会脱颖而出，资本化运作的教育机构退出舞台，整个行业将更加规范。此外，“双减”背景下校外培训的市场会有所压缩，但其需求依旧存在且可观，而机构数量减少给存活下来的教培机构带来一定的增量。所以，这既是挑战也是机遇。