发挥专项债稳投资稳增长作用 明年新增额度或达3.2万亿元

　　本报记者 包兴安

　　11月24日召开的国务院常务会议要求，“统筹做好今明两年专项债管理政策衔接”“加快今年剩余额度发行”“合理提出明年专项债额度和分配方案”。接受《证券日报》记者采访的专家预测，明年新增专项债额度将达3.2万亿元，或较今年有所下调；明年部分专项债额度有望在今年12月份提前下达。

　　中国社科院财经战略研究院财政研究室主任何代欣对《证券日报》记者表示，统筹做好今明两年专项债管理政策衔接，是发挥专项债稳投资、稳增长作用的基础性工作。从项目储备、资金限额下达、融资节奏安排和资金运行管理等方面的部署，充分体现了专项债会在未来一段时间，发挥更大更积极的作用。

　　粤开证券研究院副院长、首席宏观分析师罗志恒对《证券日报》记者表示，从今年专项债的发行和使用看，还有部分资金沉淀在账上，导致财政存款上升，今年专项债发行和使用进度偏慢为明年年初留出了空间，相当于尚未使用完的额度明年可迅速投入到项目上。

　　11月份新增专项债

　　发行规模将达5392.24亿元

　　《证券日报》记者根据地方债信披文件统计显示，11月份新增专项债发行规模将达5392.24亿元。财政部数据显示，前10个月发行新增专项债29072亿元（含2020年新增专项债券结转额度1494亿元）。按照今年新增专项债务限额36500亿元计算，剔除去年结转额度，12月份还需要发行3529.76亿元，才能发行完毕。

　　财政部专家库专家、360政企安全集团投资总监唐川对《证券日报》记者表示，整体来看，由于2021年的新增地方债限额下达晚于以往，导致今年专项债发行工作滞后，11月底前完成发行工作有困难，故仍有部分新增债券拖延至12月份发行。

　　中国财政学会绩效管理专委会副主任委员张依群对《证券日报》记者表示，加快专项债剩余额度发行，将为今年年底和明年年初重点领域项目顺利实施提供资金保证。

　　“从今年形势看，由于基数抬高和增长放缓，明年一季度经济增长压力加大，提前做好今年地方专项债券发行收尾工作为明年做好投资谋划具有重要意义。现在地方专项债券的关键在于使用，一是注重项目质量，保证项目收益和资金稳定回流；二是加快项目投资形成实物量来提升经济增量，稳定经济发展预期；三是做好债券额度安排和项目省级统筹调整，增强债券项目的可行性和持续性。”张依群表示。

　　明年新增专项债发行规模多大也是业内关注的焦点。近年来，在积极财政政策背景下，我国新增专项债额度逐不断增加，2016年至2021年的额度分别为4000亿元、8000亿元、1.35万亿元、2.15万亿元、3.75万亿元、3.65万亿元。

　　罗志恒预计，明年新增专项债额度或达3.2万亿元，较今年有所下调，但赤字率要保持在3.5%左右相对较高的水平，这样能实事求是反映风险以及优化债务和支出结构。

　　张依群表示，从当前经济发展态势看，明年新增专项债券发行规模或会和今年基本相当，目的在于增强经济恢复增长的稳定性。同时，加大改善基础设施和基本服务领域的发展需求和功能提升需要，从城乡两个方面拓展专项债券使用空间，逐步丰富专项债券项目内涵，为经济高质量发展提供有力支撑。

　　何代欣预计，明年新增地方债额度还会维持在3万亿元至4万亿元的规模，专项债将占较大部分。

　　“明年新增地方债发行或将超过5万亿元，其中，专项债额度势必还将提升，相应的项目覆盖范围和覆盖规模都将扩增。”唐川表示。

　　12月份有望提前下达

　　明年部分新增额度

　　最新的国务院常务会议还提到“研究依法依规按程序提前下达部分额度”。对此，专家预计今年12月份将会提前下达2022年部分新增专项债额度。

　　经十三届全国人大常委会第七次会议通过，授权国务院，在2019年以后年度，在当年新增地方政府债务限额的60%以内，提前下达下一年度新增限额（包括一般债务限额和专项债务限额）。授权期限为2019年1月1日至2022年12月31日。

　　2019年11月份提前下达了2020年的部分新增专项债额度，2020年的专项债首发较2019年提前了20天。而2021年的额度却并未在2020年提前下达，3月份才开始发行。

　　“根据以往经验，今年专项债额度有望年底提前下达，明年初开始发行运行。有力支持重点项目和重大民生工程项目，这将是新增额度的优先支持方向。”何代欣预计。

　　唐川表示，提前下达明年新增专项债额度是有必要的，且有利于地方财政和融资工作安排的。预计年底或明年年初下达新增额度。

　　张依群表示，明年新增专项债额度需要在明年全国“两会”上确定，但会提前在今年12月份陆续下达，便于地方合理安排调度财政资金，做好项目开工准备。明年专项债券发行一方面继续强调总量控制，保障债券项目资金供给；另一方面会加大调节力度，突出区域协调发展和债务风险防控。