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资本市场包容性增强 为创新企业提供发展沃土

  本报记者 孟 珂

  中共中央政治局日前召开会议,提出深入实施创新驱动发展战略。

  中航证券首席经济学家董忠云在接受《证券日报》记者采访时表示,长期以来,我国实体经济在融资上主要依赖以银行为主导的间接融资。而创新企业往往具有轻资产、周期长、风险大、现金流不稳定等特点,因此,资本市场在支持创新企业发展方面具有明显优势,通过直接融资机制,可高效满足创新企业在发展过程中的投融资需求,有效化解和分担其风险。

  事实上,科创板、创业板、北交所等都为创新企业发展提供了沃土。全国股转公司、北交所总经理隋强日前表示,北交所坚持“精准包容”的制度特色,更大程度、更大范围地适应大量中小企业的资本市场发展诉求,这是北交所“打造服务创新型中小企业主阵地”的应有之义。

  苏宁金融研究院特约研究员何南野在接受《证券日报》记者采访时表示,目前我国多层次资本市场的结构逐步清晰,体系更加健全,可以在全企业周期上更好地支持科技创新企业发展,让企业在资本化之路上有更多选择机会。

  何南野表示,当前创新企业主要呈现出三大特点,一是企业类型越来越多元化,各个领域的科技公司都在加速进入资本市场;二是硬科技特色越来越鲜明,互联网化属性在减弱,科技属性在增强;三是经过多年的培育,科技创新企业发展梯队逐步建立,科技创新企业规模不断扩容。

  “当前资本市场包容性越来越强,暂未盈利的企业也有机会登陆资本市场,这给予很多优质但盈利水平较低的创新企业更大动力与更多机遇。”何南野如是说。

  然而,资本市场服务创新经济依然面临不少短板和不足,有待在进一步深化改革中予以弥补和完善。

  谈及下一步资本市场在支持企业创新方面该如何发力,何南野认为,一方面要落实全面推行注册制精神,进一步提升上市速度,简化审批程序,让市场成为企业价值判断的主体,让企业融资更加顺畅;另一方面,对于硬科技或企业核心机密,建议允许企业在信息披露方面做一些脱敏处理或豁免披露。

  董忠云则建议,首先,要进一步推进注册制改革,推进上市标准更具包容性,发行定价机制更市场化,进一步畅通企业上市渠道。其次,应正确处理好政府监管与市场的关系,实现金融发展与金融稳定、安全之间的平衡,通过完善监管制度、加强监管力度,在鼓励创新,积极服务创新企业的同时,有效防范风险。第三,要进一步完善底层资本市场服务能力,如加强区域股权交易中心通过孵化、挂牌、融资、交易等服务创新企业的能力,与交易所一起组成完善的多层次资本市场服务体系,为创新企业提供全生命周期的投融资服务。

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