机构热议二季度A股走向 一致看好三大投资主题

　　本报记者 张 颖 徐一鸣 姚 尧

　　见习记者 任世碧 楚丽君

　　一季度收官，接下来A股市场行情将会如何演绎？近日，中信证券、东北证券、爱建证券、安信证券、兴业证券等多家券商发布投资策略报告，对二季度行情进行展望。记者梳理发现，多数券商对于二季度A股市场的整体走势偏向乐观。

　　稳增长政策助力

　　A股或进入上行通道

　　今年以来截至3月31日，A股三大指数出现较大回调，其中，上证指数累计下跌10.65%，深证成指累计下跌18.44%，创业板指累计下跌19.96%。

　　对于一季度A股市场的表现，爱建证券表示，2022年一季度，突发多因素共振，市场大幅调整。经过一季度的回落，市场估值较低，安全边际提升，为二季度市场企稳奠定良好基础。预计二季度市场将震荡回升，机会好于一季度。建议从估值和业绩出发，寻找低估品种。

　　安信证券表示，二季度A股“耐克型”走势坚定可期。从配置层面来看，当前投资者应保持定力，不适合来回切换，市场的共识会集中在低位当中寻找成长+短久期。

　　中信证券认为，A股已从情绪驱动回归基本面驱动的常态，并将进入政策的关键发力期，近两周来疫情对经济影响较大，稳增长政策发力的必要性和紧迫性迅速提升，多项政策组合将逐步推出并形成合力。预计二季度经济将逐步修复，A股也将逐步企稳，并进入中期上行通道。

　　招商证券首席策略分析师张夏对记者表示，“进入4月份，市场将处于震荡磨底阶段，指数大涨大跌都比较难，从结构上看，在稳增长背景下，应该更加考虑各产业链最上游环节，重视‘需求从稳增长来，利润到上游去’的核心行业和个股选择逻辑。”

　　东北证券表示，展望二季度，信用企稳和盈利下行筑底是确定的，这将导致市场延续震荡筑底的偏弱格局，同时低估值和盈利改善的行业可能占优。

　　券商集中看好

　　三大主题

　　尽管券商对二季度A股大盘走势看法不尽相同，但主要投资方向已浮出水面。《证券日报》记者梳理发现，“稳增长”、“低估值”和“科技”相关的三大主题被集中看好。

　　中泰证券表示，以银行为代表的大金融板块，在“稳增长”背景下，资产质量和板块内部风险偏好均有望提升。同时，大金融板块低估值、高股息率优势明显，具有中长期配置价值。

　　兴业证券表示，决策层不断释放“稳增长”信号，国企地产、基建、银行、券商等板块兼具安全性与政策驱动。

　　爱建证券认为，消费是“稳增长”的重要组成部分。从行业涨幅和估值角度看，采掘、农产品和有色等周期类板块仍有交易机会。以估值修复为基础，可以关注电子、食品饮料、电气设备、汽车、家用电器、机械设备、国防军工等行业。

　　对于券商看好“稳增长”相关主题的原因，广州万隆证券咨询顾问有限公司首席研究员吴啟宏对《证券日报》记者表示：“一季度特别是3月份，经济受疫情影响较大。在疫情得到控制后，必然需要加大基建投资实现‘稳增长’。与‘稳增长’主题相关的银行、建筑装饰等行业，有望在二季度迎来修复行情。”

　　东北证券认为，二季度应关注符合“稳增长”导向且相对估值低的建筑建材、地产，盈利边际改善的新基建、新能源、旅游酒店等板块。前半段配置主线为估值低且盈利稳定的行业，包括银行、地产、建筑等；后半段关注盈利边际改善的行业，包括新基建等高成长领域以及不断修复的大众消费领域。

　　中信证券则建议紧扣“稳增长”，重点围绕“两个低位”均衡布局。一是估值处于相对低位的品种，建议关注地产信用风险预期缓解的优质开发商、建材和家居企业，现金流明显改善的通信运营商，受益“东数西算”的数据中心和云基础设施等；二是基本面预期处于相对低位的智能汽车及零部件、光伏风电设备等，以及基本面预期仍处于低位的航空和酒店。

　　除了“稳增长”和“低估值”，“科技”也被多家券商频繁提及。兴业证券表示，将聚焦科技创新五大方向，分别是新能源、新一代信息通信技术、高端制造、生物医药、军工。

　　爱建证券表示，科技成长是永恒主题。经济的发展重心在新兴产业，尤其是先进制造业，工业母机、芯片、新能源、物联网、“东数西算”、人工智能等板块都有投资机会。