透视2022年证监会立案调查重点：

“关键少数”违法违规不在少数 多家涉案*ST公司濒临退市

　　本报记者 邢 萌

　　5月23日，处于预重整阶段的*ST凯乐，因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案。

　　记者梳理沪深交易所相关公告发现，截至5月24日，年内34家上市公司及“关键少数”被证监会立案调查，上市公司控股股东、实控人则成违法高发人群，*ST公司成为重点对象。

　　被立案调查的“披星戴帽”公司如今多处于濒临退市边缘。8家*ST公司被证监会立案，2家已经或即将进入退市整理期，3家接到交易所终止上市事先告知书。另外3家也处境困难，退市风险尚未解除。

　　6家*ST公司

　　“披星戴帽”超一年

　　这些*ST公司股票长年在风险警示板上，多数已“披星戴帽”一年以上。

　　同花顺iFinD数据显示，8家*ST公司中，除了2家在今年由ST公司“升格”为*ST公司外，其余6家均已“披星戴帽”一年以上。其中，有公司自2004年至今，先后4次被*ST。

　　从违法违规事实来看，上述8家*ST公司中均因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案，其中1家是因为未如期披露2021年年报。

　　“信息披露违法违规将导致投资者对其投资行为产生错误判断，影响证券市场的公允性，会扰乱证券市场的交易秩序，降低公司诚信，侵害投资者利益。”北京高文律师事务所合伙人程绍飞对《证券日报》记者表示。

　　目前，这8家公司日子并不好过，有5家距离退市日子越来越近：5月26日，*ST华讯将进入退市整理期，*ST德奥于5月5日进入退市整理期，股票简称已变为“德奥退”；*ST邦讯等3家公司也均于4月底至5月初收到交易所终止上市事先告知书。剩余3家公司的退市风险仍未解除，前述*ST凯乐正招募重整投资人，另外2家公司2021年年报都被监管问询且均延期回复。

　　“存退市风险的部分*ST公司信披违法违规，一般有两种情况，一是先实施信披违法行为，后导致公司濒临退市，二是为了避免公司退市铤而走险，实施信披违法行为。”浙江裕丰律师事务所律师厉健对《证券日报》记者表示，事实上，无论公司是否退市，如果实施信披违法行为导致投资者权益严重受损，后续或面临自律监管措施、行政处罚，还有可能被投资者起诉索赔。

　　控股股东、实控人

　　成违法违规重点

　　从涉案人群来讲，上市公司“关键少数”不在少数，且以控股股东、实控人居多。

　　记者梳理发现，上述涉案的34家上市公司中，10家公司的控股股东、实控人、董监高等“关键少数”被立案，其中9家涉及控股股东或实控人。

　　从违法违规行为来看，这些控股股东、实控人可谓“花样百出”：3个涉嫌信息披露违法违规，2个涉嫌操纵证券市场，2个涉嫌内幕交易，涉嫌短线交易和证券违法违规（疑似违规减持）的各1个。

　　“控股股东、实控人成为违法违规高发人群，有的试图通过资本运作谋取不当利益，有的因经营不善铤而走险。”同济大学法学院副教授刘春彦对《证券日报》记者表示，他们通过各种违法手段隐瞒真实经营情况，以规避退市，最终却难以维持公司正常经营。

　　刘春彦认为，市场操纵、内幕交易、短线交易等行为严重扰乱了市场秩序，监管部门应当严格按照相关法律法规给予处罚。

　　“上市公司的控股股东或实控人可能会为了获取利益，利用其在上市公司的影响力操纵公司披露信息。”北京市京师律师事务所律师高培杰对《证券日报》记者表示，为防范此类案件发生，需要加强监管部门的监督管理，强化公司内部管理规范，发挥公司监事会、独立董事的作用，提高市场监督效力。

　　针对相关投资者应如何保护自身合法权益，厉健表示，证券监管部门决定立案调查，意味着监管部门初步查明违法事实、有证明违法事实的证据、尚未超过处罚时效，相关主体后续免于处罚的可能性很小。因此，上市公司被立案后，相关投资者可以依法寻求索赔，维护自身合法权益。