带动扩大有效投资作用持续显现 二季度专项债发行或迎高峰

　　本报记者 韩 昱

　　记者据Wind数据统计发现，截至3月29日，年内新增专项债发行规模达11989.63亿元，从发行进度看，已发行新增专项债规模占全年限额（38000亿元）超31%，共有27个省份（包含自治区、直辖市，下同）发行新增专项债，投向以基建类为主。

　　中信证券首席经济学家明明向《证券日报》记者表示，一季度全国多地加快地方债发行节奏，维持前置态势，与去年同期发行节奏类似，在一季度末均发行了全年专项债限额的三分之一左右。以去年发行节奏为参考，并考虑到地方债前置发行稳增长意义，预计今年二季度新增专项债发行将有所提速，形成发行高峰。

　　Wind数据显示，在一季度27个发行新增专项债的省份中，规模最大的为山东省，达到1446.39亿元。广东省、福建省、河南省紧随其后，发行规模均超800亿元，有15个省份新增专项债发行超400亿元。

　　中国财政学会绩效管理专委会副主任委员张依群对《证券日报》记者表示，在今年积极的财政政策加力提效指引下，各地新增专项债券发行体现出进度快的特征。随着宏观经济不断企稳，债券项目超前谋划、靠前投资作用明显，持续发力稳基建、补短板、强弱项的投资强度不减。

　　“一季度我国专项债发行力度进一步加大。”北京师范大学政府管理研究院副院长、产业经济研究中心主任宋向清表示，专项债对生产和民生项目支持的强度在提高，呈现出增速快、规模大、针对性强、杠杠效应明显等特点。

　　从投向看，明明分析称，一季度新增专项债资金主要投向市政和产业园基础设施、轨道交通、社会事业、保障性安居工程等领域，基建类投向资金占比超过60%。而根据国家统计局3月15日公布的最新数据显示，今年前两个月，我国基础设施投资稳定增长，基础设施投资同比增长9.0%，增速比全部固定资产投资高3.5%。

　　“在专项债带动投资的有效支持下，虽然处于一季度基建开工的淡季，但基础设施投资取得了较快增长。”明明说道。

　　宋向清分析称，从资金投向看，已发行的专项债全部用于国家和地方战略性重点行业重点领域，其发行增强了民间资本投资信心，有力地带动了多领域多行业多种所有制有效投资的扩大，发挥了政府投资对民间资本“四两拨千斤”的撬动作用和杠杠杆效应，激活了实体经济的“一池春水”。

　　张依群认为，一季度专项债发行的另一特点即是“效果优”，随着专项债投资领域的适度扩大，围绕交通枢纽强链补链、能源安全保障、农田水利设施能力提升、生态环保绿色低碳功能完善、冷链物流仓储产业支撑、市政园区基础设施保障和新能源、新材料、新技术等重点领域投资项目更趋优化，传统基建和新基建的融合度稳步提高。

　　张依群进一步表示，去年年底专项债额度提前下达和今年一季度专项债发行使用强度、进度不减，有效带动了全社会投资的快速跟进。1月份至2月份全国固定资产投资同比增长5.5%，随着3月份气温转暖，开工项目、规模还会继续扩大。

　　展望二季度，受访专家普遍认为，各地专项债发行将继续提速，对扩大有效投资的带动作用将持续显现。

　　张依群预计，二季度专项债发行规模相较一季度将有所增加，对全社会投资拉动强度会继续提升。

　　“预计第二季度专项债有望继续保持有序有度发行的基本态势。”宋向清认为，在持续加大专项债资金对重点领域支持力度的同时，宜强化专项债券“借、用、管、还”全流程监管，尤其是在项目储备，负面清单管理方面应加强专项债发行与实际需要的适配度，促进地方政府更加合理地把握发行节奏，促进安全、规范、高效使用专项债资金。