境外上市备案制度落地一周年 241家企业提交备案申请

　　本报记者 朱宝琛

　　见习记者 毛艺融

　　3月31日，证监会发布的《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》以及5项配套指引（以下合称“备案新规”）已有序运行一年。

　　《证券日报》记者据证监会官网公开数据梳理，自备案新规实施以来，截至今年3月31日，提交境外上市备案申请的境内企业数量达到241家，已经完成境外上市备案的企业为139家，仍在备案流程中的企业为102家，状态为已接收或补充材料。

　　华商律所执行合伙人齐梦林对《证券日报》记者表示，备案新规有序运行一年来，成效明显，有效地将企业境外上市纳入了监管体系，备案效率逐步提升，渐趋成熟。备案新规对支持优质中资企业到境外上市、扩大资本市场开放程度具有积极意义，实现境内企业通过境外资本市场融资，可以为企业发展注入资金，实现企业长期稳健安全发展。

　　备案提速常态化

　　今年以来，备案效率提升、备案通知书发放速度加快。数据显示，年内已有59家企业获通过备案通知书，其中1月份25家，2月份26家，远超去年单月的备案企业的数量（去年顶峰在10月份为16家）。

　　从境外上市目的地来看，港股、美股仍然是主流选择。齐梦林表示：“在港股美股上市对于中资企业国际化发展具有重要意义，是中国企业走向国际的重要手段，通过国际资本优势、人才优势、市场优势，加速推动中资企业的高质量发展。”

　　从行业来看，备案企业的行业分布呈现多样性特点，既有传统的工业制造业，也有食品、服装等消费行业，还有人工智能、生物医药、自动驾驶等新经济领域。

　　值得注意的是，还有部分A股公司选择在港股二次上市。自备案新规实施以来，境内企业中“先A后H”上市的企业陆续涌现。德恒律师事务所合伙人董立阳对《证券日报》记者表示，香港及美国市场对于拟上市企业的行业限制较少，部分行业企业上市后对同行业上下游企业造成了带动效应。对于境内企业而言，上市是企业阶段性实现资本化、流动性的手段，在评估发行募资情况、后续市场表现后，若符合企业预期再做出合理选择。

　　境内企业赴境外上市升温

　　今年以来，境内企业赴境外上市呈现升温的趋势。年内59家获得备案通知书的企业中，31家企业选择赴港交所上市，28家选择赴美国纳斯达克交易所上市。

　　同时，内地企业快速涌向港股，且在港上市进程加快。Wind数据显示，年内12家企业登陆港交所，其中10家为内地企业，合计募资42.36亿港元。另外，今年已有近60家内地企业向港交所递交IPO招股说明书。

　　齐梦林表示，备案新规实施已满一年，企业境外上市备案管理机制已经完善，备案速度和效率大为提高，将吸引越来越多的企业寻求境外上市。

　　此外，备受关注的协议控制（VIE）架构企业持续涌现“绿灯”案例。截至今年3月31日，带VIE架构提交境外上市备案申请的企业共47家。其中，仅采用VIE架构的企业共21家，同时存在直接持股红筹架构和VIE架构的企业共26家。从目的地来看，选择港股上市的共31家，选择美股上市的共16家。

　　目前，已有10家VIE架构企业获得了证监会备案通知书，包括车车科技、极兔速递、汽车街、有家有保科技、日日煮、嘀嗒出行、迈富时等。

　　在董立阳看来，备案新规将境内企业赴境外上市的全路径予以监管，汇总了行业监管、安全监管及监管部门的备案流程，提供了统一的标准和管理措施。相较于备案新规实施之前，这一过程提供了境内企业境外上市过程中的全方位的较为清晰的监管框架，也有利于建立境外市场对中国企业上市的境内监管的认知，利用好境外资本市场的资源。

　　从备案材料反馈意见来看，关联并购及外汇监管、控制权、业务经营合规等重要问题被监管问询和关注。

　　董立阳建议，拟境外上市的企业要高度重视备案环节，针对证监会突出关注的重点事项予以逐项合规，并筹备好相应的底稿资料。同时，根据证监会备案事项尽量提前筹备，尤其针对部分不合规事项留足整改时间。此外，涉及大量个人用户信息的企业，需根据情况可能涉及中央网信办网络信息安全前置审批，这一周期较久，应提前合理安排上市整体时间表。