长城证券股份有限公司 关于珠海高凌信息科技股份有限公司 2025年半年度持续督导跟踪报告

　　根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第11号——持续督导》等有关法律、法规的规定，长城证券股份有限公司（以下简称“长城证券”、“保荐机构”）作为珠海高凌信息科技股份有限公司（以下简称“高凌信息”、“公司”）持续督导工作的保荐机构，负责高凌信息上市后的持续督导工作，并出具2025年半年度持续督导跟踪报告

　　一、持续督导工作情况

　　二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况

　　2025年上半年度，保荐机构和保荐代表人未发现高凌信息存在需要整改的重大问题。

　　三、重大风险事项

　　（一）核心竞争力风险

　　1、新产品开发的风险

　　公司所处军用通信、网络内容与内生安全等行业均属于技术密集型行业，技术更新及下游市场需求变化较快。现阶段，公司军用电信网通信设备包括程控通信、语音加密网、IMS网、移动通信网、星网接入等方向；网络内容安全产品业务主要围绕电信网、移动互联网、互联网、广电网、运营商等有害信息防范领域开展相关业务，持续强化公司在专用接入设备、自然人语音识别、大数据分析、反诈大模型迭代升级等方面的产品能力；网络空间内生安全业务则持续推进拟态防御技术在工程实践环节的应用问题攻关以及技术价值提炼。

　　若公司未能准确把握行业技术发展趋势、新开发的产品不能满足客户需求、重大研发项目未能如期取得突破或未能成功、新产品或配套产品系统未能获得中标或入选或未能通过鉴定、又或新产品带来的效益不能消化投入的研发费用，持续的高研发投入则会削弱公司盈利能力。

　　2、人才流失的风险

　　作为研发型高新技术企业，公司对技术人员的依赖程度较高，技术人员尤其是核心技术人员的技术水平与研发能力是公司保持技术优势、研发优势和提升核心竞争力的关键。报告期内，公司的核心技术团队总体稳定。

　　未来如果公司的薪酬、奖金等激励措施缺乏竞争力或者受到其他因素的影响，导致公司技术人员流失，或者无法继续吸引高素质的技术人才，将对公司技术水平的提升和新产品的研发产生不利影响，进而影响公司的经营和盈利能力。

　　3、技术失密的风险

　　核心技术是公司产品立足市场的关键，是公司核心竞争力的基石。同时，公司是军工涉密单位，因此公司非常重视技术保密，建立了严格的保密管理工作制度和保密管理体系。若公司核心技术失密，可能会对公司的核心竞争力以及业务开拓造成不利影响，进而影响公司的盈利能力。

　　（二）经营风险

　　1、主要客户集中度较高的风险

　　公司的主要客户为国防单位、政府单位和军工企业，其中军用电信网通信设备业务具有终端用户集中度高的特征。如果受国防预算、行业政策及其他国内外社会经济环境因素影响，公司主要客户短时间内需求下降，将有可能影响公司的经营业绩。

　　2、经营季节性波动的风险

　　公司主营业务收入呈现出一定的季节性特征，下半年实现的营业收入普遍高于上半年，第四季度实现收入占比相对较高。基于客户需求及公司收入确认季节性波动的影响，公司产品和服务收入主要集中于各年下半年度，期间费用等经营投入则于全年均匀发生，导致公司经营业绩，尤其是净利润、经营活动产生的现金流量净额呈现各季度及上下半年不均衡的特点。鉴于公司经营季节性波动的特征，公司特提醒投资者不宜以季度或中期财务数据简单推算公司全年财务状况和经营成果。

　　3、行业准入资质延续的风险

　　公司拥有开展军用电信网通信业务所需的军工行业相关准入资质，全资子公司河南信大网御科技有限公司拥有开展网络内容安全和网络空间内生安全业务所需的准入资质，并已获取参与军品生产和研制所需的准入资质。以上行业准入资质每过一定年限均需进行重新认证。如果未来公司因故不能取得这些资质，将对公司生产经营造成不利影响。

　　（三）财务风险

　　1、军品集中订货合同签订进展缓慢导致收入可能出现大幅波动的风险

　　公司军用通信装备的甲方单位（某国防单位B）因军队体制改革转移到信息支援部队,公司集中订货合同可能受到新单位组建的影响，若公司不能与客户及时签署合同，抑或合同执行进度滞后或延迟，将对公司收入造成不利影响，或造成公司收入出现大幅波动的风险。

　　2、毛利率波动的风险

　　公司毛利率水平受国家政策引导、收入结构、原材料价格、竞标价格等多种因素的影响。同时，公司四大业务板块的产品和客户不尽相同，因而导致各项目毛利率存在一定的差异。上述因素发生变化使得公司毛利率存在一定幅度的波动风险。

　　3、应收账款发生坏账的风险

　　本报告期末，公司应收账款账面价值为18,531.21万元，应收账款金额较大。占期末流动资产的比例为14.86%，公司应收账款客户主要以国防单位、政府单位、科研院所以及军工企业为主。截至报告期末，公司应收账款主要为应收政府单位的货款，其中1年以上应收账款余额16,846.41万元。若因项目纠纷、双方中止合同或存在其他不可预知的突发事件或受财政预算、资金情况、地方政府债务水平等的影响，而致客户重大延迟支付或者停止支付项目进度款，应收款项可能发生损失，将对公司未来经营产生不利影响。

　　（四）行业风险

　　1、军用电信网通信设备可能存在业绩波动的风险

　　军用装备采购受到国家政策、军队内部职能调整和军队预算制约，如果未来军队相关政策变化和预算下调，程控交换系统设备的收入将出现波动甚至下滑的风险。

　　2、网络内容安全可能因财政紧缩导致业绩波动的风险

　　网络内容安全业务的资金来自各省级财政，受制于国家经济大环境的影响，各地建设资金到位风险较大，可能导致部分省份的该类项目存在预算额度缩减或跨年延后的风险。

　　3、网络空间内生安全业务仍处于市场培育阶段

　　公司所从事的网络空间内生安全业务，系以拟态防御技术为手段的主动防御技术，其不同于“查漏堵门、杀毒灭马”等传统的网络防护技术。若公司在数据产品工程化实现环节不能有效解决异构执行体输出以及裁决机制带来的延时问题，以拟态防御技术为基础内生安全业务可能不被信息网络行业所接受。

　　（六）募投项目实施风险

　　公司“内生安全拟态防御基础平台建设项目”和“内生安全云和数据中心研制建设项目”两个募投项目为拟态技术类研发项目。拟态防御技术不同于“查漏堵门、杀毒灭马”等传统的网络防护技术，系新兴的主动防御技术，虽已经实验验证可行，但是工程化环节仍面临诸多难点，相关市场的培育和成熟需要较长的时间。上述项目当前仍在按照规划的研发方向推进，但若拟态防御技术后续未能被网络与信息安全行业所周知并接受，相关产品未能获得用户普遍认可并形成规模化销售，若该等募投项目的实施对公司未来盈利能力产生重大不利影响，则该等募投项目存在变更或终止实施的风险。

　　四、重大违规事项

　　2025年上半年度，公司不存在重大违规事项。

　　五、主要财务指标变动的原因及合理性

　　2025年上半年度，公司主要财务数据及指标如下所示：

　　1、报告期内，公司营收同比增加1,281.39万元、增幅15.55%。主要因环保物联网多地声环境监测项目验收，以及内容安全业务数据服务项目增收明显。

　　2、报告期内，利润总额和归属于上市公司股东的净利润分别下降898.82万元和1,057.10万元，降幅较大。主要系本期营业收入增长未能有效对冲营业成本上升压力，尽管期间费用管控成效有所显现，但应收账款周转率下降及存货周转效率放缓，信用减值损失和资产减值损失有所增加。与此同时，受市场利率下行趋势及项目回款节奏放缓的双重影响，公司理财资金规模有所收缩，资金收益水平较上年同期出现明显回落。上述多重因素共同作用，导致盈利表现较去年同期有所下滑。

　　3、报告期内，基本每股收益、稀释每股收益、加权平均净资产收益率均同比下降，主要系归属于上市公司股东的净利润同比减少。

　　4、报告期内研发投入占营业收入比例减少13.89个百分点，主要系公司研发人员规模缩小，人员薪酬开支减少，且部分研发项目因阶段性研发需求差异，本期材料投入较少材料费降低。

　　六、核心竞争力的变化情况

　　（一）公司的核心竞争力

　　公司是从事军用电信网通信设备、环保物联网应用产品以及网络与信息安全产品研发、生产和销售，并能为用户提供综合解决方案的高新技术企业。公司立足于巩固国防通信安全和助力社会公共安全，致力于为国防和政企用户打造安全可信的信息网络并深度挖掘数据应用。经过多年发展，公司形成了技术与研发优势、业务资质优势、市场先发优势、全面的产品布局能力、客户业务关系紧密、管理优势等核心竞争力。

　　（二）核心竞争力变化情况

　　2025年上半年度，公司核心技术人员王文重因个人原因辞去其在公司所任职务，其在任职期间参与研究并申请的专利均为职务成果，相应的知识产权归属于公司，不存在涉及职务成果、知识产权纠纷或潜在纠纷的情形，其离职不影响公司知识产权权属的完整性，同时，公司与王文重签署的《劳动合同书》《保密及竞业禁止协议书》，双方对保密内容、竞业限制事项以及权利义务进行了明确的约定，王文重对其知悉的公司商业秘密负有保密义务。公司已按有关规定履行信息披露义务，同时保荐机构出具了专项的核查意见。

　　鉴于公司通过长期技术积累与发展，已建立了完备的研发体系，研发人员结构完善合理，研发团队经验丰富，运行有效，不存在对特定核心技术人员单一依赖的情形。王文重先生的离职不会对公司的研发能力、持续经营能力、核心竞争力及科创属性产生实质性影响，不会影响公司现有核心技术及研发项目的工作开展。

　　综上，2025年上半年度，公司持续保持原有竞争优势，核心竞争力未发生不利变化。同时，公司结合自身发展战略、经营情况、财务状况和内部控制等方面因素，践行2025年度“提质增效重回报”行动方案，通过聚焦主营业务、紧贴客户需求、优化销售激励政策、完善公司治理机制等措施，推动公司优化经营，提升公司核心竞争力。

　　七、研发支出变化及研发进展

　　（一）研发支出及变化情况

　　2025年上半年度，公司研发投入情况具体如下：

　　单位：万元

　　（二）研发进展

　　2025年上半年度，公司及子公司新增授权专利5项，其中发明专利4项，新增软件著作权7项，截至2025年6月30日，公司及子公司拥有已获授权专利204项，其中发明专利167项，拥有软件著作权357项。

　　八、新增业务进展是否与前期信息披露一致

　　不适用。

　　九、募集资金的使用情况及是否合规

　　截止2025年6月30日，公司累计使用募集资金26,168.16万元，募集资金专用账户利息收入扣减手续费净额6,980.16万元，尚未使用的募集资金余额为91,839.35万元，其中购买银行理财产品余额为74,900.00万元，募集资金专项账户存款余额为16,939.35万元。

　　截至2025年6月30日，公司募集资金使用情况和结余情况列示如下：

　　单位：万元

　　2025年6月29日，公司召开第三届董事会第二十八次会议、第三届监事会第二十五次会议，审议通过了《关于公司部分募投项目延期的议案》，同意公司在募集资金的投资用途及投资规模不发生变更的情况下，对部分募投项目达到预定可使用状态的时间进行延期，具体情况如下：

　　本次募投项目延期是公司根据项目实施的实际情况做出的审慎决定，未改变募投项目的投资内容、投资总额、实施主体，不会对募投项目的实施造成实质性的影响，相关议案已经公司董事会、监事会审议通过，履行了必要的审批程序。同时，保荐机构出具了关于募投项目延期的核查意见。

　　综上，公司2025上半年度募集资金存放与使用符合《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等规范性文件的规定，对募集资金进行了专户存储和专项使用，不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情况，不存在违规使用募集资金的情形。

　　十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况

　　高凌信息控股股东为珠海市高凌科技投资有限公司（以下简称“高凌投资”），实际控制人为胡云林。2025年上半年度，高凌信息控股股东、实际控制人未发生变化。

　　截至2025年6月30日，高凌信息控股股东、实际控制人、董事、监事及高级管理人员持有的公司股份均不存在质押、冻结及减持的情形。

　　十一、上海证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项

　　截至本持续督导跟踪报告出具之日，不存在保荐机构认为应当发表意见的其他事项。